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全球制造业PMI7月读数如何？
全球7月制造业PMI指数为49.7，环比下降1.1个百分点，跌破荣枯线进入收缩区间。产出和新订单分别回落2.1和1.9个百分点，其中新订单指数降至48.8，同样进入收缩区间。发达市场PMI为48.8，新兴市场PMI为50.7，发达国家（美国、欧元区）拖累全球制造业景气度。全球制造业重构局面加深，发达市场对全球制造业形成拖累。
中国制造业景气度7月表现如何？
中国7月制造业PMI为49.4，环比微降0.1个百分点，基本持平。生产端读数环比回落0.5个百分点但仍处于荣枯线以上，需求端（新订单）进一步滑向收缩区间。库存方面，原材料去库放缓，产成品库存环比有明显去库迹象。价格部分受大宗商品下降及需求减弱影响，读数下滑最为明显。生产端较需求端走弱更显著，要关注后续生产景气度的持续性。库存端仍处于“被动去库”阶段，主动补库动能尚需观察。价格端购进价格指数回落至荣枯线以下，出厂价格指数下滑幅度更为明显。
美国制造业和非制造业PMI7月数据有何差异？
美国ISM制造业PMI为46.8，环比下降1.7个百分点，低于预期值48.8。生产、库存、就业指数出现明显回落，尤其是就业指数下降最为明显（5.9个百分点）。物价指数回升0.8个百分点至52.9，制造业通胀仍存粘性。美国ISM非制造业PMI为51.4，环比回升2.6个百分点，超预期进入扩张区间。数据全面开花，商业活动、新订单、就业、库存等都出现明显回升。商业活动指数回升至54.5，新订单指数回升至52.4。就业指数大幅好转，回升至51.1，为年内最好水平。
新兴市场制造业景气度有何特点？
印度7月制造业PMI为58.1，环比小幅回落，高景气度依旧。东盟7月制造业PMI为51.6，环比基本持平，亦保持扩张态势。欧元区7月制造业PMI为45.8，环比持平，持续位于收缩区间，德国等传统制造强国制造业收缩更为显著。新兴市场整体仍保持较高景气度，但需关注发达国家拖累效应。
该研报存在哪些风险提示？
该研报提示的风险包括国内外宏观经济波动、国内宏观流动性监管政策变化、原材料产能释放超预期、需求端表现不及预期等。此外，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。行业规模测算基于一定前提假设，存在不及预期风险等。需注意这些风险因素可能对制造业景气度产生影响。