华金期货生猪周报

华金期货生猪周报 华金期货研究院2024/10/14 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2411 17300 240 1.4% LH2501 15275 -660 -4.1% 主力合约 LH2503 14035 -500 -3.4% 现货数据 最新 周涨跌 涨跌幅 备注 商品猪出栏价 全国（元/kg） 19.82 18.01 0.33 河南（元/kg） 20.06 18.03 0.22 交割基准地 出栏均重 样本企业（kg） 123.78 0.06 0% 价差 变化 基差 基差值 变化 01-11价差 -2025 -900 11月 830 435 03-01价差 -1240 160 1月 2855 980 屠宰端 屠企开工率 25.72%↓ 冻品库容率 17.26%-- 利润及成本 自繁自养利润（元/头） 492.24↑ 标肥价差（元/千克） -0.46↓ 外购利润（元/头） 257.31↓ 毛白价差（元/千克） 5.15↑ 仓单 生猪仓单（张） 0 增减 -130 周度总结 供应端，产能恢复周期中，10月供应有增量计划，但相对有限；需求端，短周期内无节假日提振，消费进入平淡期，市场青睐大体重肥猪。整体来看，供需相对中性偏弱，市场情绪悲观。盘面来看，2501延续下行，谨慎偏空操作为主，关注15000元支撑。 一、生猪期现货价格：整理走势为主，上周有小幅反弹 LH2501：延续走低现货价格：高位回落 22 20 18 16商品猪：出栏均价：中国（日） 商品猪：出栏均价：河南（日） 14 12 7-077-147-217-288-048-118-188-259-019-089-159-229-2910-06 9/30 10/11 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2411 17060 17300 240 1.4% LH2501 15935 15275 -660 -4.1% 主力合约 LH2503 14535 14035 -500 -3.4% 现货价格 全国 17.68 18.01 0.33 1.9% 河南 17.81 18.03 0.22 1.2% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、钢联、华金期货 二、月间价差、基差与仓单情况：近强远弱 0 -500 4-014-154-295-135-276-106-247-087-228-058-199-029-169-30 -1,000 -1,500 -2,000 -2,500 -3,000 01月-11月 3月-1月 3月-11月 -3,500 -4,000 3000 近月连续合约基差变动 2000 1000 0 24/424/424/424/524/524/624/624/724/724/824/824/924/924/9 -1000 生猪期货月间价差基差变动 8000 11月 1月 3月 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 2024/42024/52024/62024/72024/82024/92024/10 上周 本周 变动 价差 01-11 -1125 -2025 -900 03-01 -1400 -1240 160 基差 11月 395 830 435 1月 1875 2855 980 仓单 130 0 -130 -2000 三、存栏量与存栏结构 能繁母猪与商品猪存栏量（万头）二三元能繁母猪存栏结构 全国仔猪出栏均价（元/头） 4500 4000 3500 3000 2022/9 中国农业部：能繁殖母猪：存栏数（月） 商品猪：综合养殖场：存栏数：中国（月） 2022/12 2023/3 2023/6 2023/9 2023/12 2024/3 2024/6 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2023/9 2023/10 2023/11 2023/12 2024/1 2024/2 2024/3 2024/4 2024/5 2024/6 2024/7 2024/8 2024/9 2024/9 85%90%95%100% 二元能繁殖母猪：存栏数占比：中国（月） 800 700 600 500 400 300 200 100 2024年度 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周 0 2023年度 2022年度 2024-08 2024-06 2024-04 2024-02 2023-12 2023-10 2023-08 生猪存栏结构变化 周内7公斤仔猪均价282.86元/头，跌8.09元/头，生猪行情偏弱，市场对后市偏谨慎 ，整体补栏积极性低，企业仔猪报价小跌。 商品猪存栏量延续增加。养殖端盈利尚可，规模企业自主投苗增多，前期8月份天气炎热商品猪未达到出栏标准，9月天气转冷，大猪需求增加，部分企业有增重操作，加之产能修复中，处于缓增阶段。 0%20% 140KG以上 40% 90-140 60% 50-89KG 80% 7-49KG 100% 四、出栏与均价 生猪出栏量变动（万头，样本企业） 1080 1030 980 930 880 830 780 730 680 1100 1000 900 800 700 600 500 生猪出栏量变动（万头，样本企业） 历年出栏均重对比（Kg，样本企业） 2024年度2023年度2022年度 2021年度2020年度2019年度 140 130 120 110 630 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 2024年度2023年度2022年度 100 2.5 2 1.5 1 0.5 0 90Kg以下及150Kg以上出栏占比（Kg,%） 猪：每头重90kg以下：出栏数占比：中国（周）猪：每头重150kg以上：出栏数占比：中国（周） 8月规模企业计划完成率不高，因此部分延至9月出栏，且目前产 能缓增，存栏恢复，预计9月出栏数据为环比继续增加。 