万业企业机构调研纪要

万业企业机构调研报告 调研日期:2024-04-01 上海万业企业股份有限公司是一家成立于1991年的高科技上市公司,具有新兴产业基因。近年来,公司通过“外延并购+产业整合”的双轮驱动,陆续收购了凯世通、CompartSystems和嘉芯半导体等公司,加大了集成电路在公司业务中的比重。2017年,公司成为上海半导体装备材料产业投资基金主要LP ,并参与了多个集成电路领域整合项目。2021年,万业企业与半导体领域杰出人士共同成立嘉芯半导体,加速产业整合进程,推动行业蝶变跃升,成为中国集成电路产业链的发展而打造成为最完整的装备材料平台公司。 2024-07-02 2024-04-01 现场参观,分析师会议,电话会议 万业企业董事、总裁李勇军,万业企业董事刘荣明,万业企业独立董事JAYJIECHEN(陈捷),万业企业独 2024-06-30 立董事万华林,万业企业独立董事夏雪,万业企业副总裁江加如,万业企业副总裁、董秘周伟芳,万业企业首席财务官邵伟宏 公司会议室、券商策略会、进门财经业务 说明会 ALLIANCEBERNSTEIN- - INVESCOGLOBAL其它 - JPMORGANASSETMANAGEMENT其它 - MILLENNIUMPARTNERS(CYANHILLCAPITALM- - NIPPONLIFEGLOBALINVESTORSSINGAPOREL其它 - PANVIEWCAPITALLTD其它 - PICTETASSETMANAGEMENT资产管理公司 - POINT72ASSETMANAGEMENT其它 - PUBLICINVESTMENTFUND- - GMT)IMITED SAFEInvestmentCompany-- SCHRODERINVESTMGT-- ALLIANZGLOBALINVESTORS投资公司- Temasek其它- UBSGLOBALASSETMANAGEMENT资产管理公司- UGFund其它- UGINVESTMENTADVISERSLTD其它- YihengCapital - - 宝盈基金管理有限公司 基金管理公司 - 北京城天九投资有限公司 投资公司 - 丁松投资管理有限公司 - - 富国基金管理有限公司 基金管理公司 - 高瓴集团ASPEXMANAGEMENT -- -- 广发基金管理有限公司 基金管理公司 - 国泰君安证券股份有限公司 证券公司 - 国投瑞银基金管理有限公司 基金管理公司 - 恒盈资产管理有限公司 资产管理公司 - 华富基金管理有限公司 基金管理公司 - 汇丰晋信基金管理有限公司 基金管理公司 - 汇添富基金管理股份有限公司 基金管理公司 - 建顺投资管理有限公司 - - 交银施罗德基金管理有限公司 基金管理公司 - 勤辰私募基金管理合伙企业EastSpringChina 基金管理公司- -- 上海慧琛私募基金管理有限公司 基金管理公司 - 深圳市前海灏濬财富管理有限公司 其它 - 世纪证券有限责任公司 证券公司 - 太平基金管理有限公司 基金管理公司 - 泰康资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 - 天风证券股份有限公司 证券公司 - 天弘基金管理有限公司 基金管理公司 - 五矿证券有限公司 证券公司 - 芯谋市场信息咨询有限公司 - - 信达澳亚基金管理有限公司 基金管理公司 - FIDELITYINTERNATIONAL其它- 阳光新业地产股份有限公司 其它 - 银华基金管理有限公司 基金管理公司 - 永赢基金管理有限公司 基金管理公司 - 甬兴证券有限公司 证券公司 - 泽源资产管理有限公司 基金管理公司 - 中财招商投资集团有限公司 投资公司 - 中国国新证券股份有限公司 - - 中国人寿资产管理有限公司 保险资产管理公司 - 中国投资有限责任公司 投资公司 - 中信建投证券股份有限公司证券公司- FIDELITYMANAGEMENTANDRESEARCH(FMR)-- 朱雀基金管理有限公司基金管理公司- FULLERTONFUNDMANAGEMENT-- GICChina-- GOLDMANSACHSASSETMANAGEMENT资产管理公司- 主要交流问答:Q:离子注入机设备门槛还是比较高的,技术难点也很多,公司的产品是凭借什么突出重围的呢? A:离子注入机系统复杂度高,研发难度仅次于光刻机,而且工艺验证十分困难。凯世通团队基于在离子注入机领域的技术积累,通过上下游产业链的紧密合作,共进行了几百项的技术升级,包括硬件与软件各个方面,使设备性能得到大幅提升,满足了客户严苛的技术要求。