北交所定期报告：盘整企稳，关注高成长低估值个股

行情回顾：本周北证50指数上涨0.05%，北证A股呈现小幅增长态势：截至2024年10月11日收盘报881.26点，较上周收盘价上涨0.05%； 板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌3.25%；创业板指数下跌3.41%；科创50指数上涨3.04%。 北证A股板块对比：截至2024年10月11日，北证A股成分股共254个，平均市值达15.66亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达248.64亿元，较上周上涨22.77%。日均换手率为11.77%，环比-1.34pct。综合来看，北证A股在换手率等指标方面显著优于科创板、上证主板等，但在成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有待提升。 行业重要新闻： 一揽子增量政策举措即将推出：国新办10月12日介绍加大财政政策逆周期调节力度推动经济高质量发展情况。财政部部长蓝佛安表示，将在近期推出一揽子有针对性的增量政策举措，包括支持地方化解隐性债务、国有大型商业银行补充资本、房地产市场止跌回稳、加大对重点群体支持保障等，以稳增长、扩内需、化风险。 存量房贷利率25日起调整不需要客户提出申请：10月12日起，多家银行公告将于10月25日批量调整存量个人房贷利率，除京沪深二套房外，其余符合条件的房贷利率调整为LPR-30BP，无需客户申请。已低于此利率的房贷不变，固定利率房贷需先转为浮动利率后再调整。 三大指数阶段性回调：沪指跌2.55%、创业板指跌5.06%成交额1.57万亿：10月11日，A股三大指数回调，沪指、深证成指、创业板指分别跌2.55%、3.92%、5.06%。两市成交额缩量至1.57万亿元。行业板块几乎全跌，贵金属板块上涨。个股方面，上涨股超400只，三胎概念股、高位股、跨境支付概念股盘中活跃，部分个股涨停。 行业推荐：继续看好科技、消费等高成长、低估值方向。主要基于：1）政策方面：内外货币政策的宽松共振，有助于成长股进一步反弹，后续财政政策的打开大概率围绕促消费、鼓励科技创新展开，而不是以往的大力刺激基建，因此利好科技、消费等成长方向。2）估值方面：消费、科技、医疗保健等成长股估值分位普遍偏低，估值抬升空间更大。3）外资偏好：外资历史上更青睐科技、消费等成长方向。一揽子增量政策举措即将推出，建议配置高成长、低估值个股，有望后市发力。 投资建议 板块处于盘整企稳的局面，截至10月11日，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE（ TTM ）分别为33.76x/50.83x/13.03x/27.89x/97.50x。目前来看北证估值优势远大于创业板、科创板，在新增资金的加持下，有望继续跑赢大盘。 风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。 1.北交所行业重点新闻 一揽子增量政策举措即将推出 国新办10月12日上午举行新闻发布会，介绍加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展有关情况。加大财政逆周期调节力度，是促进经济持续稳中向好的重要支撑。财政部部长蓝佛安表示，财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。这一揽子增量政策包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等多个方面。 存量房贷利率25日起调整不需要客户提出申请 10月12日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等多家银行陆续发布公告，10月25日起，将对存量个人房贷利率进行批量调整。除贷款在北京、上海、深圳等地区且为二套房贷款的情形外，其他符合条件的房贷利率都将调整为贷款市场报价利率LPR-30BP。多家银行明确，存量房贷利率调整将由银行统一进行批量调整，不需要客户提出申请。如果贷款人的存量房贷的利率已经低于贷款市场报价利率LPR-30BP，将不会进行调整。而对于固定利率存量房贷，则需要先行转换为贷款市场报价利率LPR加减点的浮动利率，之后银行就会直接进行调整。 三大指数阶段性回调：沪指跌2.55%、创业板指跌5.06%成交额1.57万亿 10月11日，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌2.55%，收报3217.74点； 深证成指跌3.92%，收报10060.74点；创业板指跌5.06%，收报2100.87点。沪深两市成交额达到1.57万亿元，较10月10日大幅缩量5706亿。行业板块几乎全线下跌，风电设备、半导体、航天航空、专业服务、电池、工程咨询服务、仪器仪表、生物制品、电子元件板块跌幅居前，仅贵金属板块逆市上涨。个股方面，上涨股票数量超过400只。 三胎概念股盘中活跃，西部牧业、贝因美、大东方涨停。高位股盘中展开修复，珂玛科技涨停，润和软件涨近20%。跨境支付概念股逆市大涨，四方精创、科蓝软件、小商品城、青岛金王等涨停。 2.北交所市场表现 截至2024年10月11日，北证A股成分股共254个，平均市值达15.66亿元。 从指数涨跌表现来看，本周北证50指数小幅上涨，截至2024年10月11日收盘报881.26点，较上周收盘价上涨0.05%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌3.25%；创业板指数下跌3.41%；科创50指数上涨3.04%。 从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达248.64亿元，较上周上涨27.77%。 区间日均换手率为11.77%，环比-1.34pct。 北交所持续扩容：2024年1月/2月/3月/4月/5月/6月/7月/8月/9月/10月，新三板共挂牌公司21家/26家/28家/11家/11家/15家/19家/22家/68家/12家，挂牌公司2023年平均归母净利润分别为4183/4483/4804/5911/5386/6001/6884/10477/6748/6037万元，新三板挂牌公司平均业绩水平持续提升，助力北交所高质量扩容。 表1：北证A股周度表现变化 图1：北证50指数月度表现 图2：本周主要指数涨跌幅 以下为本周北交所换手率和涨跌幅前五的公司（剔除本周新股）。具体来看，涨幅靠前的标的主要为互联网、软件、电子元件及设备等，与上周大盘整体风格整体相似。 其中成电光信主要致力于经济建设领域光通信产品及相关技术、产品的研发、生产、销售，国子软件是一家行政事业单位、教育领域、大型企业的资产、设备管理系统开发商。 表2：本周北交所换手率前五公司（剔除本周新股） 表3：本周北交所涨跌幅前五公司（剔除本周新股） 表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2024年10月11日收盘价） 3.本周新股&即将上市新股情况 本周无即将上市新股。 4.投资建议 板块处于盘整企稳的局面，截至10月11日，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE（ TTM ）分别为33.76x/50.83x/13.03x/27.89x/97.50x。 5.风险提示 （1）政策风险：政府对北交所政策支持力度有可能不及预期，降低投资者交易热情，板块热度下降。 （2）流动性风险：北交所板块成交额较小，资金流动性不及科创板、创业板等，因此可能存在流动性不足风险对市场造成负面影响。 （3）企业盈利不达预期风险：外部市场环境变化影响下公司盈利有可能不及预期，可能会对公司股价造成负面影响。