大宗商品观察系列：全球制造业景气度跟踪，8月持续走低

全球制造业PMI在8月持续走低，供需双弱，产出和新订单均处于收缩区间。发达市场与新兴市场呈现“背离”，发达市场继续拖累全球制造业景气度，而新兴市场虽仍处于扩张区间，但部分国家环比有所收缩。

中国8月制造业景气度有所回落，生产端较需求端走弱更显著。库存端原材料去库加快，产成品库存明显累积，主动补库动能尚需观察。价格读数回落最为明显，受商品价格下降影响，购进价格读数继续下滑，并回落至荣枯线以下；出厂价格下滑幅度更为明显。

美国8月制造业仍处萎缩，ISM制造业PMI环比进一步回升，但新订单、生产、供应商支付、进口指数出现了明显回落。库存指数显著上行，或来自需求端的弱化。通胀压力仍存，就业问题较上月出现显著缓解。美国ISM非制造业PMI超预期维持扩张，但商业活动/新订单维持扩张的读数仍处于过去三年的最低水平，就业有所回落。

印度、东盟等新兴市场制造业维持高景气，8月印度制造业PMI录得57.5，东盟制造业PMI环比回落但仍位于扩张区间。欧元区制造业PMI持续位于收缩区间，尤其是德国等传统制造强国制造业收缩更为显著。