同时,凯世通凭借专业、高效的服务优势,及时有效地响应客户需求,助力客户解决实际生产中遇到的各项挑战,凭借卓越的产品与优质的服务,赢得了客户的青睐与认可。 Q:目前凯世通产品的产线应用和采购情况如何? A:在设备领域,实现产业化与重复订单是设备表现的最好证明。凯世通拳头产品低能大束流离子注入机系列设备在国内多家重点12英寸晶圆厂担任离子注入工艺的主力机型,高频且多次收获了多家重点客户的批量重复订单,覆盖逻辑、存储、功率、CIS四大应用领域。除此之外,凯世通还积极推进全系列离子注入机的产业化,包括SOI氢离子注入机、6/8吋SiC高温离子注入机、中束流离子注入机、超高能离子注入机等特色工艺设备及卡脖子设备。 Q:请问公司后续在投资、并购方面有什么计划? A:公司的管理层团队在高科技领域有20多年的投资经验,曾经做过大量的投资并购项目,从芯片设计到装备材料,再到核心零部件与新兴应用领域,积攒了相当稳固的产业投资基础,且公司目前现金储备较为丰富,在发展好已有业务的同时,也在积极开拓半导体领域的投资、并 购机会,让公司的羽翼更加丰满。公司愿意尝试,也敢于突破,但公司始终坚持宁缺毋滥的原则,优先考虑满足产业发展需求,解决产业发展瓶颈的优质项目。公司将继续秉持开放与合作的姿态,愿与行业内外的伙伴携手共进,共同推动半导体产业的繁荣与发展。 Q:请问公司在半导体设备零部件国产化率的改进上面有何进展? A:作为整机企业,凯世通在产业合作中,积极发挥承上启下的枢纽作用,带动上下游产业链一体化发展。公司高度重视半导体设备零部件的国产化工作,为更好满足客户期望并提升产品竞争力,同时也为了降低国际贸易壁垒风险对持续发展的影响,凯世通早在2020年就着手 离子注入机国产零部件的开发与验证工作,积极布局核心物料进口,预防短期采购风险,同时逐步拓展单一零部件国产化与自制,应对长周期风险,不仅为公司带来了更好的成本控制优势,而且有效提升了整体装备的自主可控水平。 Q:今年公司的发展目标或者战略是什么? A:2024年万业企业将持续战略布局半导体设备材料赛道,通过“外延并购+产业整合”双轮驱动,持续打造“1+N”的平台模式,同 时根据市场动态和客户需求,利用现金储备优势,围绕集成电路制造工艺拓展业务品类,在完善工艺链条的同时,努力实现上下游产业链协同 ,深化构建半导体核心设备领域竞争力,寻找合适的优质标的推动平台产品矩阵的进一步完善及产业稳步延伸发展,力求带来订单和收入利润的新突破,更好地回馈广大股东和投资者。 Q:请问公司如何看待半导体行业的发展趋势,未来公司的发展方向是什么?A:从半导体设备来说,中国的半导体设备行业之前遵循的是国产替代的逻辑,基本先以“海外有,中国也要有”,然后再到“国外优,中国亦 优”的水平。12英寸晶圆厂建设,需要使用到大量的基础设备,离子注入机是必不可少的核心前道设备之一。凯世通在品质和创新性上决定了自身产品在国内领先的市场地位。凯世通的产品之所以能占据优势,源于领先一步的技术创新定位,以及超长期价值投资的研发投入。凯世通团队致力于不断拓展技术上限,不断提升产业化能力,不断提升国产化水平,实现上下游产业链的共赢,成为国际先进的离子注入设备供应商。在大力构建离子注入机领域竞争优势的同时,万业也在积极拓宽在整个产业的平台化布局,打造一个身强体壮的半导体装备平台。 Q:请问公司现在的研发方向主要在哪些方面? A:为了实现公司产品核心竞争力的进一步提升,万业企业始终坚持加大研发的投入,自2016年公司开启转型之路起,公司的研发费用从最开始的百万元,千万元增长到截至2023年末的1.63亿元,同比增长超50%,致力于用扎实的研发成本打造坚实的技术壁垒。 目前,公司旗下凯世通已经形成了一系列具有自主知识产权的核心技术,解决了高端芯片实际生产过程中面临的极低能量大剂量注入、高角度均匀性、颗粒污染控制、低能量注入能量污染、设备高产能等方面的技术挑战。截至2023年年末,公司累计申请专利266项(其中 发明专利135项),已授权专利198项,其中发明专利97项,实用新型专利93项,其他专利8项。公司拥有的技术实力为今后的发展提供了坚实的后盾,是公司市场竞争力进一步提升的重要保障。 Q:从今年来看公司在集成电路领域的订单和发货情况怎么样? A:2024年以来,凯世通已向多家客户发货超过10台的离子注入机设备,并和已有客户新签了数台重复订单和新客户订单。公司目前 也在积极推进与多家晶圆厂客户的接洽,争取相关订单尽快落地。同时,公司还在开拓零部件和离子注入机服务销售业务,培养新的收入增长点。