香港投资日志
大市主要指标 个股点评 2024年10月3日 10月2日9月30日9月27日 大市成交(百万元)434,400505,800445,700 南方A50(2822)目标价:16 中国宣布了一系列剌激措施，包括降准降息、以及对存量住房的利率进行调整。在所有政策中，针对股市的支持政策为市场带来了重大惊喜。现时恒指对应的2025年预测市盈率为9.2倍，刚突破过去五年一个标准偏差以下的8.26倍。与2023年内高位的10.6倍市盈率相比，现时大市估值仍有上升空间。尽管中港股在第三季的盈利表现或会受内地经济疲弱所影响，但我们认为若以上的政策成功兑现，市场将继续期盼股东回报的提升。投资者若想同时掌握各板块的潜在升幅，可考虑南方A50。 止蚀价:14 上升股份1,6701,6041,462 下跌股份509469480 恒生指数22,44421,13420,632 变动+1,310+501+708 恒生指数技术指标 10天平均线19,444 50天平均线17,751 250天平均线17,294 14天RSI90.92 第一阻力位22,600 港交所(388)目标价:380 内地宣布多项政策刺激经济，对本身估值低的股市有支撑作用，大市气氛造好。上周五单日成交逾4000亿元，港交所可直接受惠。港交所上半年业绩理想，第二季主要业务收入按季上升8%，源于标题平均每日成交额上升及LME交易量上升令交易及结算费增加，以及季节性因素令存管费用上升。在大市气氛改善下，港交所可看高一线。 止蚀价:340 第一支持位22,200 国企指数技术指标 10天平均线6,867 50天平均线6,254 250天平均线6,020 14天RSI90.69 第一阻力位8,200 安踏体育(2020)目标价:106 按品牌划分，安踏品牌及FILA收入为160.77亿元及130.56亿，分别按年增长13.5%及6.8%；所有其他品牌收入则增长41.8%至46.02亿。整体毛利率录64.1%，较去年同期提升0.8个百分点。截至6月底止集团上半年存货周转日数为114日，较2023年上半年下降10日，反映库存水平趋向健康。 止蚀价:100 第一支持位7,800 大市点评 ADP就业报告显示，美国9月私人职位增加14.3万人，高于8月的10.3万个，也 优于市场普遍预测的12.8万个。周五将公布备受关注的非农就业数据，经济学家预 计将增加14.4万个就业机会，投资者正在寻找更多线索，以了解联储局今年可能会如何进一步降息。 中国平安(2318):摘要 收市价(港元) 56.6 2024预期市盈率(倍) 7.41 2024预期股息率(%) 4.86 52周高(港元) 57.65 52周低(港元) 29.55 14天RSI 92.45 每日焦点中国平安(2318):寿险主业盈利能力见复苏 中国平安2024年上半年取得收入5540.97亿元，同比增长 1.46%，寿险及健康险、财产保险以及银行三大核心业务稳定增长，合计归属于母公司股东的营运利润795.65亿元，同比增长1.7%。期间归母净利润746.19亿元，同比增长6.84%。 上半年寿险及健康险业务新业务价值达223.20亿元，同比增长11.0%。其中，代理人渠道新业务价值增长10.8%，人均新业务价值同比增长36.0%，产能持续提升。代理人34万人，较上季增加0.7万人，为2020年第三季以来首次出现季比正增。平安集团联席首席执行官兼副总经理郭晓涛谈及“寿险行业保险产品预定利率将下调”这一问题时表示，这一调整对寿险行 业是重大利好，将有效防止行业利差损持续恶化，平安寿险也将会受益于行业调整。为了应对这一变化，公司将对产品结构进一步优化调整，未来产品结构将以分红产品作为主打产品，预计占销售的50%以上。 产险方面，平安产险保险服务收入1,619.1亿元，按年增长3.9%。整体综合成本率97.8%，同比优化0.2个百分点，主要受保证保险业务承保损失下降影响。 期内，平安银行实现净利润258.79亿元，按年增长1.9%。截至2024年6月末，核心一级资本充足率上升至9.33%，拨备覆盖率264.26%。 总体而言，中期业绩胜预期，寿险主业盈利能力见复苏。 追踪产业估值水平的时间序列，在这五年间，行业估值倍数已从过往的溢价缩减至近20%的折让。对于平保来说，市净率倍数已从2019年的约1.5倍大幅收缩至目前的0.9倍。我们认为这反映了市场对投资账簿潜在的更大减损风险，担忧这将导致收益/股息风险，以及资产负债表风险。