交通运输产业行业周报：8月圆通业务量增速领跑，中秋出行人数同比增长31%

板块市场回顾 本周（9/16-9/20）交运指数上涨1.8%，沪深300指数上涨1.3%，跑赢大盘0.5%，排名10/29。交运子板块中航运板块涨幅最小(+5.6%)，公交板块跌幅最大(-1.7%)。 行业观点 快递：8月圆通速递快递业务量增速较高，市占率环比增长0.7pct至15.7%。8月快递业务量完成143.8亿件，同比 增长19.5%；快递业务收入完成1141.2亿元，同比增长12.9%；快递业务单票收入为7.93元，同比下降10.8%。分公司看，2024年8月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别+14.6%、+21.6%、+29.9%、+27.3%，市场份额分别为7.3%、13.7%、15.7%、13.5%,环比分别+0.03%、-0.4%、+0.7%、-0.2%。当前快递板块低估值，推荐中通快递。 物流：化工产品价格指数环比小幅下降。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4358点，同比-13.6%，环比-0.5%。8 月30日，兴通股份“兴通59”轮投入运营，该船舶将从事国内沿海各港间散装化学品、成品油运输。“兴通59”轮载重吨7490吨，不仅进一步丰富公司船舶运力结构，有效提升公司竞争力和市场占有率，同时还将促进公司船队朝着绿色化、低碳化方向发展。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐兴通股份。 航空机场：受台风影响，中秋假期民航客运量日均同比下降7%。本周（9/7-9/13）全国日均执飞航班量14284班， 恢复至2019年98%（-2pct）；其中国内线日均12282班，为2019年103%（-2pct）；国际线日均1678班，为2019年 77%（-1pct）；地区线日均324班，为2019年70%（+2pct）。9月15日-17日（中秋假期），全社会跨区域人员流动量 62956.4万人次，日均20985.4万人次，比2023年同期日均增长31.1%，比2019年同期日均增长16.1%，其中民航客 运量506.9万人次，日均169万人次，比2023年同期日均下降7%，比2019年同期日均增长1.4%，主要系受台风影 响。本周布伦特原油期货结算价为74.49美元/桶，环比+4%，同比-21%；2024年9月，国内航空煤油出厂价（含税）为6063元/吨，环比-6.8%，同比-18.7%。本周美元兑人民币中间价为7.0644，环比-0.76%，同比-1.5%。2024Q3人民币兑美元汇率环比+3.0%。 航运：本周干散货指数BDI环比增长4.6%。集运：本周CCFI为1742.19点，环比-4.2%，同比+95.1%；SCFI为2366.24 点，环比-5.8%，同比+128.9%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为941点，环比+1.0%，同比-22.9%。油运：本周原油运输指数BDTI收于894点，环比+1.2%，同比+15.2%；成品油运输指数BCTI收于628点，环比-0.6%，同比-27.7%。 干散货运输：本周BDI指数为1977点，环比+4.6%，同比+26.0%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。公路铁路港口：中秋假期公路铁路出行人数同比增长。9月15日-17日（中秋假期），铁路客运量日均1419.1万人次， 同比增长31%，较2019年增长16.9%；公路人员流动量日均19331.3万人次，同比增长31.7%，较2019年增长16.6%。上周（9月9日-9月15日）全国高速公路累计货车通行5804.8万辆，环比+6.13%。2024年37周G7全国公路货运整车流量指数为118.15，同比+1.29%。全国主要公路运营主体9月20日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（2.04%）。 2024年8月，全国公路客运量为10.01亿人次，同比+3.8%；公路旅客周转量为451.25亿人公里，同比+3.96%。全 国公路货运量为36.08亿吨，同比+0.92%；公路货物周转量为6605.29亿吨公里，同比+1.19%。2024年8月，沿海主要港口货物吞吐量为9.62亿吨，同比上升2.6%，外贸货物吞吐量为4.7亿吨，同比上升5.9%。利率下行市场防御风格，重点关注高股息板块，推荐中石化冠德、深圳国际。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场8 2.3铁路公路10 2.4快递物流12 三、风险提示12 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势7 图表18：好望角型BCI走势7 图表19：巴拿马型BPI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司RPK较2019年增速9 图表26：上市航司ASK较2019年增速9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价9 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动9 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量10 图表34：铁路货物周转量10 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：公路货车通行量11 图表38：G7公路货运整车流量指数11 图表39：全国主要公路运营主体股息率11 图表40：十年期国债收益率11 图表41：全国规模以上快递业务量12 图表42：全国规模以上快递单票收入12 图表43：A股上市快递企业月度数据（2024.08）12 一、本周交运板块行情回顾 本周（9/16-9/20）交运指数上涨1.8%，沪深300指数上涨1.3%，跑赢大盘0.5%，排名10/29。