华金期货生猪周报

华金期货生猪周报 华金期货研究院2024/8/5 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2409 18965 655 3.6% 主力合约 LH2411 18070 385 2.2% LH2501 16555 -130 -0.8% 现货数据 最新 周涨跌 涨跌幅 备注 商品猪出栏价 全国（元/kg） 19.86 0.74 3.9% 河南（元/kg） 19.6 0.56 2.9% 交割基准地 出栏均重 样本企业（kg） 123.4 0.02 0.0% 价差 变化 基差 基差值 变化 11-9价差 -895 -270 9月 635 -95 01-9价差 -2410 -785 11月 1530 175 屠宰端 屠企开工率 24.04%↑ 冻品库容率 23.06%↓ 利润及成本 自繁自养利润（元/头） 665↑ 标肥价差（元/千克） -0.38↓ 外购利润（元/头） 559.8↑ 毛白价差（元/千克） 5.55↓ 仓单 生猪仓单（张） 0 增减 -10 周度总结 供应端，企业7月计划完成良好，当前8月初出栏节奏相对平缓，市场流通猪源较为有限，整体仍供给偏紧；需求方面，天气炎热终端消费一般，屠宰仍低位，但鲜冻价差拉大，冻品库容延续下降。短期来看市场仍关注供给端，看涨情绪较浓，近月合约谨慎偏多；主力渐移仓11月合约，随着养户逐步出栏，供应端已有所缓和，不宜追涨。 一、生猪期现货价格：延续走低 LH2409：震荡走升现货价格：延续走高 21 商品猪：出栏均价：中国（日） 商品猪：出栏均价：河南（日） 20 19 18 17 16 15 14 13 12 2023/122024/12024/22024/32024/42024/52024/62024/7 7/26 8/2 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2409 18310 18965 655 3.6% 主力合约 LH2411 17685 18070 385 2.2% 换月中 LH2501 16685 16555 -130 -0.8% 现货价格 全国 19.12 19.86 0.74 3.9% 河南 19.04 19.6 0.56 2.9% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、钢联、华金期货 二、月间价差、基差与仓单情况 1000 500 0 24/2/1 -500 24/3/1 24/4/1 24/5/1 24/6/1 24/7/1 24/8/1 -1000 -1500 11月-9月 01月-11月 01月-9月 -2000 -2500 4000 近月连续合约基差变动 3000 2000 1000 0 24/1/2 -1000 24/2/224/3/2 24/4/2 24/5/2 24/6/2 24/7/2 24/8/ 生猪期货月间价差基差变动 4000 9月基差 11月基差 01月基差 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 2024/22024/32024/42024/52024/62024/72024/8 上周 本周 变动 价差 11-9 -625 -895 -270 01-09 -1625 -2410 -785 基差 9月 730 635 -95 11月 1355 1530 175 仓单 10 0 -10 -2000 三、存栏量与存栏结构 能繁母猪与商品猪存栏量（万头）二三元能繁母猪存栏结构 4500 4000 3500 中国农业部：能繁殖母猪：存栏数（月） 商品猪：综合养殖场：存栏数：中国（月） 3000 2022/7 2022/10 2023/1 2023/4 2023/7 2023/10 2024/1 2024/4 2024/7 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2023/9 2023/10 2023/11 2023/12 2024/1 2024/2 2024/3 2024/4 2024/5 2024/6 84%86%88%90%92%94%96%98%100% 生猪存栏结构变化 猪：每头重140kg以上：存栏数占比：中国（月）猪：每头重50-89kg：存栏数占比：中国（月）猪：每头重7-49kg：存栏数占比：中国（月）猪：每头重90-140kg：存栏数占比：中国（月） 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 二元能繁殖母猪：存栏数占比：中国（月）三元能繁殖母猪：存栏数占比：中国（月） 近期生猪行情偏强震荡，部分企业仔猪外售成交尚可，价格略有上涨；而部分地区仔猪采购订单较为有限，市场价格仍有小跌； 母猪方面，当下市场成交有限，散户停滞，集团场正常更新轮换 ，部分区域随商品猪价格窄幅调整。 养殖场淘汰意愿弱，多以正常淘汰轮换为主，供应偏紧，价格高位整理。 7月份各大区多呈南降北增趋势，整体能繁母猪存栏量或变化幅度不大；预计7月商品猪存栏或环比微增。 四、出栏与均价 1080 1030 980 930 880 830 780 730 680 630 生猪出栏量变动（万头，样本企业） 历年出栏均重对比（Kg，样本企业） 2024年度2023年度2022年度 2021年度2020年度2019年度 135 130 125 120 115 110 105 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 100 2.5 2 1.5 1 0.5 0 90Kg以下及150Kg以上出栏占比（Kg,%） 猪：每头重90kg以下：出栏数占比：中国（周）猪：每头重150kg以上：出栏数占比：中国（周） 随着标肥价差拉大，南方市场地区大体重猪价格有优势，养户压栏情绪强；天气炎热北方市场大猪需求减弱，北方部分地区出栏略有减少，综合来看大体重猪出栏占比较上周减少。 