华金期货生猪周报

华金期货生猪周报 华金期货研究院2024/9/9 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2411 18430 175 1.0% 主力合约 LH2501 16505 -195 -1.2% LH2503 14960 -45 -0.3% 现货数据 最新 周涨跌 涨跌幅 备注 商品猪出栏价 全国（元/kg） 19.82 0.39 2.0% 河南（元/kg） 20.06 0.53 2.7% 交割基准地 出栏均重 样本企业（kg） 124.38 0.1 0.1% 价差 变化 基差 基差值 变化 01-11价差 -1925 -370 11月 1630 355 03-01价差 -1545 150 1月 3555 725 屠宰端 屠企开工率 25.73%↑ 冻品库容率 17.93%↓ 利润及成本 自繁自养利润（元/头） 739.66↓ 标肥价差（元/千克） -0.4↑ 外购利润（元/头） 485.84↓ 毛白价差（元/千克） 5.89↑ 仓单 生猪仓单（张） 445 增减 0 周度总结 供应端，南北各省检疫票严查，北方大体重猪南下阻力大，部分被动压栏，月初集团场出栏偏缓，另南方强降雨天气一定程度影响猪源流通，预计9月供给先紧后松；需求端，天气转凉刚需增加、学校及未来的中秋节假，对消费均有支撑。整体来看，供需短期相对中性偏多，后期供给增加对价格有一定压力。盘面来看，生猪区间整理走势，波段操作为主，后期关注：整体商品市场情绪、生猪供给与流通变化。 一、生猪期现货价格：整理走势为主，上周有小幅反弹 LH2411：整理走势为主现货价格：高位回落 商品猪：出栏均价：中国（日）商品猪：出栏均价：河南（日） 22 20 18 16 14 12 2024/12024/22024/32024/42024/52024/62024/72024/8 8/30 9/6 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2411 18255 18430 175 1.0% 主力合约 LH2501 16700 16505 -195 -1.2% LH2503 15005 14960 -45 -0.3% 现货价格 全国 19.43 19.82 0.39 2.0% 河南 19.53 20.06 0.53 2.7% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、钢联、华金期货 二、月间价差、基差与仓单情况：上周现货略强 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 -2,500 -3,000 01月-11月 3月-1月 3月-11月 -3,500 -4,000 3000 近月连续合约基差变动 2000 1000 0 -1000 生猪期货月间价差基差变动 4-01 4-08 4-15 4-22 4-29 5-06 5-13 5-20 5-27 6-03 6-10 6-17 6-24 7-01 7-08 7-15 7-22 7-29 8-05 8-12 8-19 8-26 9-02 8000 11月 1月 3月 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 2024/42024/52024/62024/72024/82024/9 上周 本周 变动 价差 01-11 -1555 -1925 -370 03-01 -1695 -1545 150 基差 11月 1275 1630 355 1月 2830 3555 725 仓单 445 515 70 24/4 24/4 24/4 24/4 24/4 24/5 24/5 24/5 24/5 24/6 24/6 24/6 24/6 24/7 24/7 24/7 24/7 24/7 24/8 24/8 24/8 24/8 24/9 -2000 三、存栏量与存栏结构 能繁母猪与商品猪存栏量（万头）二三元能繁母猪存栏结构 全国仔猪出栏均价（元/头） 4500 4000 3500 3000 2022/8 中国农业部：能繁殖母猪：存栏数（月） 商品猪：综合养殖场：存栏数：中国（月） 2022/11 2023/2 2023/5 2023/8 2023/11 2024/2 2024/5 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 2023/6 2023/7 2023/8 2023/9 2023/10 2023/11 2023/12 2024/1 2024/2 2024/3 2024/4 2024/5 2024/6 2024/7 2024/8 2024/8 85%90%95%100% 二元能繁殖母猪：存栏数占比：中国（月） 800 700 600 500 400 300 200 100 2024年度2023年度2022年度 第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周 0 2024-07 2024-05 2024-03 2024-01 2023-11 2023-09 2023-07 生猪存栏结构变化 0%20%40%60%80%100% 140KG以上90-14050-89KG7-49KG 周内7公斤仔猪均价454.76元/头，跌23.57元/头，近期猪价整理，二育相对谨慎，前期部分存量仍待消化，当前补栏仔猪积极性偏低，企业外销订单不足，仔猪报价弱跌。 国内整体母猪产能恢复至绿色区间偏上水平，养殖端上游扩产增量操作谨慎，母猪存栏增幅有所放缓。9月市场猪瘟疫情影响有限，企业母猪产能以更替优化为主。 天气逐步转冷，大猪需求增加，部分企业有增重操作，加之处于产能修复中，处于缓增阶段，预计9月商品猪存栏仍环比增量。 存栏结构方面，140KG以上大猪存栏下跌，主要原因为前期出栏增多。 