外盘胶价冲高回落 国内基本面支撑仍存

能源化工2024年10月06日 研究员：李方磊 从业资格证号：F03104461投资咨询证号：Z0021311 联系方式：0371-65616145 格林大华期货投资咨询业务资格：证监许可【2011】1288号 成文时间：2024年10月06日星期日 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 外盘胶价冲高回落国内基本面支撑仍存 摘要： 受国内宏观政策助推以及橡胶自身供应预期偏紧影响，节前内盘橡胶系品种均出现不同程度的上涨。而在国庆假期休市期间，日胶主力合约一度冲至410日元/公斤，随后出现小幅回落，但是周线依然收得四连涨。根据未来一周天气情况来看，除泰国南部、柬埔寨西南部和国内海南地区外，其余产区的降水影响或将减少，割胶进程有好转预期，预计节后原料价格或将有所走弱。但是由于目前国内橡胶供需结构依然偏紧叠加去库进程持续，节后国内橡胶系品种或仍将维持高位。 一、假期间外盘走势 截至10月4日，OSE3月RSS3橡胶收盘价393日元/公斤，周跌幅1.95%。截至10月4日，SGX12月TSR20橡胶收盘价201.4美分/千克，周跌幅6.93% 日橡胶主连TSR橡胶主连 二、天然橡胶供应偏紧 数据来源：文华财经格林大华期货整理 根据橡胶的生长特性，通常在每年三至四季度会迎来收获旺季，但是由于今年东南亚遭受雨水天气影响，目前主产区的割胶进程仍有不畅。同时考虑到树龄结构的老化等一系列问题，今年全球橡胶供应或难言乐观。最新数据显示，2024年前7个月，全球天然橡胶产量小幅增长0.7%，达到710万吨。相比之下，全球橡胶需求增长更快，达到1.2%，总计900万吨。 ANRPC成员国天然橡胶产量ANRPC成员国天然橡胶消费量 三、进口及库存数据利多胶价 数据来源：文华财经格林大华期货整理 2024年8月，国内进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计61.6万吨，环比上涨0.49个百分点 ，但较2023年同期下降4.9%。今年1-8月，累计进口量达到451.4万吨，较2023年同期的528.7万吨下降14.6%。同时，截至9月29日，国内天然橡胶社会总库存40.09万吨，保税区库存6.89万吨，一般贸易库存33.20万吨，去库趋势依然持续。 中国天然及合成橡胶进口量国内天胶库存 四、假期间全钢胎与半钢胎企业开工率分化明显 数据来源：WIND格林大华期货整理 今年4月底，商务部、财政部等7部门印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，对汽车报废更新给予直达消费者的补贴。截至9月25日零时，全国汽车以旧换新信息平台已收到汽车报废更新补贴申请超过113万份，平台登记注册用户数超过168万个，补贴申请量保持快速增长态势。 在宏观利好的背景下，四季度国内乘用车市场交易氛围或更加火热。截止9月26日，中国半钢胎开工率为79.12%，环比增加2.04%，同比增加7.25%。但与之相反，全钢胎开工率则小幅下滑至56.36%，环比减少1.05%，同比减少2.52%。在国庆节期间，全钢胎企业放假检修数量与天数较去年均有所增加，而半钢胎则有所减少。隆重资讯预计“国庆节”假期前后全钢轮胎样本企业产能利用率在41.76%左右，环比下滑18.26个百分点；半钢轮胎样本企业产能利用率在75.55%左右，环比下滑4.04个百分点。 国内半钢胎企业开工率国内半钢胎企业开工率 数据来源：WIND格林大华期货整理 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林期货有限公司。