华金期货生猪周报

华金期货生猪周报 华金期货研究院2024/6/17 生猪周度汇总 期货数据 6/14收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2409 17880 -80 -0.4% 主力合约 LH2411 18080 -145 -0.8% LH2501 17745 -185 -1.0% 现货数据 6/14 周涨跌 涨跌幅 备注 商品猪出栏价 全国（元/kg） 18.5 -0.32 -1.7% 河南（元/kg） 18.58 -0.63 -3.3% 交割基准地 出栏均重 样本企业（kg） 123.98 0.04 0.0% 价差 变化 基差 基差值 变化 11-9价差 200 -65 9月 700 -550 01-11价差 -335 -40 11月 500 -485 屠宰端 屠企开工率 23.71%↓ 冻品库容率 23.6%↓ 利润及成本 自繁自养利润（元/头） 573.88↑ 标肥价差（元/千克） 0.05↓ 外购利润（元/头） 676.74↑ 毛白价差（元/千克） 5.37↓ 仓单 生猪仓单（张） 300 增减 300↑ 周度总结 供应端，集团场月度完成度一般，近日价格回落下养户有认价出栏，二育观望，预计6月出栏增加；需求端，高价抵触情绪叠加高温季节性消费低谷，白条订单不足，屠宰缩量。综合来看，生猪供增需弱，前期利好支撑逐渐减弱，猪价有一定回落预期，前期多单可获利离场；可关注月间9-11正向套利。 LH2409：偏弱整理现货价格：价格小幅回落 20 商品猪：出栏均价：中国（日）商品猪：出栏均价：河南（日） 19 18 17 16 15 14 13 12 2023/102023/112023/122024/12024/22024/32024/42024/5 6/7 6/14 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2409 17960 17880 -80 -0.4% 主力合约 LH2411 18225 18080 -145 -0.8% LH2501 17930 17745 -185 -1.0% 现货价格 全国 18.82 18.5 -0.32 -1.7% 河南 19.21 18.58 -0.63 -3.3% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、钢联、华金期货 基差变动 9月基差 11月基差 01月基差 2024/3 2024/4 2024/5 2024/6 上周 265 -295 1250 985 0 本周 200 -335 700 500 300 变动 -65 -40 -550 -485 300 11-9 01-11 9月 11月 仓单 24/2/1 24/2/8 24/2/15 24/2/22 24/2/29 24/3/7 24/3/14 24/3/21 24/3/28 24/4/4 24/4/11 24/4/18 24/4/25 24/5/2 24/5/9 24/5/16 24/5/23 24/5/30 24/6/6 24/6/13 600 400 200 0 -200 -400 -600 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 数据来源&制图：钢联、DCE、万得、华金期货 24/1/2 24/1/9 24/1/16 11月-9月 24/1/23 24/1/30 24/2/6 近月连续合约基差变动 24/2/13 生猪期货月间价差 24/2/20 01月-11月 24/2/27 24/3/5 24/3/12 24/3/19 24/3/26 01月-9月 24/4/2 24/4/9 24/4/16 24/4/23 24/4/30 24/5/7 24/5/14 24/5/21 24/5/28 24/6/4 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 2024/2 价差 基差 24/6/11 能繁母猪与商品猪存栏量（万头）二三元能繁母猪存栏结构 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 中国农业部：能繁殖母猪：存栏数（月） 商品猪：综合养殖场：存栏数：中国（月） 3000 生猪存栏结构变化 2022/5 2022/8 2022/11 2023/2 2023/5 2023/8 2023/11 2024/2 2024/5 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2023/9 2023/10 2023/11 2023/12 2024/1 2024/2 2024/3 2024/4 2024/5 82%84%86%88%90%92%94%96%98%100% 二元能繁殖母猪：存栏数占比：中国（月）三元能繁殖母猪：存栏数占比：中国（月） 猪：每头重140kg以上：存栏数占比：中国（月）猪：每头重50-89kg：存栏数占比：中国（月）猪：每头重7-49kg：存栏数占比：中国（月）猪：每头重90-140kg：存栏数占比：中国（月） 数据来源&制图：中国农业部、钢联、万得、华金期货 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2023/9 2023/10 2023/11 2023/12 2024/1 2024/2 2024/3 2024/4 2024/5 0% 5月份开始猪价快速拉升，养殖端企业盈利增加，叠加仔猪回升 ，主动调减意愿不足，但产能优化进程持续；目前进入高温天气 ，疫情防控难度加大，预计6月能繁母猪或微减。 