CMF中国宏观经济月度数据分析报告：复苏进程中稳步向前的中国宏观经济

宏观经济热点问题研讨会第88期 2024下半年中国贸易形势分析及预测 主办单位：中国人民大学国家发展与战略研究院、中国人民大学经济学院、中诚信国际信用评级有限公司承办单位：中国人民大学经济研究所 2024下半年中国贸易形势分析及预测 宏观经济热点问题研讨会第88期 报告人：王孝松2024年6月29日 宏观经济热点问题研讨会第88期 目录 2024年1-5月中国贸易发展回顾 1 2 3 4 2024年下半年中国贸易发展前瞻中国对外贸易发展面临的重要问题未来的着力方向 2024年1-5月中国贸易发展回顾 进出口持续增长 民营企业成绩亮眼 区域格局未发生显著变化 传统市场仍然重要 车辆船舶成为出口支撑力量 进出口持续增长 以人民币计 1-5月我国进出口总值17.5万亿元人民币，同比上涨6.3%。 出口总值9.95万亿元人民币,同比去年↑6.1%进口总值7.55万亿元人民币,同比去年↑6.4%贸易顺差2.4万亿元人民币,同比去年↑5.2% 以美元计 1-5月我国进出口总值2.46万亿美元，同比上涨2.8%。 出口总值1.4万亿美元，同比去年↑2.7%进口总值1.06万亿美元，同比去年↑2.9%贸易顺差3372亿美元，同比去年↑1.8% 近期贸易复苏势头明显 贸易顺差持续增长 各种贸易类型均有增长 今年1-5月，一般贸易进出口11.4万亿元，增长5.6%，占外贸总值的65.1%。其中出口增长7.9%，进口增长2.7%。 同期，加工贸易进出口3.02万亿元，增长1.6%，占比17.3%。其中出口下降2.3%，进口增长9.1%。 同期，我国以保税物流方式进出口2.42万亿元，增长16.5%。其中出口增长12.5%，进口增长19.2%。 userid:529794,docid:176652,date:2024-10-07,sgpjbg.com 民营企业成绩亮眼 民营企业在贸易中的地位持续提高 民营企业在出口中的地位更为重要 近年来贸易顺差主要来源于民营企业 民营企业贸易动能仍需巩固 贸易额前十位省区 贸易额增速前十位省区 出口额前十位省区 今年1-5月，广东省的出口额占全国总出口额接近四分之一，其依托珠三角地区的制造业优势和港口优势，出口商品涵盖电子产 品、机械设备、纺织品等多个领域，继续保持强劲的增长势头。 浙江省和江苏省位列第二和第三，增长率均为3.9%。这两个省份同样依托其强大的制造业基础和完善的产业链，在全国进出口贸易中占据重要地位。 山东省排在第四位，增速为7.9%，高于前三位省份。 上海、北京出口额分别排在第五和第七位。上海主要依托于经济中心和国际金融中心地位，北京主要依托于高科技产业。 四川、重庆两个西部省市的出口表现较好，主要得益于“一带一路”倡议的推进。 出口增速前十位省区 进口额前十位省区 进口增速前十位省区 出口额前十位城市 进口额前十位城市 进出口前十位贸易伙伴 出口前十位贸易伙伴 进口前十位贸易伙伴 大类产品出口结构 大类产品进口结构 出口增速前十类细分产品 进口增速前十类细分产品 今年1-5月贸易发展的支撑力量 外需改善带动我国出口增长动能转强。欧、美央行降息预期影响下，当前世界贸易处于回暖阶段，许多国家消费品进口向消费需求回归。 今年以来，全球制造业PMI整体延续回升趋势。全球制造业复苏回暖带来的生产需求推动了新一轮外需修复周期，为年内的中国出口提供重要机会。 去年基数较低也是今年进出口增速较高的原因之一。 今年1-5月贸易发展的影响因素 随着全球经济逐步复苏，航运市场需求强劲，全球航运市场对新船的需求稳步增长。前五个月，集装箱船出口金额增长213%，船舶出口金额增长93%。 汽车出口保持正增长，其中电动车增速为24%，但增速在下行。导致下行的原因，与去年同期高基数以及近期欧美加大对我国新能源汽车的制裁相关。 家具家电等劳动密集型产品出口上涨。受益于美国地产销售恢复拉动家具相关需求，目前美国家具库存增速已逐步回暖，但仍处历史低位，未来仍有补库存需求。 2024年下半年中国贸易发展前瞻 世界经济复苏的动力不足 供应链压力和高运输成本依然存在 多国采取紧缩性货币政策 地缘政治拖累贸易发展 外需有回暖趋势 实际GDP（年百分比变化） 实际值 预测值 2023 2024 2025 世界 3.2 3.2 3.2 发达经济体 1.6 1.7 1.8 美国 2.5 2.7 1.9 欧元区 0.4 0.8 1.5 德国 -0.3 0.2 1.3 法国 0.9 0.7 1.4 意大利 0.9 0.7 0.7 西班牙 2.5 1.9 2.1 日本 1.9 0.9 1.0 英国 0.1 0.5 1.5 加拿大 1.1 1.2 2.3 其他发达国家 1.8 2.0 2.4 实际GDP（年百分比变化） 实际值 预测值 2023 2024 2025 世界 3.2 3.2 3.2 新兴市场和发展中经济体 4.3 4.2 4.2 亚洲新兴市场和发展中经济体 5.6 5.2 4.9 中国 5.2 4.6 4.1 印度 7.8 6.8 6.5 欧洲新兴市场和发展中经济体 3.2 3.1 2.8 俄罗斯 3.6 3.2 1.8 拉美和加勒比地区 2.3 2.0 2.5 巴西 2.9 2.2 2.1 墨西哥 3.2 2.4 1.4 中东和中亚 2.0 2.8 4.2 撒哈拉以南非洲 3.4 3.8 4.0 供应链压力和高运输成本仍然存在 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 全球供应链压力指数全球集装箱指数 2020M1 2020M2 2020M3 2020M4 2020M5 2020M6 2020M7 2020M8 2020M9 2020M10 2020M11 2020M12 2021M1 2021M2 2021M3 2021M4 2021M5 2021M6 2021M7 2021M8 2021M9 