和合期货:碳酸锂周报(20241008-20241011) ——锂矿及碳酸锂进口小幅回落,碳酸锂弱势震荡 作者:段晓强 期货从业资格证号:F3037792期货投询资格证号:Z0014851电话:0351-7342558 邮箱:duanxiaoqiang@hhqh.com.cn 摘要: 宏观面中性偏好。9月份全球制造业PMI为48.8%,较上月微幅下降0.1个百分点,连续3个月徘徊在49%附近,整体恢复力度仍待提升,在我国经济向好恢复的带动下,亚洲制造业继续成为全球经济恢复的稳定器,随着世界主要国家货币政策趋于宽松和通胀压力的缓解,经济恢复向上动能正在积聚。美国9月就 业增长大幅超出预期,创下今年3月以来的最大增幅,失业率意外下降,工资同比涨幅上升,缓解了人们对美国劳动力市场恶化的担忧,CPI数据继续放缓,交易员加大美联储下个月降息25基点的押注。 基本面锂矿及碳酸锂进口回落。供给端,8月我国进口锂精矿47.5万吨,环比上月下降6.2%,来自澳大利亚的锂精矿进口量小幅下降,8月我国进口碳酸锂1.8万吨,环比下降26.8%,来自智利的碳酸锂进口量较7月环比下降32.6%。需求端,我国新型储能快速发展,截至6月底,我国已投运电力储能项目累计装机规模103.3GW同比增长47%,上半年我国新增储能电池产能规模74GWh,投产项目产能规模9GWh,全部来自锂电池项目。 目录 一、碳酸锂期货合约本周走势及成交情况.-3- 1、本周碳酸锂震荡回落......................................-3- 2、碳酸锂本周成交情况......................................-3- 二、影响因素分析..................................................................................................................-3- 1、全球制造业PMI指数继续放缓,我国制造业PMI指数小幅反弹..- 3 - 2、美国9月非农就业报告亮眼,同时9月通胀继续回落..........- 5 - 3、8月锂精矿进口小幅回落,碳酸锂进口量环比下降..- 6 - 4、我国新型储能快速发展....................................- 7 - 三、后市行情研判..................................................................................................................-8- 四、交易策略建议..................................................................................................................-9- 风险揭示:.................................................-9- 免责声明:................................................-10- 一、碳酸锂期货合约本周走势及成交情况 1、本周碳酸锂震荡回落 数据来源:文华财经和合期货 2、碳酸锂本周成交情况 10月8--10月11日,碳酸锂指数总成交量159万手,较上周增加105.5万 手,总持仓量44.5万手,较上周增仓0.5万手,本周碳酸锂主力高开回落,主力合约收盘价73900,与上周收盘价下跌7.34%。 二、影响因素分析 1、全球制造业PMI指数继续放缓,我国制造业PMI指数小幅反弹 据中国物流与采购联合会发布,2024年9月份全球制造业PMI为48.8%,较上月微幅下降0.1个百分点,连续3个月徘徊在49%附近。 分区域看,亚洲制造业PMI结束连续2个月下降走势,较上月微幅上升,继续保持在50%以上;非洲制造业PMI较上月有所上升,升至50%以上;美洲制造业PMI较上月小幅上升,但仍在50%以下;欧洲制造业PMI较上月下降,继续在50%以下。 综合指数变化,全球制造业恢复状况较上月略有下降,整体恢复力度仍待提升,在中国经济向好恢复的带动下,亚洲制造业继续成为全球经济恢复的稳定器。非洲制造业恢复力度有所提升,但稳定性仍待观察。美洲和欧洲制造业未改弱势运行趋势。 全球制造业PMI指数 数据来源:中国物流与采购联合会 欧洲制造业弱势下行,PMI有所下降。2024年9月份,欧洲制造业PMI为47.3%,较上月下降0.7个百分点,降至48%以下,从欧洲制造业PMI走势看,欧洲经济恢复基础不牢固,下行风险仍存,欧洲经济仍面临地缘政治冲突和区域内需求不足的内外交困压力。 美洲制造业未改弱势运行,PMI小幅上升。9月份,美洲制造业PMI为47.8%,虽较上月上升0.2个百分点,但连续3个月在48%以下,意味着美洲制造业弱势运行趋势未变。美国制造业继续弱势运行,意味着在美联储决定开始降息后,美国经济衰退风险仍未完全消除 非洲制造业较上月加快恢复,PMI升至50%以上。9月份,非洲制造业PMI为50.3%,较上月上升1.9个百分点。非洲制造业虽较上月加快恢复,但从PMI各月走势变化看,经常在50%上下来回波动,意味着非洲制造业恢复的稳定性仍待观察。 亚洲制造业继续趋稳运行,PMI微幅上升。9月份,亚洲制造业PMI为50.7%,结束连续2个月环比下降走势,较上月微幅上升0.1个百分点,连续9个月在50%以上。从指数变化看,在我国制造业向好恢复的带动下,亚洲制造业PMI继续保持稳定增长,随着我国财政政策和货币政策效果的持续发酵,四季度,我国经济恢复动力将继续增强,有望带动亚洲经济恢复动能继续提升。 