一、国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》，旨在引导行业健康有序发展。新办法基于分布式光伏发展新变化，调整管理措施，明确项目分类、上网模式、市场化交易及绿证核发等政策。
（一）明确分布式光伏投资主体和项目分类。鼓励各类主体参与建设，将项目分为自然人户用、非自然人户用、一般工商业和大型工商业四种类型，并规定不同电压等级和装机容量限制：
- 自然人户用：电压等级不超过380伏；
- 非自然人户用：电压等级不超过10千伏、总装机容量不超过6MW；
- 一般工商业：电压等级10千伏（20千伏）及以下、总装机容量不超过6MW；
- 大型工商业：电压等级35千伏、总装机容量不超过20MW，或110千伏（66千伏）、总装机容量不超过50MW。
（二）分布式光伏发电上网模式。包括全额上网、全部自发自用、自发自用余电上网三种：
- 自然人户用、非自然人户用：可选三种模式；
- 一般工商业：可选全部自发自用或自发自用余电上网；
- 大型工商业（6MW以上）：必须选择全部自发自用，通过防逆流装置实现。
（三）分布式项目电力市场化交易。全额上网、自发自用余电上网模式的上网电量公平参与市场化交易，可独立或通过微电网、源网荷储一体化、虚拟电厂聚合等方式参与电能量、辅助服务等交易。
（四）绿证核发及交易。建档立卡项目按全部发电量核发绿证，上网电量核发可交易绿证，项目主体可自主参与绿证交易。
二、市场行情回顾
（一）本周行业涨跌幅：申万电力设备行业指数下跌5.44%，子行业涨跌幅前三为电网设备、其他电源设备Ⅱ、风电设备（-4.70%至-5.12%），后三为电池、光伏设备、电机Ⅱ（-5.38%至-7.62%）。
（二）本周个股涨跌幅：电力设备行业涨幅前五为红相股份（58.46%）、连城数控（29.28%），跌幅前五为杉杉股份（-13.63%）、固德威（-13.78%）。
（三）行业PE估值：电力设备PE（TTM）为24x，估值分位数为24.4%，子行业PE分位数前三为风电设备（94.2%）、电机Ⅱ（62.9%）、其他电源设备Ⅱ（39.7%）。
三、本周光伏产业链价格
（一）硅料：多晶硅致密料/颗粒料价格持平，分别为40.0/36.5元/kg。
（二）硅片：182-183.75mm/210mm单晶P型/N型硅片价格持平，分别为1.25/1.70元/片、1.08/1.50元/片。
（三）电池片：182-183.75mm/210mm单晶PERC电池片价格持平，分别为0.28/0.285元/W；TOPCon电池片价格持平，分别为0.27/0.28/0.285元/W。
（四）组件：182*182-210mm/210mm双面双玻PERC组件价格环比下降4.1%，分别为0.70/0.71元/W；182-183.75mm TOPCon双玻组件价格环比下降1.4%，为0.73元/W；210mm HJT双玻组件价格持平，为0.88元/W。
（五）光伏玻璃：3.2mm镀膜光伏玻璃价格环比下降1.2%，为20.75元/m²；2.0mm镀膜光伏玻璃价格持平，为12.50元/m²。
（六）胶膜：透明/白色EVA胶膜价格环比下降3.8%/3.6%，分别为5.87/6.49元/m²；POE胶膜价格环比下降20.5%，为8.51元/m²。
四、投资建议
（一）逆变器环节：建议关注德业股份、艾罗能源、固德威、锦浪科技、阳光电源等。
（二）辅材环节：建议关注福斯特、中信博、意华股份、福莱特、信义光能等。
五、风险提示
终端需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦因素、行业政策变化等。
