核心观点与关键数据
- 外盘胶价走势:节前内盘橡胶系品种上涨,国庆假期期间日胶主力合约冲高回落但周线四连涨。未来一周东南亚产区割胶进程有望好转,原料价格或走弱。
- 天然橡胶供应:东南亚雨水影响割胶进程,全球供应偏紧。2024年前7个月全球产量小幅增长0.7%至710万吨,需求增长1.2%至900万吨。
- 进口及库存:2024年8月国内橡胶进口61.6万吨,环比上涨0.49%但同比下降4.9%。1-8月累计进口量下降14.6%。截至9月29日国内社会库存40.09万吨,去库趋势持续。
- 轮胎开工率:汽车以旧换新政策刺激乘用车市场,半钢胎开工率环比增加7.25%至79.12%,全钢胎开工率环比减少2.52%至56.36%。国庆假期前后全钢胎产能利用率环比下滑18.26%,半钢胎下滑4.04%。
研究结论
- 国内橡胶基本面支撑仍存:供需结构偏紧叠加去库进程,节后橡胶系品种或维持高位。
- 短期价格波动:原料价格或受割胶好转预期走弱,但长期高位格局不变。