环保行业ESG白皮书

ESG智库研究中心 研究员 王CF雪AE菲SG投资证书：No.0000000101232015冯灵瑜 高级注册ESG分析师：No.23RZQLKC002099A 苏CF伟AE博SG投资证书：No.0000000102449761 高级注册ESG分析师：No.23RZQLKC002546AUESG策略师：No.SH2816FBA0240 刘CF思AE懿SG投资证书：No.0000000103149842徐CF丰AE伟SG投资证书：No.0000000102742293赵CF榕AE烨SG投资证书：No.0000000102320116 娄UE宝SG玉高级分析师：No.SH8110FBA0121姜UE宏SG志高级分析师：No.SH2018FBA0177 CFAESG投资证书：No.0000000102782581 高级注册ESG分析师：No.24RZQLKC001864A 毕高级成注均册ESG分析师：No.24RZQLKC000187A 张CF晶AE瑶SG投资证书：No.0000000102683966 温高级秀注芸册ESG分析师：No.23RZQLKC001496A张CF迪AE铭SG投资证书：No.0000000101851903 高级注册ESG分析师：No.23RZQLKC001117A 开赛尔·艾斯卡尔 CFAESG投资证书：No.0000000102782540 陈宏柳 高级注册ESG分析师：No.23RZQLKC002595A 目录 第一章环保行业概述 第一节行业发展情况01 第二节重要价值环节04 第二章环保行业ESG发展及重要实质性议题 第一节环保行业ESG报告披露现状09 第二节环保行业ESG重要实质性议题14 第三章环保企业ESG优秀案例分享 案例一▏威立雅（Veolia）：170岁的环保大户，向世界递交ESG优秀答卷23 案例二▏赛莱默（Xylem）：深植可持续发展，创建和谐“水世界”30 案例三▏格林美：变废为宝，循环利用，化腐朽为神奇35 案例四▏北控水务：“水世界”里稳中求进，生生不息39 案例五▏盈峰环境：创新驱动“碳”路，智慧赋能发展44 案例六▏侨银股份：经济效益与社会效益携手共进的城市大管家49 案例七▏伟明环保：从冰淇淋设备到固废环保巨头，凭实力穿越长周期53 案例八▏瀚蓝环境：共建人与自然和谐生活57 前言 近年来，环境压力增大、资源短缺加剧、气候变化威胁、社会需求变化和国际合作压力，共同推动全球经济发展模式向兼顾环境和社会福祉的新模式转变。衡量企业的标准从经济数据逐渐拓展至社会维度，这不仅是可持续发展的必然需要，也是实现经济繁荣、社会进步和生态平衡的关键路径。当前，我国经济社会发展已进入加快绿色化、低碳化的高质量发展阶段，迎来生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。环保产业在打好污染防治攻坚战，助力实现碳达峰、碳中和，推进美丽中国建设目标，构建现代环境治理体系，保障民生等重大活动中发挥了重要的服务保障功能。过去十年，在政策驱动下，我国环保行业发展突飞猛进，生态环境质量取得了非常大的改善。2023年，国际经济变化错综复杂，我国经济下行压力进一步加大，环保市场增量减速、政策驱动减弱、需求模式转变、资本回归理性，行业迎来重要转折。 ESG即Environmental（环境）、Social（社会）、Governance（治理）的简称，是兼顾经济效益、环境、社会和公司治理的企业评价体系，是企业迈入高质量可持续发展的必备基因元素。ESG概念在中国的认知程度不断上升，强调长期价值和绿色可持续发展的理念，越来越受到市场的重视，也逐渐成为员工选择公司、客户选择产品的重要因素。本文从ESG专业视角出发，在梳理环保行业特征与趋势的基础上，以ESG实质性议题为核心，重点分析ESG因素对环保行业的重要影响，并筛选出国内外环保企业优秀ESG实践案例。旨在帮助投资者和从业者深入理解环保行业存在的ESG风险与机遇，适应行业发展变化，从而鼓励和推动企业走向更加绿色、安全和责任的发展道路，提升企业竞争力，促进企业高质量、可持续发展。