全国外三元生猪出栏均重为123.41公斤，环比上调0.03公斤 。周内肥猪价格高位，养殖户持续压栏增重，养殖企业控重出猪节奏延续，部分场家受高温影响体重小幅涨跌，但整体变化有限。随猪价高位调整，前期补栏二次育肥场出栏大猪意愿逐 渐增强，预计生猪出栏均重或小涨。 五、标肥价差 生猪标肥价差（元/千克） 0.6 0.4 0.2 0.0 01-0201-1401-2602-0702-2003-0303-1503-2704-0904-2105-0605-1805-3006-1106-2307-0507-1707-2908-1008-2209-0309-1509-2710-1510-2711-0811-2012-0212-1412-26 (0.2) (0.4) (0.6) (0.8) (1.0) 2024年度 2023年度 2022年度 重点市场标猪肥猪价差变化 全国标肥猪价差均价在-0.36元/公斤，较上周拉大0.06元/公斤。 肥猪存栏量低位，养殖端压栏情绪较浓，肥猪价格坚挺，标猪价格跟涨，市场看涨预期较强，从当前供需及历年季节性情况，预计标肥价差继续拉大。 六、屠宰端 屠宰企业开工率全国平均（%） 2024年度 2022年度 2023年度 2021年度 50 40 30 20 10 01-01 01-14 01-27 02-09 02-22 03-06 03-19 04-01 04-14 04-27 05-10 05-23 06-05 06-18 07-01 07-14 07-27 08-09 08-22 09-04 09-17 09-30 10-13 10-26 11-08 11-21 12-04 12-17 12-30 0 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 35 30 25 20 15 10 2024年度2023年度 5 2022年度2021年度 第2周 第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周第53周 0 重点屠宰企业猪肉鲜销率（%） 100 2024年度 2022年度 2023年度 2021年度 95 90 85 80 75 第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周第53周 70 周屠宰开工率24.04%，环比微涨0.30个百分点。毛猪及白条继续小幅走高，厂家承压亏损，基本以销定宰保鲜销。目前处于三伏高温 天气，加上牛羊替代压力，猪肉消费整体不旺，预计开工或延续低位区间波动。 周冻品库存率22.35%，环比下降0.32个百分点。鲜冻价差扩大，冻品需求有所好转，屠宰企业积极出库，同时由于板油、肥膘等膘类产品需求明显增加，走货速度加快，预计后期冻品库存持续下降。 七、白条与批发市场 前三级别白条价（元/kg）毛白价差（元/kg） 9 27 8 257 236 215 4 193 172 15白条肉：前三级：均价：中国（日）白条肉：前三级：均价：河南（日） 01-03 01-14 01-25 02-05 02-16 02-27 03-09 03-20 03-31 04-11 04-22 05-03 05-14 05-25 06-05 06-16 06-27 07-08 07-19 07-30 08-10 08-21 09-01 09-12 09-23 10-04 10-15 10-26 11-06 11-17 11-28 12-09 12-20 12-31 13 2024年度2023年度2022年度1 0 29 相关肉类平均批发价对比（元/公斤） 75 27 70 25 65 23 21 60 19 55 17 15 猪肉 白条鸡 牛肉(右轴) 羊肉（右轴） 50 2023/122024/12024/22024/32024/42024/52024/62024/7 猪肉消费情况相关肉类平均批发价对比（元/公斤） 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 24/3/19 24/3/25 24/3/29 24/4/8 24/4/12 24/4/18 24/4/24 24/4/30 24/5/9 24/5/15 24/5/21 24/5/27 24/5/31 24/6/6 24/6/13 24/6/19 24/6/25 24/7/1 24/7/5 24/7/11 24/7/17 24/7/23 24/7/29 24/8/2 0 白条肉：到货量：南环桥农副产品批发市场（日）白条肉：到货量：上海西郊国际批发市场（日） 八、利润及成本 周自繁自养周均盈利665元/头，较上周盈利增加37.72元/头；外购仔猪养殖周均盈利559.80元/头，较上周盈利增加54.32元/头。周内饲料原料价格小幅下滑利好生猪；猪价重心走势坚挺，月末月初价格突破新高，外购仔猪养殖、自繁自养盈利环比增加。 根据发改委最新数据：截至7月31日，全国生猪出场价格为19.52元/公斤，比7月24日上升1.04%；主要批发市场玉米价格为2.48元/公斤，比7月24日下跌0.80%；猪粮比价为7.87，比7月24日上升1.81%。 生猪自繁自养和外购仔猪利润（元/头） 猪粮比与猪料比 14 12 2024年度2023年度 2022年度2021年度 猪粮比平衡点 10 8 6 4 2000 1000 500 0 -500 -1000 -1500 猪：外购利润（周） 猪：自养利润（周） 1500 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第