四、出栏与均价 生猪出栏量变动（万头，样本企业） 1080 1030 980 930 880 830 780 730 680 1100 1000 900 800 700 600 500 生猪出栏量变动（万头，样本企业） 历年出栏均重对比（Kg，样本企业） 2024年度2023年度2022年度 2021年度2020年度2019年度 140 130 120 110 630 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 2024年度2023年度2022年度 100 2.5 2 1.5 1 0.5 0 90Kg以下及150Kg以上出栏占比（Kg,%） 猪：每头重90kg以下：出栏数占比：中国（周）猪：每头重150kg以上：出栏数占比：中国（周） 8月价格变动较大，规模企业出猪困难，计划完成差，但散户认卖情绪增加，南方局部地区有瘟病集中处理。9月规模企业前期未出栏量或延至9月，预计出栏增加。 全国外三元生猪周出栏均重为124.38公斤，较上周涨0.1公斤。月内天气转凉及调运政策影响，南方标肥价差改善，大猪出栏增加，叠加部分前期被压栏生猪陆续出栏，带动出栏均重微增 。后期中秋临近，养殖户节前出大猪节奏加快，预计生猪出栏 均重或仍小增。 五、标肥价差 生猪标肥价差（元/千克） 0.6 0.4 0.2 0.0 01-0201-1401-2602-0702-2003-0303-1503-2704-0904-2105-0605-1805-3006-1106-2307-0507-1707-2908-1008-2209-0309-1509-2710-1510-2711-0811-2012-0212-1412-26 (0.2) (0.4) (0.6) (0.8) (1.0) 2024年度 2023年度 2022年度 重点市场标猪肥猪价差变化 全国标肥价差-0.42元/公斤，周均价价差均价在-0.4元/公斤。 市场供强需弱，标猪价格深跌，且部分地区二次育肥出栏积极 ，场内肥猪资源增多，同时大体重猪价格因外调受阻原因继续 下跌，标肥价差后期或一定程度收窄。 六、屠宰端 屠宰企业开工率全国平均（%） 2024年度 2022年度 2023年度 2021年度 50 40 30 20 10 01-01 01-14 01-27 02-09 02-22 03-06 03-19 04-01 04-14 04-27 05-10 05-23 06-05 06-18 07-01 07-14 07-27 08-09 08-22 09-04 09-17 09-30 10-13 10-26 11-08 11-21 12-04 12-17 12-30 0 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 35 30 25 20 15 10 2024年度2023年度 5 2022年度2021年度 第2周 第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周第53周 0 重点屠宰企业猪肉鲜销率（%） 100 2024年度 2022年度 2023年度 2021年度 95 90 85 80 75 第2周第5周第8周第11周第14周第17周第20周第23周第26周第29周第32周第35周第38周第41周第44周第47周第50周第53周 70 周屠宰开工率25.73%，环比涨1.6个百分点。上周学校开学，带动开工较上周提高；另毛猪、白条价格下降，北方高温天气减弱，下游 消费有一定改善。下周中秋节，猪肉消费继续升温，预计开工将延续增加。 周冻品库存率17.93%，环比下降0.67个百分点。目前猪肉价格维持高位，屠企多以销定产，销售鲜品为主，暂无分割入库意愿。随着院校开学后稳定消费及中秋节假提振，预计冻品持续降库。 七、白条与批发市场 前三级别白条价（元/kg）毛白价差（元/kg） 9 29 8 27 7 256 235 214 193 172 15白条肉：前三级：均价：中国（日）白条肉：前三级：均价：河南（日）13 2024年度2023年度2022年度1 01-03 01-14 01-25 02-05 02-16 02-27 03-09 03-20 03-31 04-11 04-22 05-03 05-14 05-25 06-05 06-16 06-27 07-08 07-19 07-30 08-10 08-21 09-01 09-12 09-23 10-04 10-15 10-26 11-06 11-17 11-28 12-09 12-20 12-31 0 75 29 27 70 25 65 23 21 60 19 55 17 15 猪肉 白条鸡 牛肉(右轴) 羊肉（右轴） 50 2024/12024/22024/32024/42024/52024/62024/72024/8 猪肉消费情况相关肉类平均批发价对比（元/公斤） 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 24/4/25 24/5/6 24/5/10 24/5/16 24/5/22 24/5/28 24/6/3 24/6/7 24/6/14 24/6/20 24/6/26 24/7/2 24/7/8 24/7/12 24/7/18 24/7/24 24/7/30 24/8/5 24/8/9 24/8/15 24/8/21 24/8/27 24/9/2 24/9/6 0 白条肉：到货量：南环桥农副产品批发市场（日）白条肉：到货量：上海西郊国际批发市场（日） 八、利润及成本 周自繁自养周均盈利739.66元/头，较上周盈利减少5.42元/头；外购仔猪养殖周均盈利485.84元/头，较上周盈利减少4.42元/头。周内饲料成本上涨，综合养殖成本增加，生猪价格虽有小幅上涨，但涨幅低于原料成本，导致自繁自