欧线集运月报：9月受航运淡季预期，合约震荡偏弱

核心观点：欧线集运市场在9月受航运淡季预期影响，合约价格震荡偏弱，但月末受宏观政策刺激和美东港口罢工预期影响大幅走高。欧洲经济低迷，虽有降息利好，但修复仍需时间，对出口集装箱运输市场带来冲击。中欧航线集装箱市场需求端继续走弱，核心货品出口量增速放缓，预计将延续季节性走势，维持震荡偏弱格局。

关键数据：

• 集运指数（欧线）：9月30日主力EC2412收于2540.4点，月涨跌幅为8.26%。10月7日更新的现货SCFIS：欧洲航线指数为2262.75点，跌至3000点以下。
• SCFIS欧洲航线：9月27日指数为2135.08点，较上期下降9.8%；上海港出口至欧洲基本港市场运价为2250.00美元/TEU，环比下降13.20%。
• 欧洲经济：9月欧元区调和CPI同比回落至1.8%，德国、法国、意大利CPI均有所下降。9月欧盟经济景气指数为96.7，消费者信心指数为-11.7，工业信心指数为-10.6，零售业信心指数为-6.5，服务业信心指数为6.6。
• 中国出口：8月份中国对欧盟出口468.3亿美元，环比上升2.3%；光伏组件、新能源汽车、白色家电出口涨幅均有所收窄。
• 中国制造业及集装箱吞吐量：9月制造业PMI为49.8%，连续5个月低于荣枯线；8月规模以上工业增加值同比增4.5%，增速放缓；9月底中国港口完成集装箱周吞吐量创高位后回落，10月6日为590.20万TEU，环比下跌8.76%。

研究结论：中欧集装箱航线仍将维持季节性淡季走势，需求端继续走弱。运力供大于求将导致现货价格走弱，盘面承压。欧洲经济修复需时间，中欧贸易争端带来不确定性，欧线将延续季节性走势，维持震荡偏弱格局。