全国外三元生猪周出栏均重为123.78公斤，较上周涨0.06公斤。现货生猪价格回升，肥猪价格快速走高，养殖户压栏情绪增加，规模场亦控重出栏操作；另外，南北气温下降，肥猪需求增量，随西南大猪出栏占比增多综合带动生猪出栏均重微涨。 随着天气转凉预计，大猪走货好转，出栏均重及大体重猪出栏占 比增加。 五、标肥价差 生猪标肥价差（元/千克） 0.6 0.4 0.2 0.0 01-0201-1401-2602-0702-2003-0303-1503-2704-0904-2105-0605-1805-3006-1106-2307-0507-1707-2908-1008-2209-0309-1509-2710-1510-2711-0811-2012-0212-1412-26 (0.2) (0.4) (0.6) (0.8) (1.0) 2024年度 2023年度 2022年度 重点市场标猪肥猪价差变化 全国标肥价差-0.46元/公斤，较上周扩大。 北方大体重肥猪走俏，外调量增加，价格快速回升。同时天气转凉后猪肉消费预期好涨，散户扛价惜售情绪，南方对肥猪需求增加，预计标肥价差仍有扩大空间。 六、屠宰端 屠宰企业开工率全国平均（%） 2024年度 2022年度 2023年度 2021年度 50 40 30 20 10 01-01 01-14 01-27 02-09 02-22 03-06 03-19 04-01 04-14 04-27 05-10 05-23 06-05 06-18 07-01 07-14 07-27 08-09 08-22 09-04 09-17 09-30 10-13 10-26 11-08 11-21 12-04 12-17 12-30 0 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 35 30 25 20 15 10 2024年度2023年度 5 2022年度2021年度 第2周 第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周第53周 0 重点屠宰企业猪肉鲜销率（%） 100 2024年度 2022年度 2023年度 2021年度 95 90 85 80 75 第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周第53周 70 周屠宰开工率27.32%，环比下跌。国庆期间白条走货好转，开工提升，节后需求减弱，屠企厂家走货不快，开工随之下降。 重点屠企鲜销率1.6%，较上周下降；周冻品库存率17.26%，较上周持平。国庆后终端市场归于平淡，鲜销率下滑，冻品市场需求疲软 ，贸易商拿货积极性不高，叠加白条市场走货不佳，少数屠企有被动入库或轮换出库现象，因此冻品变动不大。预期后期大稳小动。 七、白条与批发市场 前三级别白条价（元/kg）毛白价差（元/kg） 9 29 8 27 7 256 235 214 193 172 15白条肉：前三级：均价：中国（日）白条肉：前三级：均价：河南（日）13 2024年度2023年度2022年度1 01-03 01-14 01-25 02-05 02-16 02-27 03-09 03-20 03-31 04-11 04-22 05-03 05-14 05-25 06-05 06-16 06-27 07-08 07-19 07-30 08-10 08-21 09-01 09-12 09-23 10-04 10-15 10-26 11-06 11-17 11-28 12-09 12-20 12-31 0 75 29 27 70 25 65 23 21 60 19 55 17 15 猪肉 白条鸡 牛肉(右轴) 羊肉（右轴） 50 2024/32024/42024/52024/62024/72024/82024/92024/10 猪肉消费情况相关肉类平均批发价对比（元/公斤） 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 24/5/24 24/5/30 24/6/5 24/6/12 24/6/18 24/6/24 24/6/28 24/7/4 24/7/10 24/7/16 24/7/22 24/7/26 24/8/1 24/8/7 24/8/13 24/8/19 24/8/23 24/8/29 24/9/4 24/9/10 24/9/18 24/9/24 24/9/30 24/10/11 0 白条肉：到货量：南环桥农副产品批发市场（日）白条肉：到货量：上海西郊国际批发市场（日） 八、利润及成本 自繁自养周均盈利492.24元/头，环比微涨1.20元/头，外购仔猪养殖周均盈利257.31元/头，环比下跌17.84元/头。饲料成本小幅下滑，一定程度利好生猪养殖；国庆后生猪价格震荡上涨，但周均环比基本持平。自繁自养小幅调整；而外购仔猪养殖受月前仔猪价格上涨原因，盈利略有下滑。 生猪自繁自养和外购仔猪利润（元/头） 猪粮比与猪料比 14 12 2024年度2023年度 2022年度2021年度 猪粮比平衡点 10 8 6 4 2000 1000 500 0 -500 -1000 -1500 猪：外购利润（周） 猪：自养利润（周） 1500 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45