滞涨之后，转债会补涨吗？

转债滞涨原因及补涨分析

转债滞涨原因

• 债性过强：当前转债市场偏债型转债占比较高，截至9月30日，占比43%，导致整体表现弱于权益。
• 历史对比：类比2024年2-5月和2019年1-4月行情，均出现转债滞涨现象，其中2024年2-5月滞涨出现在行情前半段，2019年1-4月出现在行情后半段。
• 数据支持：9.24-9.30日转债上涨7.9%，弱于上证指数21.4%；偏债型转债数量占比仍高，低溢价率转债涨幅虽好，但与正股仍有差距。

转债补涨可能性

• 估值优势：偏股、平衡型转债估值处于历史低位，绝对价格仍有上涨空间。
• 资金流入：ETF、保险资金可能继续流入转债市场，提供增量资金。
• 历史参考：参考2024年2-5月后半段行情，转债跟涨，涨幅与权益基本一致。

投资策略

1. 弹性标的：关注三季报业绩稳健增长、科创等行业标的，如世运、中贝、神码、道通等。
2. 债底稳固：筛选8月22日价格未跌破纯债价值的转债，剩余期限1年以上，评级A+及以上，以低价策略配置。
3. 博弈收益：关注偏债品种、破面品种、临期品种，结合下修可能性博取收益。

风险提示

• 股债市场超预期调整。
• 数据统计不准确及更新不及时。