核心观点
- 市场分析:上期所燃料油期货主力合约FU2411夜盘收涨4.37%,报3269元/吨;INE低硫燃料油期货主力合约LU2412夜盘收涨3.12%,报4269元/吨。中东局势紧张,原油燃油全线上涨,高硫燃油价格创本轮上涨新高。关注中东局势升级对燃料油市场的潜在影响,特别是伊朗高硫燃料油出口可能面临断供风险。高硫燃油目前估值处于中高位,存在下滑驱动与空间,可关注逢高空FU裂解价差的机会。
策略
- 单边中性,逢高空FU裂解价差(FU-SC、FU-Brent)。
风险
- 俄罗斯炼厂检修量超预期;伊朗燃料油出口低于预期;中东发电需求超预期;船燃需求替代超预期。
图表数据来源
- 数据来源包括Bloomberg、Platts、PJK、IES、EIA等。
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