原油、燃料油日报：中国新刺激措施和供应端扰动导致油价上涨

中国新刺激措施和供应端扰动导致油价上涨 2024年9月24日星期二 通惠期货•研发产品系列 原油、燃料油日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、日度市场总结原油： 隔夜由于欧美商业活动令人失望，以及对中国燃料消费的担忧挥之不去，油价均收低。内盘，9月23日SC主力合约收涨0.38%，报525.1元/桶；夜盘SC收于520.8元/桶。外盘，9月23日WTI收跌0.63美元/桶，报70.37美元/桶；Brent收跌0.59 美元/桶，报73.9美元/桶。 宏观面，今早中国央行宣布了广泛的货币刺激和房地产市场支持措施，以重振面临强大压力的经济：行长潘功胜表示，央行将下调银行存款准备金率50个基点，并进一步降低基准利率，今年晚些时候还将进一步放松政策，极大地提振了市场情绪。地缘方面，周一以色列对其所谓的真主党目标发动了一波无情的空袭，造成490多人死亡，使该地区更接近全面战争，这可能使油价在更广泛的地区冲突风险下获得良好支撑。基本面来看，因为美国墨西哥湾沿岸地区本周末面临飓风袭击的风险，美国石油生产商忙于疏散墨西哥湾石油生产平台的工作人员，几家石油公司暂停了部分生产。需求侧来看，由于利润率缩水，美国原油炼油厂正在削减第三季度生产计划，且美国炼厂更大规模的检修将从9月开启。亚洲方向，由于夏季旅游需求高峰结束后柴油和汽油供应增加，亚洲炼油商利润率持续疲软可能促使炼油商削减产量，在今年早些时候利润率也很低的时候，亚洲的炼油商已经进行了一轮减产，并抑制了对全球石油需求增长贡献最大的亚洲地区的原油需求；因为柴油需求下降，汽油消费受到电动汽车转向的侵蚀，中国炼油厂8月份原油产量连续第五个月同比下降，至近两年低点，中国的需求情绪减弱限制了油价上涨；中长期来看，OPEC+在后续时间中逐步退出自愿减产计划的预期以及非OPEC的供应增加将会一直压制油价，虽然美国WTI交割地库欣库存降至五年最低，市场开始交易低库存格局，但是原油的终端消费始终疲软封闭了油价的上方空间，一旦市场注意力重新回到原油疲弱的基本面，油价的下行压力将再次回到市场。 总体而言，中国宣布实施新的货币刺激措施，将在一定程度上消除原油价格的下行风险，叠加供给端的一系列的扰动：中东紧张局势升级、美国墨西哥湾沿岸地区本周末面临飓风袭击的风险，油价短期内震荡偏强。 燃料油： 9月23日，FU报收2919元/吨，LU报收4074元/吨，NYMEX燃油报收217.4美分/加仑。 基本面来看，高硫方面，10月份燃料油消费税抵扣政策将进行调整，炼厂采购燃料油作为加工原料的成本将进一步提升，这对国内炼厂端需求形成一定利空；需求侧，当前来自发电端需求进入旺季尾部阶段，预计将逐步降温，并且由于炼油利润不佳，国内炼厂对燃料油的进口需求受到抑制。低硫方面，2024年第三批低硫船用燃料油出口配额下发100万，同比跌66.67%，第三批配额发放量低于原来预期的200万吨，配额偏紧的局面预计将在四季度延续，国内低硫燃料油产量或进一步收紧。 燃料油跟随成本定价，高低硫价差仍有走阔空间。 二、产业链价格监测原油： 数据指标 9月20日 9月23日 变化 涨跌幅 单位 期货价格 SC 523.1 525.1 2.00 0.38% 元/桶 WTI 71.25 70.73 -0.52 -0.73% 美元/桶 Brent 73.93 73.62 -0.31 -0.42% 美元/桶 现货价格 OPEC一揽子 74.74 -- -- -- 美元/桶 Brent 76.05 75.16 -0.89 -1.17% 美元/桶 阿曼 74.42 74.26 -0.16 -0.21% 美元/桶 胜利 74.62 74.67 0.05 0.07% 美元/桶 迪拜 74.42 74.26 -0.16 -0.21% 美元/桶 ESPO 