强客户结构典型代表，Q3业绩持续向上

事件：公司发布2024年三季报预告，预计前三季度归母净利润3.5-4亿元（同比+90%~120%），24Q3归母净利润1.3-1.6亿元（同比+50%~80%）。理想等大客户环比上量推动业绩持续强劲，预计Q4继续向上。

中短期：车身模块化业务绑定头部客户（赛力斯、理想、吉利、比亚迪、长安等），助力业绩持续高增长。公司深度配套理想、吉利等大客户，2023年上半年理想、吉利收入占比分别为31%、20%，同时供应赛力斯（M9/M7/M5）、长安、比亚迪等，优质客户共振下业绩有望持续高成长。

中长期：凭借车身工艺全覆盖（冲压、热成型、焊接、激光焊接、注塑、激光切割、一体化压铸、装配等）、一体化能力及产能优势（西南、长三角、京津冀、珠三角布局，重庆、常州工厂已投产，常州二期、河北、肇庆工厂2024年投放），打造白车身总成供应商，实现量价齐升。

盈利预测：上修24-26年归母净利润为5.4亿元、7.3亿元、8.8亿元（前值4.9亿元、6.6亿元、8亿元），同比增速分别为74%、36%、20%，对应当前PE20X、15X、12X。看好车身模块化业务跟随理想、吉利、赛力斯、小鹏、比亚迪等头部客户放量，业绩持续高增长，维持“买入”评级。

风险提示：客户销量不及预期、原材料大幅上涨、新客户拓展不及预期、新业务盈利进展不及预期等。