# 上海万业企业股份有限公司研报总结
## 公司概况与战略
上海万业企业股份有限公司成立于1991年，1993年上市，是一家具有新兴产业基因的高科技上市公司。公司通过“外延并购+产业整合”双轮驱动战略，收购凯世通、CompartSystems和嘉芯半导体等企业，加大集成电路业务比重。公司是上海半导体装备材料产业投资基金主要LP，参与多个集成电路领域整合项目，并与半导体领域杰出人士共同成立嘉芯半导体，推动产业整合与升级，致力于打造完整的集成电路装备材料平台。
## 业务介绍
公司专注于自主研发核心设备，特别是全系列离子注入机产品。旗下凯世通是国内领先的高端集成电路离子注入机装备企业，处于国内12英寸低能大束流离子注入机的领先地位。凯世通产品在交付量和工艺覆盖率方面均处于国内前沿，多次承担国家及上海市科技专项，荣获多项荣誉。公司持续深化全系列产品矩阵布局，积极推动SOI氢离子注入机、中束流离子注入机、超高能离子注入机等特色工艺设备的研发和应用。
## 主要交流问答
1. **业务方式**：凯世通除离子注入机整机设备外，还从事相关耗材和非耗材等备件的销售与技术服务，有望成为新的业务增长点。
2. **核心技术**：凯世通采用多电极束流引出技术、超低能束流传输技术、离子束能量过滤技术等，研制了注入角度控制更精准的真空各向同性机械扫描系统、超细微颗粒污染控制等，推进全系列离子注入机的产业化。离子源技术、离子光路技术、工艺腔体和真空扫描机器人技术、传送机器人技术等均达到行业领先水平。
3. **未来发展方向**：公司将持续加大主业投入，强化新产品与优质项目的开发及储备，致力于成为集成电路高端装备行业的领军企业。
4. **基金布局**：公司参与投资的上海半导体装备材料二期私募投资基金认缴出资总额增加至21.245亿元人民币，将进一步促进产业链协同，推动公司集成电路业务发展。
5. **行业看法**：半导体行业整体处于周期下行—底部复苏阶段，但集成电路设备行业表现出较高增长态势。国产化率提升是重要趋势，公司将进一步巩固和提升核心竞争优势。
6. **业务模式**：公司主要从事集成电路设备的研发、生产和销售，以及存量房产的销售。报告期内，主营业务收入来源于集成电路设备、相关零部件销售和设备支持技术服务，以及车位和存量房产销售交付。
7. **房地产库存**：公司房地产业务已进入收尾阶段，无新增土地储备和在建工程项目，加速房地产去化库存。
8. **房地产影响**：房地产项目的资金回笼为公司业务转型提供有力保障，为集成电路业务发展带来资金基础和运营优势。
9. **生产基地进展**：凯世通的上海浦东金桥研发制造基地进行了装修扩建，增强了离子注入机系列产品的研发与产业化能力。
10. **研发方向**：凯世通积极对标国内集成电路产业发展新需求新应用，推进SOI氢离子注入机、中束流离子注入机、超高能离子注入机等特色工艺设备落地，并加快面向碳化硅化合物半导体离子注入机的研发与应用。
11. **战略合作**：公司与国家第三代半导体技术创新中心（苏州）签署战略合作协议，共建先进化合物半导体器件制造中心与第三代半导体工艺技术开发平台，合力开展关键工艺技术开发。
12. **专利情况**：截至2024年6月30日，凯世通累计申请专利321项，其中发明专利178项；已授权专利209项，其中发明专利96项。
13. **人才团队建设**：公司持续加强人才梯队建设，研发人员人数从157人增长到179人，拓宽人才吸引渠道，优化培训体系，并推荐优秀工程师进行在职教育。
14. **零部件国产化率**：凯世通积极推进供应链补链、强链、延链，与众多本土化零部件供应商开发合作，部分核心零部件实现国产化。
15. **CIS离子注入机**：凯世通自主研发生产的CIS器件掺杂的低能大束流离子注入机已进入国内领先的CIS器件制造客户开展产线验证，实现了国产CIS离子注入机的突破。
16. **行业地位**：凯世通是国内集成电路离子注入机高端装备领先企业，其低能大束流离子注入机系列产品已批量应用于国内主流的12英寸晶圆厂生产线。
17. **研发布局碳化硅契机**：随着碳化硅为代表的第三代半导体材料的广泛应用，对高性能、高可靠性的半导体器件需求急剧增加，推动了离子注入机市场的增长。
18. **订单情况**：2020年至今，凯世通获得国内主流晶圆厂客户离子注入机批量采购订单近60台，2024年至今获得5家客户订单，其中3家为国内主流客户重复订单，2家为新增客户订单。
19. **上半年经营情况**：2024年上半年，公司实现营收2.01亿元，研发投入达到0.76亿元，同比增长41.24%。公司共获得集成电路设备订单约2.2亿元。
20. **研发费用与趋势**：公司持续聚焦客户产业化需求和最新技术趋势，保持高水平的研发投入，不断进行产品开发和优化。2024年上半年研发投入占收入比例为37.81%。
## 研究结论
上海万业企业股份有限公司通过“外延并购+产业整合”战略，在集成电路设备领域取得了显著进展，特别是凯世通在离子注入机领域的领先地位。公司持续加大研发投入，提升产品竞争力，拓展市场，并积极推进供应链国产化。未来，公司将继续深耕集成电路设备领域，把握国产化机遇，推动产业升级，实现高质量发展。