68.25 68.18 -0.07 -0.10% 美元/桶 杜里 77.83 77.97 0.14 0.18% 美元/桶 价差 SC-Brent 0.21 0.77 0.56 -- 美元/桶 SC-WTI 2.89 3.66 0.77 -- 美元/桶 Brent-WTI 2.68 2.89 0.21 -- 美元/桶 SC连-连3 4.20 5.10 0.90 -- 元/桶 其他资产 美元指数 100.75 100.92 0.17 0.17% 标普500 5702.55 5718.57 16.02 0.28% DAX指数 18720.01 18846.79 126.78 0.68% 人民币汇率 7.0552 7.0587 0.00 0.05% 数据指标 9月13日 9月20日 环比变化 涨跌幅单位 库存 美国商业原油库存 419143 417513 -1630 -0.39%千桶 库欣库存 24690 22711 -1979 -8.02%千桶 美国战略储备库存 379951 380606 655 0.17%千桶 API库存 44275.4 44471.4 196.00 0.44%万桶 开工 山东地炼开工率 57.21 56.02 -1.19 -2.08%% 美国炼厂周度开工率 92.80 92.10 -0.70 -0.75%% 美国炼厂原油加工量 16,759 16,477 -282.00 -1.68%千桶/天 燃料油： 数据指标 9 月20日 9 月23日 变化 涨跌幅 单位 期货价格 FU 2921 2919 -2 -0.07% 元/吨 LU 4043 4074 31 0.77% 元/吨 NYMEX燃油 217.44 217.4 -0.04 -0.02% 美分/加仑 现货价格 IFO380:新加坡 442 442 0 0.00% 美元/吨 IFO380:鹿特丹 414 414 0 0.00% 美元/吨 MDO:新加坡 582 582 0 0.00% 美元/吨 MDO:鹿特丹 502 502 0 0.00% 美元/吨 MGO:新加坡 616 616 0 0.00% 美元/吨 船用180CST新加坡FOB 431.46 430.18 -1.28 -0.30% 美元/吨 船用380Cst新加坡FOB 418.22 416.23 -1.99 -0.48% 美元/吨 低硫0.5%新加坡FOB 574.21 577.58 3.37 0.59% 美元/吨 华东（高硫180） 5350 5350 0 0.00% 元/吨 纸货价格 高硫180：新加坡(近一月) 431.46 430.18 -1.28 -0.30% 美元/吨 高硫380：新加坡(近一月) 418.22 416.23 -1.99 -0.48% 美元/吨 华东港口 混调高硫180CST船提 5150 5150 0 0.00% 元/吨 俄罗斯M100到岸价 501.00 519.00 18.00 3.59% 美元/吨 价差 新加坡高低硫价差 136.92 143.49 6.57 4.80% 美元/吨 中国高低硫价差 1086 1133 47 4.33% 元/吨 LU-新加坡FOB(0.5%S) -2095 -2070 25 -1.19% 元/吨 FU-新加坡380CST -2077 -2048 29 -1.40% 元/吨 数据指标 上一期 最新 环比变化 涨跌幅 单位 Platts Platts(380CST) 422.26 430.13 7.87 1.86% 美元/吨 Platts(180CST) 432.73 442.27 9.54 2.20% 美元/吨 库存 新加坡 1685.5 1854.5 169 10.03% 万桶 美国馏分(<15ppm) 115598 115956 358 0.31% 千桶 美国馏分(15ppm-500ppm) 2543 2660 117 4.60% 千桶 美国馏分(>500ppm) 6883 6531 -352 -5.11% 千桶 美国馏分DOE 125023 125148 125 0.10% 千桶 美国含渣DOE 25544 26662 1118 4.38% 千桶 三、产业动态及解读 （1）内盘价格 9月23日SC主力合约收涨0.38%，报525.1元/桶；夜盘SC收于520.8元 /桶。 （2）外盘价格 9月23日WTI收跌0.63美元/桶，报70.37美元/桶；Brent收跌0.59美 元/桶，报73.9美元/桶。 （3）供应 飓风来袭，石油公司紧急撤离美国墨西哥湾员工。周一，美国石油生产商忙于疏散墨西哥湾石油生产平台的工作人员，因为两周内第二场大型飓风预计将席卷海上石油生产油田。美国国家飓风中心表示，加勒比海的潜在热带气旋预计将在墨西哥湾温暖的水域迅速增强，到周四可能成为一场风速高达115英里/小时 （185公里/小时）的大型飓风。据美国国家飓风中心称，这场名为海伦的风暴可能会以萨菲尔-辛普森风级3级飓风的强度袭击美国，给墨西哥湾东北部海岸和佛罗里达州狭长地带带来“危及生命的风暴潮和破坏性飓风的风险”。BP、雪佛龙、Equinor和壳牌等石油公司已经开始撤离海上工作人员，其中几家公司暂停了部分生产。BP停止了NaKika和ThunderHorse平台的石油和天然气生产，并削减了Argos和Atlantis两个平台的产量，该公司表示，这四个平台和第五个名为MadDog的平台的员工已被撤离。雪佛龙表示，已开始撤离BlindFaith和Petronius海上平台的所有人员，并停止生产，非必要人员正在从Anchor、BigFoot、Jack/St.Malo和Tahiti撤离；该公司表示，这些平台的产量仍处于正常水平。Equinor表示，正在从Titan平台撤离非必要人员，该公司表示，生产没有受到影响。西方石油公司在一篇网络文章中表示，将在其海上作业中“酌情”实施安全程序。壳牌公司表示，该公司已关闭Stones平台的生产，削减了Appomattox设施的生产，并暂停了一些钻井作业，Mars、Olympus和Ursa海上设施的非必要工作人员已被疏散；壳牌公司表示，这三家工厂的生产仍在继续。“预计该系统在穿越墨西哥湾时会扩大规模，”NHC气象学家BradReinhart表示。“该系统在接近海岸时会快速前进，登陆后可能会导致美国东南部部分地区出现阵风，进一步向内陆推进。” 美国北达科他州工业委员会周一公布的月度数据显示，北达科他州7月石油 产量下降1.8万桶/日，至116.8万桶/日。7月和8月批准的油并数量分别跃升 至107口和100口，而6月为78口。该监管机构表示，该州需要每月批准大约100口井，以保持产量增长1%至2%，北达科他州是美国第三大产油州，仅次于德克萨斯州和新墨西哥州。 （4）需求 据消息人士称，中国最新炼油企业玉龙炼油厂启动原油生产装置。消息人士称，中国山东玉龙石化周五开始启动华东地区两座新的20万桶/日原油生产 装置之一，标志着该炼油厂经过四年的建设正式投产。这座日产40万桶的炼油厂是今年中国唯一投产的大型炼油厂，也是在北京方面大致限制原油炼油能力 以应对中国燃料需求达到峰值的情况下最后一批新建工厂之一。一位山东炼油厂消息人士表示，玉龙炼油厂位于山东省烟台市龙口县的一个人工岛上，预计原油生产装置至少会运行到今年年底。此次投产与路透社早些时候的报道一 致，因为柴油需求下降，汽油消费受到电动汽车转向的侵蚀，中国炼油厂8月份原油产量连续第五个月同比下降，至近两年低点。消息人士称：“玉龙炼油厂是应省政府的要求开工的，尽管该公司本身也担心在当前的市场环境下利润率非常低。”另一位熟悉玉龙炼油厂运营的消息人士表示，该炼油厂预计将在未来几天启动二级装置，包括一个年加工能力为260万吨的重整装置，用于生产石化原料。消息人士称，炼油厂可能需要几个月的时间才能将产量提高到商业运营水平，但在加工利润率低的情况下