前期价格走升下养殖有压栏情况，加上二育，预计商品猪存栏增加。 散户看好7月行情，小猪存栏延续增加；90-140KG存栏量延续下降。 1080 1030 980 930 880 830 780 730 680 630 生猪出栏量变动（万头，样本企业） 历年出栏均重对比（Kg，样本企业） 2024年度2023年度2022年度 2021年度2020年度2019年度 135 130 125 120 115 110 105 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2023/9 2023/10 2023/11 2023/12 2024/1 2024/2 2024/3 2024/4 2024/5 100 90Kg以下及150Kg以上出栏占比（Kg,%） 2.5 2 1.5 1 0.5 猪：每头重90kg以下：出栏数占比：中国（周） 猪：每头重150kg以上：出栏数占比：中国（周） 0 23/123/223/323/423/523/623/723/823/923/123/123/124/124/224/324/424/5 012 一方面当前价格高位，一方面企业惯性增量考虑，预计6月份出栏量延续增加。 周全国外三元生猪出栏均重为123.98公斤，较上周微涨0.04公斤。养殖利润较大，养户仍有压栏情绪，但随着近日价格回落，预计出栏情绪松动，但小标逐出栏略显纠结，预计本周出栏均重或有所增加。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 生猪标肥价差（元/千克） 0.6 0.4 0.2 0.0 01-0201-1301-2402-0402-1602-2703-0903-2003-3104-1204-2305-0705-1805-2906-0906-2007-0107-1207-2308-0308-1408-2509-0509-1609-2710-1410-2511-0511-1611-2712-0812-1912-30 (0.2) (0.4) (0.6) (0.8) (1.0) 重点市场标猪肥猪价差变化 2024年度2023年度2022年度 全国标肥价差均价在0.13元/公斤，较上周缩小0.06元/公斤。 肥猪价格持稳为主，标猪先涨后跌。进入高温天气，肥猪需求转淡，预计下跌空间大于标猪，后期标肥价差仍处于正值。 数据来源&制图：钢联、华金期货 50% 2024 2022年 2023年 2021年 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周 0% 屠宰企业开工率全国平均（%） 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 35 30 25 20 15 10 2024年度2023年度5 2022年度2021年度 第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周第53周 0 重点屠宰企业猪肉鲜销率（%） 100 2024年度 2022年度 2023年度 2021年度 95 90 85 80 75 第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周 第53周 70 周屠宰开工率23.71%，较上周下降。高温天气白条消费恢复平淡，终端批发市场货源较足，但经销商高价抵触情绪订货偏谨慎；此外 ，毛猪价格继续拉涨，但白条跟涨力不从心，屠企亏损加重，纷纷缩量开工。 周冻品库存率23.6%，较上周微降0.09个百分点。企业暂无主动入库操作，且目前屠宰企业积极清理冻品库存为主，但现阶段冻品市场需求较差，冻品出货相对较慢。 数据来源&制图：钢联、涌益咨询、华金期货 9 8 7 6 5 4 3 2 1 2024年度2023年度2022年度0 前三级别白条价（元/kg）毛白价差（元/kg） 27 25 23 21 19 17 01-03 01-14 01-25 02-05 02-16 02-27 03-09 03-20 03-31 04-11 04-22 05-03 05-14 05-25 06-05 06-16 06-27 07-08 07-19 07-30 08-10 08-21 09-01 09-12 09-23 10-04 10-15 10-26 11-06 11-17 11-28 12-09 12-20 12-31 15白条肉：前三级：均价：中国（日）白条肉：前三级：均价：河南（日）13 2023/112023/122024/12024/22024/32024/42024/52024/6 相关肉类平均批发价对比（元/公斤） 75 29 27 70 25 65 23 21 60 19 55 17 猪肉 白条鸡 牛肉(右轴) 羊肉（右轴） 1550 2023/8 2023/92023/10 2023/11 2023/12 2024/1 2024/2 2024/3 2024/4 2024/5 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 白条肉：到货量：南环桥农副产品批发市场（日） 白条肉：到货量：上海西郊国际批发市场（日） 猪肉消费情况相关肉类平均批发价对比（元/公斤） 24/1/22 24/1/25 24/1/30 24/2/2 24/2/7 24/2/19 24/2/22 24/2/27 24/3/1 24/3/6 24/3/11 24/3/14 24/3/19 24/3/22 24/3/27 24/4/1 24/4/8 24/4/11 24/4/16 24/4/19 24/4/24 24/4/29 24/5/7