中汽协9月销量点评：9月销量同比提升，补贴申请量维持高速增长

中汽协9月销量点评：9月销量同比提升，补贴申请量维持高速增长

核心观点与关键数据

• 9月乘用车销量：252.5万辆，同比提升1.5%，环比提升15.8%。1-9月累计销量1867.9万辆，同比增长3.0%。
• 渠道库存变化：2024年1-8月渠道累计去库约41.0万辆，9月批发销量同比增长，主要得益于出口高增长及以旧换新补贴和地方旧车置换政策。
• 以旧换新补贴：截至10月4日，补贴申请量达125.8万份，平均单日新增超1万份，政策持续助推终端需求。
• 新能源乘用车：销量约123.5万辆，同比+43.8%，环比+17.1%，渗透率48.9%，同比+14.4pct，环比+0.5pct。1-9月销量约794.3万辆，同比+32.6%，渗透率42.5%，同比+9.5pct。
• 自主品牌乘用车：销量170.9万辆，同比增长21.9%，环比增长17.1%，市场份额67.7%，同比增长11.3pct，环比增长0.8pct。1-9月销量1191.9万辆，同比增长20.5%，市场份额63.8%，同比增长9.2pct。
• 出口情况：9月出口45.7万辆，同比+20.0%，环比+4.5%。1-9月累计出口363.3万辆，同比+28.0%。

研究结论

• 政策驱动需求：以旧换新补贴和地方置换政策显著提振内需，叠加出口高增长，支撑9月销量同比增长。
• 新能源持续渗透：新品上市优化供给，推动新能源销量及渗透率提升。
• 自主品牌崛起：市场份额进一步提升，全球化布局加速，如比亚迪、吉利等品牌持续开拓海外市场。

投资建议

• 乘用车：推荐比亚迪、吉利汽车、理想汽车、小鹏汽车、长安汽车、长城汽车，建议关注赛力斯。
• 商用车：推荐潍柴动力、中国重汽、宇通客车等。
• 汽车零部件：推荐电连技术、伯特利、星宇股份、新泉股份、福耀玻璃、华阳集团、德赛西威、经纬恒润、拓普集团、继峰股份、银轮股份、凌云股份、华域汽车、森麒麟等。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 原材料价格上涨
• 行业竞争加剧