碳酸锂周报：海外锂矿供应持续增量，碳酸锂弱势震荡

和合期货：碳酸锂周报（20240715-20240719） ——海外锂矿供应持续增量，碳酸锂弱势震荡 作者：段晓强 期货从业资格证号：F3037792期货投询资格证号：Z0014851电话：0351-7342558 邮箱：duanxiaoqiang@hhqh.com.cn 摘要： 宏观面中性偏弱。国内二季度情况看，国内生产总值同比增长4.7%，增速比一季度有所回落，6月社会消费品零售总额同比2%较上月放缓，规模以上工业增加值同比5.3%较上月下滑，房地产投资延续下降但降速放缓，经济回升向好基础仍需巩固。美国6月非农新增就业人数虽超过华尔街预期，但较5月仍大幅下滑，失业率意外升至两年半来最高水平，表明劳动力市场大幅降温，另外，美国6月通胀全面超预期降温，整体CPI环比增速为四年来首次转负，核心同比增速创逾三年新低，年内降息预期大幅升温。 基本面维持供大于求局面。供给端，碳酸锂进口恢复，5月碳酸锂进口量为 2.46万吨，环比上升15.85%，同比上升142.99%，锂精矿进口大幅增长，5月国内锂精矿进口量约为56.5万实物吨，环比上涨28.2%，市场预计6月我国锂精矿进口量仍将维持高位运行，6月国内碳酸锂产量为6.7万吨，环比上升7.8%。需求端，6月我国动力和其他电池销量为同比增长51.2%，1-6月，我国动力和其他电池累计销量累计同比增长40.3%；1-6月我国动力和其他电池累计出口达73.7GWh，累计同比增长18.6%，增速恢复。 目录 一、碳酸锂期货合约本周走势及成交情况.-3- 1、本周碳酸锂弱势震荡......................................-3- 2、碳酸锂本周成交情况......................................-3- 二、影响因素分析..................................................................................................................-3- 1、宏观面：我国二季度经济增速放缓..........................- 3 - 2、美国6月非农、通胀数据均回落，提振市场对美联储降息预期..- 5 - 3、海外锂矿供应持续增量，国内锂资源开发推进................- 6 - 4、6月电池销量保持高增速，同时6月出口带动增速恢复..- 7 - 三、后市行情研判..................................................................................................................-8- 四、交易策略建议..................................................................................................................-9- 风险揭示：.................................................-9- 免责声明：.................................................-9- 一、碳酸锂期货合约本周走势及成交情况 1、本周碳酸锂弱势震荡 数据来源：文华财经和合期货 2、碳酸锂本周成交情况 7月15--7月19日，碳酸锂指数总成交量90.6万手，较上周增加13.8万 手，总持仓量31.3万手，较上周增仓0.9万手，本周碳酸锂主力弱势震荡，主力合约收盘价89800，与上周收盘价下跌1.70%。 二、影响因素分析 1、宏观面：我国二季度经济增速放缓 国家统计局公布的数据显示，初步核算，上半年国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%。 数据来源：国家统计局 国家统计局表示，从二季度当季情况看，国内生产总值同比增长4.7%，增速比一季度有所回落，对此，要全面地辩证地看，既要看到短期波动之“形”，更要看到长期发展之“势”。 国家统计局公布数据显示，6月份，社会消费品零售总额40732亿元，同比增长2.0%，比上月放缓1.7个百分点，1—6月份，社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%。 数据来源：国家统计局 国家统计局发布数据显示，6月份规模以上工业增加值同比实际增长5.3%，1—6月份，规模以上工业增加值同比增长6.0%。 数据来源：国家统计局 总的来看，上半年我国经济运行总体平稳，转型升级稳步推进。同时也要看到，当前外部环境错综复杂，国内有效需求依然不足，经济回升向好基础仍需巩 固。 2、美国6月非农、通胀数据均回落，提振市场对美联储降息预期 美国劳工部公布数据显示，美国6月非农就业人口增长20.6万人，尽管超 过预期的19万人，但仍较前值27.2万人大幅下滑。 美国非农就业数据（千） 数据来源：全球经济指标数据网 4月份非农新增就业人数从16.5万人下修至10.8万人；5月份非农新增就 业人数从27.2万人下修至21.8万人。修正后，4月和5月新增就业人数合计较 修正前减少11.1万人。