本报告通过业内专家参与、桌面研究、案例实证研究、ESG/CSR报告内容统计输出相应研究成果。 第一节行业发展情况 表1：国家“十四五”规划对环保行业的要求 主要目标 具体内容 大气环境治理 继续推动空气质量改善，延续“十三五”规划的势头。加强大气环境管理体系建设，促进政府、企业和社会的合作。推动产业、能源、交通和土地利用结构调整，实现空气质量改善和温室气体减排的协同推进。 水环境保护 “十四五”规划进一步朝着水生态系统功能恢复、实现良性循环的方向发展。立足于我国水生态环境保护的长期进程，既要巩固碧水保卫战成果，又要服务于实现美丽中国的目标。努力实现水环境质量持续改善、水生态系统功能初步恢复，推动水环境、水生态和水资源综合治理格局基本形成。 固体废物防治 在“十四五”时期，将实施工业绿色生产，推动工业固体废物减量和循环利用，全面建立废弃产品逆向回收体系。同时，推行农业绿色生产，促进主要农业废弃物综合利用，倡导绿色生活方式，推动生活垃圾源头减量和资源化利用。加强风险防控能力，强化危险废物全面安全管理。加快推进“无废城市”建设，充分发挥引导和带动作用，激发市场主体活力，培育固废产业发展新模式。 土壤生态环境保护 在“十四五”期间，将持续推动土壤生态环境保护，加强土壤污染防治工作，打牢基础，开展创新。将土壤污染防治和土壤生态环境管理纳入污染防治和绿色发展的主要任务中。持续推进土壤调查，建设土壤环境大数据平台，加强责任落实和监管。在试点地区探索可持续土壤污染风险管控体系。创新修复产业模式，推动环境修复产业发展。推动土壤健康评估，构建适合中国国情的土壤健康评估体系。 环保产业作为我国绿色转型发展的重要支撑,涵盖了众多领域和技术方向，包括环保设备制造、环保服务、生态保护和修复主要领域和其他细分领域，其中生态保护和修复包括大气治理、水务及水治理、固废治理、土壤与地下水修复、噪声与振动控制等业务方向。2022年我国环保产业营业收入达2.49万亿元，预计2025年将突破3万亿元。作为典型的政策导向型 行业，过去十年，中国的环保工作是暴风骤雨式的，就好像是一个得了重症的病人，被送进了ICU抢救。然后，经历了“黄金十年”的突飞猛进，生态环境质量取得了非常大的改善。 现阶段，我国生态文明建设进入了以降碳为重点战略方向、推动减污降碳协同增效、促进经 图1：环保行业产业链 持续推动减污降碳协同增效，这对环保行业统筹发展的精准性和协同性提出了更高的要求。 济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。由于污染物和温室气体之间通常呈现出同根同源同过程的特性，所以政府部门不断完善环境治理政策体系， 2021年，我国绿色低碳循环发展经济体系顶层设计出炉，碳达峰碳中和“1+N”政策体系逐步建立。在此背景下，经济转型加速，巨大的绿色市场形成。中共中央国务院印发《关于 深入打好污染防治攻坚战的意见》，从总体层面统筹污染治理、生态保护、应对气候变化， 以更高标准打好蓝天、碧水、净土保卫战。引导环保产业发展的规范政策体系不断完善。2023年，《关于从事污染防治的第三方企业所得税政策问题的公告》提出对符合条件的第三方污 染防治企业减按15%的税率征收企业所得税，旨在进一步降低环保企业经营成本，支持其发 展；《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》发布，再次强调生态环境保护的重要性。作为改善生态环境质量、加强生态文明建设的重要基础，同时作为实现“双碳”目标的重要支撑，随着环保制度四梁八柱的进一步稳固，环保行业将开启新的征程。 与其他行业相比，环保行业自身具有市场化水平较低、商业化运作模式不健全、产业结构不均衡等特征。在经济转型的现阶段环保企业又面临新的问题： 一方面，市场需求规模急剧下降，水处理、固废处理和大气污染治理等领域不再需要大量同质化企业，产能过剩问题日益严重。 