我国制造业PMI指数 数据来源:国家统计局 随着世界主要国家货币政策趋于宽松和通胀压力的缓解,经济恢复向上动能正在积聚,世界主要机构预测也趋向乐观。近期,经济合作与发展组织发布的最新报告将2024年经济增长预期由3.1%上调至3.2%,并认为全球经济正处于企稳阶段。 2、美国9月非农就业报告亮眼,同时9月通胀继续回落 美国9月非农就业人口增加25.4万人,远超预期的15万人,超出媒体调查的所有经济学家的预期。8月数据从14.2万人上修至15.9万人,7月就业数据被上修的幅度更大,上修5.5万人至14.4万人,也即8月和7月的就业合计上 修7.2万人。 美国非农就业人口(千) 数据来源:全球经济指标数据网 美国劳工统计局公布报告显示,美国9月就业增长大幅超出预期,创下今年 3月以来的最大增幅,失业率意外下降,工资同比涨幅上升,缓解了人们对美国劳动力市场恶化的担忧。 美国劳工统计局周四公布数据显示,9月CPI同比上涨2.4%,较前值2.5%有所放缓,但超出预期值2.3%,为2021年2月以来最低水平,主要是由于能源价格下降。 美国通胀率(%) 数据来源:全球经济指标数据网 CPI数据发布后,交易员加大美联储下个月降息25基点的押注,同时交易员开始退出美联储11月将暂停降息的押注,目前预计美联储在接下来的几次会 议上都会降息25个基点。 近期发布的会议纪要显示,各方对降息幅度存在激烈争论,此后发表讲话的官员表示,他们倾向于采取渐进方式降息。 3、8月锂精矿进口小幅回落,碳酸锂进口量环比下降 8月,我国锂精矿进口量小幅下降,8月来自澳大利亚的锂精矿进口量小幅下降。2024年8月,我国进口锂精矿47.5万吨,环比上月下降6.2%,1-8月我国累计进口锂精矿356万吨,8月来自澳大利亚的锂精矿进口量较7月环比下降22%。 1-8月年我国锂精矿进口量(吨) 数据来源:锂业分会 8月来自智利的碳酸锂进口量下降。2024年8月,我国进口碳酸锂1.8万吨,环比下降26.8%,进口均价为7.7万元/吨,环比下降2.2%。1-8月碳酸锂进口量呈上升趋势,8月来自智利的碳酸锂进口量较7月环比下降32.6%。 1-8月来自智利的碳酸锂进口量(吨) 数据来源:锂业分会 4、我国新型储能快速发展 全球储能数据库的不完全统计,截至2024年6月底,我国已投运电力储能项目累计装机规模103.3GW(包括抽水蓄能、熔融盐储热、新型储能),同比增长47%。 根据CNESADataLink全球储能数据库的不完全统计,2024上半年新型储能新增投运装机规模13.67GW/33.41GWh,功率规模和能量规模同比均增长71%。新型储能项目数量(含规划、建设中和投运)超1000个,较去年同期增长67%。下半年将继续保持快速增长态势,预计2024年全年新增装机30-41GW。 我国储能类型占比 数据来源:CNESA 从产能规模来看,上半年我国新增储能电池产能规模74GWh(含拟建、开工和投产项目),投产项目产能规模9GWh,全部来自锂电池项目。从产量来看,上半年我国企业在全球市场中储能型锂电池产量超过110GWh,同比增加47%。 国内储能型锂电池产量 数据来源:CNESA 三、后市行情研判 宏观面中性偏好。9月份全球制造业PMI为48.8%,较上月微幅下降0.1个百分点,连续3个月徘徊在49%附近,整体恢复力度仍待提升,在我国经济向好恢复的带动下,亚洲制造业继续成为全球经济恢复的稳定器,随着世界主要国家货币政策趋于宽松和通胀压力的缓解,经济恢复向上动能正在积聚。美国9月就 业增长大幅超出预期,创下今年3月以来的最大增幅,失业率意外下降,工资同比涨幅上升,缓解了人们对美国劳动力市场恶化的担忧,CPI数据继续放缓,交易员加大美联储下个月降息25基点的押注。 基本面锂矿及碳酸锂进口回落。供给端,8月我国进口锂精矿47.5万吨,环比上月下降6.2%,来自澳大利亚的锂精矿进口量小幅下降,8月我国进口碳酸锂1.8万吨,环比下降26.8%,来自智利的碳酸锂进口量较7月环比下降32.6%。需求端,我国新型储能快速发展,截至6月底,我国已投运电力储能项目累计装机规模103.3GW同比增长47%,上半年我国新增储能电池产能规模74GWh,投产项目产能规模9GWh,全部来自锂电池项目。 技术面反弹震荡。盘面看,碳酸锂6月初下破平台位开始弱势运行,在7 月开始有企稳止跌迹象,但横盘整理半月之后再次弱势下坡平台位,连续跌破9万、8万两个整数关口后开始震荡整理,虽有利好消息但碳酸锂依然弱势震荡运行。 四、交易策略建议 观望 风险揭示: 您应当客观评估自身财务状况、交易经验,确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求,自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险,任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异,若您据此入市操作,您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明: 本报告的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,文中的观点、结论和建议仅供参考,不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断,在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话:0351-7342558 公司网址:http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括:商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。