2021M10 2021M11 2021M12 2022M1 2022M2 2022M3 2022M4 2022M5 2022M6 2022M7 2022M8 2022M9 2022M10 2022M11 2022M12 2023M1 2023M2 2023M3 2023M4 2023M5 2023M6 2023M7 2023M8 2023M9 2023M10 2023M11 2023M12 2024M1 红海危机对国际贸易产生负面影响 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 -20.0 -40.0 -60.0 苏伊士运河 好望角 转口贸易变化率 主要经济体开启“高利率模式” 15.0 13.0 11.0 9.0 7.0 5.0 3.0 1.0 -1.0 美国欧元区日本其他发达国家中国巴西智利其他新兴经济体 地缘政治风险与原油价格俄乌冲突使世界贸易“阵营化” 阵营内部阵营间 总货物贸易 战略性行业贸易 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 -6.0 全球制造业PMI持续扩张 欧美制造业PMI均有所改善 美国已进入补库存阶段 美国库存增速同比回升美国库销比有所回升 欧元区也进入补库存阶段 预测方法说明 使用2017年1月至2024年5月的月度进出口数据，建立时间序列模型。 控制地缘政治冲突、供应链压力、运输成本、宏观经济环境等因素，设置三种场景进行预测，我们将展示三种场景预测的平均值。 出口预测值 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 �口实际值�口预测值1�口预测值2�口预测值3 进口预测值 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 2017/1/1 2017/3/1 2017/5/1 2017/7/1 2017/9/1 2017/11/1 2018/1/1 2018/3/1 2018/5/1 2018/7/1 进口实际值 2018/9/1 2018/11/1 2019/1/1 2019/3/1 2019/5/1 2019/7/1 2019/9/1 进口预测值1 2019/11/1 2020/1/1 2020/3/1 2020/5/1 2020/7/1 2020/9/1 2020/11/1 2021/1/1 进口预测值2 2021/3/1 2021/5/1 2021/7/1 2021/9/1 2021/11/1 2022/1/1 2022/3/1 2022/5/1 进口预测值3 2022/7/1 2022/9/1 2022/11/1 2023/1/1 2023/3/1 2023/5/1 2023/7/1 2023/9/1 2023/11/1 2024/1/1 2024/3/1 2024/5/1 2024/7/1 2024/9/1 2024/11/1 2025/01/1 预测结果小结 根据预测结果，2024年下半年出口增长率为3.1%，进口增长率为3.2%。 全年出口增长率为2.9%，出口规模约为3.48万亿美元；进口增长率为3.0%，进口规模约为2.63万亿美元。 中国对外贸易发展面临的重要问题 中美贸易关系何去何从？ 电动汽车发展前景如何？ 哪些新市场可以扩展？ 哪些新领域可以开辟？ 中美贸易摩擦升级 2024年5月14日，美方发布对华加征301关税四年期复审结果，宣布在原有对华301关税基础上，进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池、关键矿产、半导体以及钢铝、港口起重机、个人防护装备等产品的关税。 加征关税一览表 产品类别 目前关税率（%） 拟征关税率（%） 钢铝产品 0-7.5 25 半导体 25 50 电动汽车 25 100 太阳能电池 25 50 锂离子电动车电池 7.5 25 非电动汽车用锂离子电池 7.5 25 电池零部件 7.5 25 美国对华施压不断 2024年5月9日，美国商务部宣布将37个中国实体加入出口管制“实体清单”。 根据美国商务部公布的理由，11个实体是因为参与高空气球相关活动，4个实体是因为获取或试图获取美国原产物项用于无人机相关活动，22个实体是因为获取或试图获取美国原产物项用于发展量子技术能力。 2024年5月8日，一些美国国会议员提出了一项法案，使拜登政 府更易于对人工智能模型实施出口管制，以避免美国技术落入不 该落入的国家手中。 中美博弈造成“经济碎片化”结果 2024年5月7日，国际货币基金组织第一副总裁戈皮纳特表示，美中紧张关系加剧已造成全球性影响，各国在决定贸易和投资 对象时愈发关注经济安全和国家安全，导致世界被划分为亲华、亲美和中间派三大集团。 经济碎片化趋势或将导致世界背离基于规则的全球贸易体系，并使经济一体化成果遭受显著逆转。 美中需采取务实措施重建信任，首先要从保持沟通渠道畅通做起。美中对话有助于避免最坏结果。 疫情对贸易的负面影响仍将持续 （�口） “一带一路”建设和RCEP叠加有利于区域贸易发展 （进口） 贸易战和疫情都未能阻止中国对美出口 700 600 500 400 300 200 100 0 01/2017 04/2017 07/2017 10/2017 01/2018 04/2018 07/2018 10/2018 01/2019 04/2019 07/2019 10/2019 01/2020 04/2020 07/2020 10/2020 01/2021 04/2021 07/2021 10/2021 01/2022 04/2022 07/2022 10/2022 01/2023 04/2023 07/2023 10/2023 01/2024 04/2024 美国进口中国产品比重呈下降趋势 30 25 20 15 10