另一方面，在经济放缓的背景下，环保行业也不能独善其身，虽然是受政策导向影响明显的行业，但长期来看，受到经济形势波动的影响越来越重。加上环保监管的加强，环保需求在朝着节能低碳方向上快速迈进，企业面临转型风险。 第二节重要价值环节 环保行业产业链与其他行业相比起来较简单，我们筛选了其中三个重要业务环节，分别是环保设备、污水处理、固废治理与资源化。发现这些重要环节现阶段发展核心共同聚焦在绿色低碳发展、循环经济和资源化利用、技术升级和创新方面。 环保设备 行业 环保过去几十年的快速发展，已形成覆盖水、大气、土壤、固废、环境监测等重点领域 的污染防治技术装备体系。国家强劲的科研投入和日益严格的环境管理要求，也大幅提升了产学研用各界的技术研发热度。2023年，A股环保行业各细分板块表现中，环保设备实现 业绩大幅增长。工业和信息化部、科学技术部、生态环境部联合印发的《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022—2025年）》提出，到2025年中国环保装备制造业产值力争达到1.3万亿元。在环保技术装备水平方面，我国在起步较早的大气治理、垃圾焚烧发电等领 域达到国际先进水平，在土壤与地下水修复等起步较晚的领域和环境监测仪器等对材料依赖较强的领域与国际先进水平仍存在差距。 图2：2023Q1-Q3环保细分板块收入增速 资料来源：wind，德邦研究 在减污降碳总目标的指引下，生态环保新技术开发应用呈现三个显著的特征：一是注重减污 降碳协同增效，在实现污染治理基础上，充分考虑节能、降耗、资源化和协同化，为生态环保产业绿色低碳发展提供技术支撑；二是坚持需求和问题导向，聚焦解决生态环境质量改善和污染治理中的新需求和痛点难点问题；三是加速与生物、新材料、信息化等高新技术融合， 提升生态环境污染防治和监管效率。 中国从事环保类装备制造的企业数量超过12000家，近两年由于市场步入存量和经济整体处于下行压力下，加剧了装备领域的竞争。而环保装备赛道本身又具备快速迭代、周期更换、 跨域大规模交付等特点。这对企业自身能力提出更高的要求。另一方面，环保装备制造本质上是属于工业制造业领域，设备制造和运输过程中，包括钢铁、铝、塑料等材料的生产和加 工等，通常伴随着大量能源消耗和温室气体排放。如何降低能源消耗，采用更环保的生产技术和利用更清洁的能源，提升企业运营效率，也是重点思考的方向。 污水处理 水务运营包括自来水供应、污水处理、水环境治理、水资源保护等业务，这一环节与我们每个人的生活息息相关，本质上也属于公共事业。2023年，多项水务及水治理政策发布，旨 在补齐城市和县城污水处理能力缺口，提升水资源化利用水平，建立合理回报机制等。A股市场的水务及水治理板块也表现较好。 图3：2023年环保（申万）水务及水治理指数跑赢沪深300指数 资料来源：wind，民生证券研究院 目前水资源压力是全球性问题，据2021年《世界水发展报告》显示，全球近40亿人在一年中至少有一个月面临严重缺水。所以即使是使用后的污水，也是一种宝贵的资源，尤其是 在干旱缺水的地区。然而污水中含有许多有害物质必须经过处理才能循环利用或释放到环境 中，污水处理的重要性可见一斑，这也是水务企业盈利部分的重要组成。污水处理行业的碳 排放量约占我国全社会总排放量的1%，污水处理行业的能耗占比约为1%—3%，且呈逐年上升趋势，属于能源密集型的高耗能行业，因此是节能减排的重点发展对象。 随着污水排放量的增加以及污水处理能力的不断提升，中国污水处理量也在不断提升，2022年中国城市和乡镇污水处理量分别增长至672.47亿立方米和112.39亿立方米，分别同比增长9.90%和6.98%。在国家政策以及政府环保投资的加持下我国污水处理厂数量快速增长，其中城市污水处理厂数量依旧是最多的且增速是最快的。2022年城市污水处理厂数量 3057座，同比增长8.12%;乡镇污水处理厂数量从2016年的441座增长至2022年的2251座，县城污水处理厂2022年数量为183