交运子板块中航运板块涨幅最小(+5.6%)，公交板块跌幅最大(-1.7%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 14% 1.8% 1.3% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 家房有煤计汽零建非交银石轻建沪传综餐化纺机钢通公电食电军农医 300 电地色炭算车售筑银运行化工材深媒合饮工服械铁信用力品子工业药 产机旅事设 游业备 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年9月16日-2024年9月20日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 5.6% 3.8% 1.8% 1.3%1.3%1.3%1.2% 1.0% 0.4% 0.1%0.1% -0.3% 航快 运递 交铁沪物 300 通路深流 运综 输合 上机港创 证场口业 指板 数指 -1.7% 公航公 路空交 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年9月16日-2024年9月20日 交运板块涨幅前五的个股为*ST德新（+23.4%）、怡亚通（+8.9%）、外服控股（+8.1%）、海汽集团（+5.7%）、长航凤凰 （+5.6%）；跌幅前五的个股为大众交通（-6.8%）、锦江在线（-5.4%）、招商港口（-5.2%）、中谷物流（-4.1%）、浙商中拓（-4.1%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 *ST德新怡亚通外服控股海汽集团长航凤凰重庆路桥西上海海南高速嘉友国际城发环境 0%5%10%15%20%25% 23.4% 8.9% 8.1% 5.7% 5.6% 4.8% 4.7% 4.2% 4.2% 4.1% 大众交通锦江在线招商港口中谷物流浙商中拓申通地铁新宁物流宏川智慧皖通高速飞力达 -6.8% -5.4% -5.2% -4.1% -4.1% -3.8% -3.7% -3.6% -2.7% -2.5% 0% -2% -4% -6% -8% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 外贸集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1742.19点，环比-4.2%，同比+95.1%。上海出口集装箱运价指数SCFI为2366.24点，环比-5.8%，同比+128.9%。本周CCFI美东航线运价指数为1401.75点，环比-6.6%，同比+53.3%；CCFI美西航线运价指数为1335.05点，环比-0.1%，同比+70.3%。CCFI欧洲航线运价指数为2801.71点，环比-7.1%，同比+160.8%；CCFI地中海航线运价指数2971.03点，环比-5.1%，同比+98.7%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 2,050 2,000 1,950 1,900 1,850 1,800 1,750 1,700 1,650 1,600 CCFI:综合指数同比增速 2,019 1,974 1,912 1,818 1,742 2024-08-232024-09-062024-09-20 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 SCFI:综合指数同比增速 3,098 2,963 2,727 2,511 2,366 2024-08-232024-09-062024-09-20 250% 200% 150% 100% 50% 0% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 1,650 1,600 1,550 1,500 1,450 1,400 1,350 1,300 1,250 CCFI:美东航线同比增速 1,6321,629 1,623 1,500 1,402 2024-08-232024-09-062024-09-20 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1,420 1,400 1,380 1,360 1,340 1,320 1,300 1,280 CCFI:美西航线同比增速 1,408 1,398 1,372 1,3371,335 2024-08-232024-09-062024-09-20 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 2024-08-23 2024-09-062024-09-20 250% 200% 150% 100% 50% 0% 3,600 3,500 3,400 3,300 3,200 3,100 3,000 2,900 2,800 2,700 CCFI:地中海航线 同比增速 3,488 3,423 3,293 3,130 2,971 CCFI:欧洲航线 同比增速 3,581 3,425 3,275 3,017 2,802 2024-