今次内地出大招，有望扭转这负面情绪的持续。 分析员:谭美琪 沪/深港通数据 沪股通 深股通 港股通(合计) 每日成交金额(亿人民币) - - - 占大市成交(%) - - - 十大活跃港股通(沪) 股份名称代号 买入金额(港元) 卖出金额(港元) 成交金额(港元) 港股通关闭 资源来源:港交所 十大活跃港股通(深) 股份名称代号买入金额(港元)卖出金额(港元)成交金额(港元) 港股通关闭 资源来源:港交所 其他数据十大成交股份 股份 代号 变幅 按盘价 成交金额(亿) 盈富基金 2800 6.05% 23.14 270.67 腾讯控股 700 5.71% 470.00 227.41 美团－Ｗ 3690 14.65% 197.20 213.91 阿里巴巴－Ｗ 9988 4.64% 115.10 206.49 恒生中国企业 2828 7.29% 82.08 186.04 香港交易所 388 14.29% 372.80 159.63 中国平安 2318 12.86% 56.60 127.27 南方恒生科技 3033 8.45% 5.08 98.22 京东集团－ＳＷ 9618 10.77% 185.10 84.19 友邦保险 1299 3.66% 72.20 80.18 十大沽空股份 股份 代号 沽空金额 成交金额 沽空比率 恒生中国企业 02828.HK 51.73亿 186.04亿 27.81% 美团－Ｗ 03690.HK 33.63亿 213.91亿 15.72% 中国平安 02318.HK 33.35亿 127.27亿 26.21% 南方恒生科技 03033.HK 32.42亿 98.22亿 33.01% 阿里巴巴－Ｗ 09988.HK 25.58亿 206.49亿 12.39% 盈富基金 02800.HK 22.14亿 270.67亿 8.18% 京东集团－ＳＷ 09618.HK 21.65亿 84.19亿 25.72% 腾讯控股 00700.HK 19.14亿 227.41亿 8.42% 邮储银行 01658.HK 15.14亿 24.28亿 62.37% 友邦保险 01299.HK 13.56亿 80.18亿 16.91% 资源来源:AAStocks 本周经济日志 日期 地区 事项 预测资料 上次数据 周一 中国 9月官方制造业PMI 49.5 49.1 9月非制造业PMI 50.4 50.3 9月财新制造业PMI 50.5 50.4 9月财新服务业PMI 51.6 51.6 周二 美国 9月标普全球制造业PMI(终值) 47.0 47.0 8月JOLTs职位空缺 7,673k 9月ISM制造业PMI 47.6 47.2 Nike(NKE)业绩 欧元区 9月CPI(年比) 2.2% 中国 休市一天(国庆节) 香港 港股通休市 休市一天(国庆节) 周三 美国 9月ADP就业变动 123k 99k 中国 休市一天(国庆节) 香港 港股通休市 周四 美国 首次申请失业救济金人数（截至9月28日) 218k 持续申请失业救济金人数（截至9月21日) 1,834k 9月标普全球服务业PMI(终值) 55.4 中国 休市一天(国庆节) 香港 港股通休市 周五 美国 9月非农业就业人数变化 140k 142k 9月失业率 4.2% 4.2% 9月时薪(月比) 0.3% 0.4% 中国 休市一天(国庆节) 香港 港股通休市 上述凯基分析员为证监会持牌人，隶属凯基证券亚洲有限公司从事相关受规管活动，其及／或其有联系者并无拥有上述有关建议股份，发行人及／或新上市申请人之财务权益。 免责声明部份凯基证券亚洲有限公司股票研究报告及盈利预测可透过www.kgi.com.hk取阅。详情请联络凯基客户服务代表。本报告的资料及意见乃源于凯基证券亚洲有限公司的内部研究活动。本报告内的数据及意见，凯基证券亚洲有限公司不会就幷公正性、准确性、完整性及正确性作出任何申述或保证。本报告所载的资料及意见如有任何更改，本行幷不另行通知。本行概不就因任何使用本报告或其内容而产生的任何损失承担任何责任。本报告亦不存有招揽或邀约购买或出售证券及/或参与任何投资活动的意图。本报告只供备阅，幷不能在未经凯基证券亚洲有限公司书面同意下，擅自复印或发布全部或部份内容。凯基集团成员公司或其联属人可提供服务予本文所提及之任何公司及该等公司之联属人。凯基集团成员公司、其联属人及其董事、高级职员及雇员可不时就本报告所涉及的任何证券持仓。
