财政部发布会的5个“明确”|国君热点研究

导读：发布会透露的信息务实、清晰、注重预期管理，既聚焦短期、又兼顾长远，有助于降低市场对财政政策的不确定性，提振信心。

10月12日国新办举行新闻发布会，介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，财政部一正三副主要负责人到场。发布会明确了以下几个关键点：

1. 明确实现收支平衡的措施：完成全年预算目标可能不意味着严格锚定收入和支出预算增速目标，而是通过补充财力（4000亿地方结存限额、盘活闲置资产，使用预算稳定调节基金）和严格控制一般支出等手段实现财政收支平衡。只要收入加广义赤字与支出规模实现平衡，即是完成了全年预算目标。

2. 明确通过增加债务额度支持化债：财政部负责人介绍近年来最大规模的化债支持政策有望出台。在履行必要法定程序后，地方债务限额有望大幅增加来置换地方隐性债务。尽管化债资金不直接支持经济增长，但有助于地方腾挪更多财力用于促发展。

3. 明确财政多种工具支持房地产市场“止跌回稳”：具体政策包括允许专项债用于回收闲置土地，专项债和保障性安居工程补助资金均可用来收购存量商品房，调整优化相关税收政策等。财政的参与是实现房地产市场“止跌回稳”的必要条件，未来还可期待中央财政参与收储等政策。

4. 明确财政资金更多向民生保障领域倾斜：有助于稳内需、促消费。财政部宣布进一步提高城乡居民基础养老金最低标准、加大奖优助贫力度等措施，从收入端解决内需不足的问题，对居民消费信心的回升将起到积极作用。

5. 明确增量财政政策的“未完待续”：蓝部长特别强调已宣布的政策是已经进入决策程序的，还有更多政策正在研究中。中央政府在提升举债和赤字还有较大空间，打开中长期财政政策的想象空间，更多政策可能要到12月中央经济工作会议进一步清晰。

总体来看，发布会透露的信息务实、清晰、注重预期管理，既聚焦短期、又兼顾长远，有助于降低市场对财政政策的不确定性，提振信心。

下一步重点关注：

1. 10月底人大常委会会议是否会提高地方债务限额用于化债。
2. 12月政治局会议和中央经济工作会议对财政规模和支出方向的表述。
3. 2025年两会政府工作报告确定赤字率和超长期特别国债规模发行规模等。

风险提示：对政策的理解有偏差；政策落地节奏不及预期。