全球制造业景气度跟踪：9月，传统旺季下的新低

全球制造业PMI在9月大幅走弱，新兴市场首次进入收缩区间。传统旺季下，全球制造业PMI指数降至48.8，环比下降0.8个百分点，产出和新订单指数均跌破荣枯线。分区域看，新兴市场PMI为49.8，环比下降1个百分点，首次进入收缩区间；中国PMI为49.8，环比上升0.7个百分点，但仍处于荣枯线以下；美国PMI为47.2，环比持平；欧元区PMI为45.0，环比下降0.8个百分点，持续位于收缩区间。

中国制造业PMI在9月呈现“季节性回升”，生产指数回升1.4个百分点至51.2，新订单指数回升1个百分点至49.9，供需两端均出现回升，但原材料库存和产成品库存尚未同步，主动补库动能尚需观察。价格方面，购进价格指数和出厂价格指数均有所回升，但整体仍处于荣枯线以下，且处于历史低位水平。

美国制造业PMI在9月读数持平于47.2，新订单、生产和客户库存指数明显回升，但自有库存指数、物价和就业指数明显回落。美国非制造业PMI大幅超预期，环比回升3.4个百分点至54.9，商业活动和新订单指数均大幅扩张，但就业指数显著收缩。

印度和东盟制造业PMI分别录得56.5和50.5，景气度依旧但连续下降，欧元区制造业PMI持续位于收缩区间，德国等传统制造强国收缩更为显著。