过去5个月，有4个月就业人数被下修。 美国劳工部公布数据显示，美国6月CPI同比上涨3%，略低于预期3.1%，较前值3.3%进一步下滑，环比下降0.1%，预期0.1%，前值为0%，为2020年5月以来首次转负。 美国通胀指数（%） 数据来源：全球经济指标数据 6月核心CPI（剔除波动更大的能源和食品）同比上涨3.3%，低于预期3.4%和前值3.4%，为2021年4月以来的最低水平；环比上涨0.1%，预期和前值均为0.2%，为自2021年8月以来的最小涨幅。 这是CPI连续第三次低于华尔街预期，7月降息的预期卷土重来，3个月和6个月的年化通胀率均出现下降。 与此同时，衍生品交易员上调美联储9月开始降息的概率，从数据公布前的70%左右提高到80%以上。 3、海外锂矿供应持续增量，国内锂资源开发推进 海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，我国2024年5月碳酸锂进口量为2.46万吨，环比上升15.85%，同比上升142.99%。智利是第一大供应国，当月从智利进口碳酸锂2.03万吨，环比增长18.31%，同比增长129.19%。阿根廷是第二大供应国，当月从阿根廷进口碳酸锂0.37万吨，环比上升8.72%，同比增加209.62%。智利和阿根廷依然是我国进口碳酸锂的主要来源国，保持着较为强劲地位。 数据来源：中粉资讯 据海关总署数据显示，2024年5月国内锂精矿进口量约为565,871实物吨 （折合LCE当量约为70,734吨），环比上涨28.2%。 分国别来看，澳大利亚依然保持强劲地位，从该国进口锂精矿量占国内进口锂精矿总量的比重由4月的58%提升至5月的69%。此前，由澳大利亚黑德兰港口出口至中国的51,550实物吨锂精矿已有部分到达，预计6月我国锂精矿进口量仍将维持高位运行。 6月国内碳酸锂产量为6.7万吨，环比上升7.8%。青海地区季节性增产持续，四川地区产线检修结束，叠加江西环保影响减弱，江西地区部分厂家开工率较满，中和回收端和代工冶炼厂小幅减量，整体产量环比上月上升7.8%。 国内碳酸锂周度产量（吨） 数据来源：wind 4、6月电池销量保持高增速，同时6月出口带动增速恢复 6月，我国动力和其他电池销量为92.2GWh，环比增长18.4%，同比增长51.2%。其中，动力电池销量为69.3GWh，环比增长23.3%，同比增长37.0%；其他电池销量为22.9GWh，环比增长5.5%，同比增长120.7%。动力电池和其他电池销量占比分别为75.2%和24.8%，和上月相比，动力电池占比上升3.0个百分点。 1-6月，我国动力和其他电池累计销量为402.6GWh，累计同比增长40.3%。其中，动力电池累计销量为318.1GWh，累计同比增长27%；其他电池累计销量为84.5GWh，累计同比增长137.3%。动力电池和其他电池销量占比分别为79%和21%。 数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟 6月，在其他电池出口量增加的带动下，我国动力和其他电池合计出口 18.4GWh，环比增长33.9%，同比增长67.8%，合计出口占当月销量20.0%。其中，动力电池出口量为13.2GWh，环比增长34.7%，同比增长32.1%；其他电池出口量为5.3GWh，环比增长31.9%，同比增长417.8%。动力电池和其他电池出口占比分别为71.5%和28.5%，和上月相比，动力电池占比上升0.5个百分点。 1-6月，我国动力和其他电池累计出口达73.7GWh，累计同比增长18.6%，合计累计出口占前6月累计销量18.3%。 数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟 三、后市行情研判 宏观面中性偏弱。国内二季度当季情况看，国内生产总值同比增长4.7%，增速比一季度有所回落，6月社会消费品零售总额同比2%较上月放缓，规模以上工业增加值同比5.3%较上月下滑，房地产投资延续下降但降速放缓，经济回升向好基础仍需巩固。美国6月非农新增就业人数虽超过华尔街预期，但较5月仍大幅下滑，失业率意外升至两年半来最高水平，表明劳动力市场大幅降温，另外，美国6月通胀全面超预期降温，整体CPI环比增速为四年来首次转负，核心同比增速创逾三年新低，年内降息预期大幅升温。 基本面维持供大于求局面。供给端，碳酸锂进口恢复，5月碳酸锂进口量为 2.46万吨，环比上升15.85%，同比上升142.99%，锂精矿进口大幅增长，5月国内锂精矿进口量约为56.5万实物吨，环比上涨28.2%，市场预计6月我国锂精矿进口量仍将维持高位运行，6月国内碳酸锂产量为6.7万吨，环比上升7.8%。需求端，6月我国动力和其他电池销量为同比增长51.2%，1-6月，我国动力和其他电池累计销量累计同比增长40.3%；1-6月我国动力和其他电池累计出口达73.7GWh，累计同比增长18.6%，增速恢复。 技术面弱势震荡。盘面看，春节后碳酸锂供给端受到利多因素的影响，期现价格反弹，最高反弹到125000，随着供给端的恢复，价格受到压力后回落，3月初开始在100000--125000区间震荡，6月中旬弱势下破10万关口，当前还在 10万下方弱势震荡。 四、交易策略建议 观望 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。