硅铁与硅锰市场总结
硅铁
市场行情
- 估值：本周硅铁主力合约下跌0.71%，报6678元/吨。主产区价格普遍上涨，72硅铁内蒙、宁夏、青海分别报6400、6350、6250元/吨；75硅铁内蒙、宁夏、青海分别报6850、6950、6800元/吨。厂家报价和贸易地报价均有所上涨。
- 供给：Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率39.06%，日均产量15985吨，周度产量11.19万吨，产量维持增长态势。
- 成本及利润：内蒙、宁夏、青海即期生产成本分别为6250、6221、6146元/吨，内蒙、宁夏即期利润分别为150、254元/吨。
- 兰炭：市场持稳运行，神府小料价格在943-990元/吨。全国135家兰炭企业产能利用率41.8%，日均产量15.64万吨，兰炭库存48.15万吨，原料煤库存147.05万吨。
- 炼钢需求：五大钢种硅铁周度需求18558.8吨，环比增1.70%。五大材总产量863.82万吨，环比增10.24万吨；总库存1310.08万吨，环比减29.03万吨。表需892.85万吨，环比增86.47万吨。
- 非钢需求：金属镁价格上涨疲软，下游需求恢复缓慢，市场观望情绪浓厚。99.90%镁锭陕西主流出厂价17900-18000元/吨。
- 库存：截止10月10日，全国60家独立硅铁企业样本库存量5.68万吨，较上期降3.30%。
核心观点
- 基本面：硅铁厂家利润改善，宁夏地区大厂复产，陕西部分厂家检修，预计产量仍有增长空间。需求端铁水复产超预期，钢厂盈利率修复，表需改善，但需求韧性存疑。非钢需求金属镁下游恢复缓慢，出口订单好转但定价低，国内镁系合金开工恢复但大厂仍检修。成本端兰炭维持偏强，青海地区电价上涨。
- 展望：短期基本面无较大矛盾，供需格局偏宽松，预计价格宽幅震荡。月差震荡运行，双硅价差有回升空间。现货延续反弹，交投氛围好转。
硅锰
市场行情
- 期现：本周硅锰主力合约下跌3.04%，报6388元/吨。主产区价格普遍上涨，6517硅锰内蒙、广西、宁夏、贵州分别报6150、6150、6000、6100元/吨。贸易地报价均有所上涨。
- 供给：Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率41.9%，日均产量24730吨，周产量173110吨，产量小幅下滑。
- 成本及利润：内蒙成本6100.8元/吨，广西生产成本7032.2元/吨，内蒙生产利润115.1元/吨。
- 锰矿供应：南非锰矿发运量64.96万吨，环比下降；澳大利亚锰矿发运量0.5万吨，环比下降；加蓬锰矿发运量19.51万吨，环比上升。中国到货量24.46万吨（南非），环比下降；加蓬到货量15.14万吨，环比上升。截至9月26日，中国主要港口锰矿库存578.2万吨，环比增2.5万吨。
- 需求：五大钢种硅锰周需求125856吨，环比增2.01%。日均铁水产量233.08万吨，环比增5.06万吨；高炉开工率80.79%，环比增1.22个百分点；高炉炼铁产能利用率87.51%，环比增1.90个百分点；钢厂盈利率71.43%，环比增33.77个百分点。
- 库存：截止10月10日，全国63家独立硅锰企业样本库存量185500吨，环比减13000。
核心观点
- 基本面：锰硅厂家利润修复，产量止降企稳，预计仍有新产能投放及复产。广西电价成本压力大，贵州盈利改善，部分厂家复产。云南电价上涨，厂家停产增多。供应压力仍存。需求端铁水复产超预期，钢厂盈利率修复，表需改善，但需求韧性存疑。锰矿供应受加蓬发运恢复影响持续增加，新一轮康密劳报盘低于预期，高品矿性价比凸显，但厂家对高品矿使用意愿未显著增加。
- 展望：短期锰硅以宏观定价为主，供需矛盾未有效缓解，价格宽幅震荡。月差维持反套，双硅价差有回升空间。锰矿价格仍有下行预期。
