计算机：中泰科技：信创回暖信号明确，9月招标迅速启动

中泰科技：信创回暖信号明确，9月招标迅速启动 计算机证券研究报告/行业点评报告2024年10月06日 评级：增持（维持） 分析师：孙行臻 执业证书编号：S0740524030002 Email：sunxz@zts.com.cn 基本状况 上市公司数 332 行业总市值(亿元) 35873.84 行业流通市值(亿元) 19805.27 行业-市场走势对比 相关报告 投资要点 信创回暖信号明确，定向资金支持信创加速推进。 制度催化，安可护航，时点将近信创再提速。2022年9月，国资委下发79号文件，指导国央企2027年底前完成信创改造工作。时点将近党政+行业信创加速放量。并且国家级信创产品的安全可靠相关标准相继出台，护航自主可控发展。 资金再支持，国债发行有望提振信创领域资本支出。中共中央政治局9月26日召开会议，强调用好超长期特别国债和地方专项。1）超长期特别国债发布从5月中旬持续到11月中旬，适度超前部署数字基础设施体系；2）加快地方政府专项债券发行和使用，8-9月地方债发行提速。 市场信心提振，信创增速复苏可期。由于2022年央国企大规模信创采购后进入实施验证期，同时受宏观经济环境影响，企业信息化预算缩减，对于信息化项目投入更为谨慎，2023年信创规模增速放缓。随着9月24日以来资本市场、宏观经济的一揽子相关利好政策，市场信心复苏，企业信创领域资本支出恢复趋向乐观。党政金融替换速度领先，各大领域节奏稳步推进，党政、金融保持领先，电信、电力加快节奏。 政府、金融、运营商齐发力，9月招标迅速启动。1）政府部门：9月福建省监狱管理局福建省监狱管理局的终端信创云桌面升级项目，大力推进硬件更新和国产操作系统应用，体现其对自主可控技术和信息安全的高度重视。2）运营商：9月中国电信集团计划采购34万套桌面操作系统，总预算为9900万元。3）金融机构：9月上交所计划采购海光、鲲鹏服务器，采购合同金额上限为含税8520万元；瑞众保险采购146台信创服务器及配套数据库，预算为3420万元。 投资建议：全面替换时间节点迫近叠加相关，叠加9月24日以来资本市场、宏观经济的一揽子相关利好政策，国债发行有望提振信创领域资本支出，且整体市场信心复苏，企业数字化投入恢复趋向乐观，信创加速重启。政府、金融、运营商齐发力，9月招标迅速启动，终端信创云桌面、桌面操作系统、国产服务器及配套数据招标金额达数千万，相关环节均有望在信创重启中受益。建议关注： 基础设施：海光信息、中科曙光、纳思达、神州数码、软通动力、龙芯中科、中国长城、拓维信息等。 基础软件：达梦数据、中国软件、海量数据、太极股份、诚迈科技等。 应用软件：金山办公、合合信息、福昕软件等。 风险提示：宏观经济波动及财政承压风险；政策落地不及预期；下游需求景气度波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 内容目录 一、信创回暖信号明确，定向资金支持信创加速推进.-4- 1.1制度催化，安可护航，时点将近信创再提速...............................................................-4- 1.2资金再支持，国债发行有望提振信创领域资本支出....................................................-5- 1.3市场信心提振，信创增速复苏可期..............................................................................-7- 二、政府、金融、运营商齐发力，9月招标迅速启动.....................................................................-8- 建议关注..........................................................................................................................................-9- 风险提示........................................................................................................................................-10- 图表目录 图表1：党政信创走向2+8+N全面信创.-4- 图表2：安全可靠相关标准自2023年7月陆续出台....................................................................-4- 图表3：中共中央政治局9月26日会议内容...............................................................................-5- 图表4：2024年超长期特别国债发行安排..................................................................................-6- 图表5：2021-2026E中国信创产业规模（万亿元）....................................................................-7- 图表6：2023年信创市场四大领域占比.......................................................................................-7- 图表7：2023年“2+8+N”行业信创进度....................................................................................-8- 图表8：党政近期信创订单汇总....................................................................................................-8- 图表9：运营商及电网近期信创订单汇总.....................................................................................-9- 图表10：金融机构近期信创订单汇总...........................................................................................-9- 一、信创回暖信号明确，定向资金支持信创加速推进 1.1制度催化，安可护航，时点将近信创再提速 2027年改造时间点将近，党政+行业信创加速放量。2022年9月，国资委 下发79号文件指导国央企落实信息化系统的信创改造，要求2027年底前， 实现所有中央企业的信息化系统安可信创替代。1）党政信创从电子公文拓展至电子政务，抬升服务器及相关产业链需求，央企办公自动化系统国产化率将达到50%。2）党政信创走向全面信创（2+8+N）落地，央企、国企及教育医疗事业单位等行业信创有望开启加速模式，带来信创市场数干亿级增量市场空间。 图表1：党政信创走向2+8+N全面信创 来源：艾媒咨询，中泰证券研究所 国家级信创产品的安全可靠相关标准相继出台，护航自主可控发展。2023年7月，《安全可靠测评工作指南（试行）》发布，标志着我国提高了对国产计算机终端和服务器的软硬件产品的安全可靠的筛选标准，为政企信创采 购的落实提供了指导和保障。自此之后，相关测评结果和采购标准相继公布，采购方可凭借安可测评在国产软硬件中优中选优。 发行日期名称具体内容 图表2：安全可靠相关标准自2023年7月陆续出台 2023年7月 《安全可靠测评工作指南（试行）》 安全可靠测评主要面向计算机终端和服务器搭载的中央处理器（CPU）、操作系统以及数据库等基础软硬件产品，实现对产品研发设计、生产制造、供应保障、售后维护等全生命周期安全可靠性的综合度量和客观评价。 2023年12月 《安全可靠测评结果公告2023年第1号》 根据《安全可靠测评工作指南（试行）》要求，将安全可靠测评结果予以公布，测评中将部分国产中央处理器（CPU）、 操作系统以及数据库列为I级安全可靠等级。 2024年3月 《关于更新中央国家机关台式计算机、便携式计算机批量集中采购配置标准的通知》 中央国家机关台式计算机、便携式计算机批量集中采购配置标准已更新为2024年版。乡镇以上党政机关，以及乡镇以上党委和政府直属事业单位及部门所属为机关提供支持保障的事业单位在采购台式计算机、便携式计算机时，应当将CPU、操作系统符合安全可靠测评要求纳入采购需求。 2024年5月 根据《安全可靠测评工作指南（试行）》要求，将安全可靠 《安全可靠测评结果公 测评结果予以公布，本次测评中新添Ⅱ级安全可靠等级，适 告（2024年第1号）》 用于性能更优的软硬件产品对应评级标准。 来源：中国信息安全测评中心，中央政府采购网，中泰证券研究所 1.2资金再支持，国债发行有望提振信创领域资本支出 中共中央政治局9月26日召开会议，强调用好超长期特别国债和地方专项。 中共中央政治局9月26日会议表明，要加大财政货币政策逆周期调节力度， 保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作；要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用；要降低存款准备金率，实施有力度的降息。 机构/会议 政策措施 具体内容 图表3：中共中央政治局9月26日会议内容 加大逆周期调节力度保证必要的财政支出，做好基层“三保”工作。 中共中央政治局9月26日会 发行使用特别国债和专项债 降低存款准备金率，实施降息 发行超长期特别国债和地方政府专项债，发挥政府投资带动作用。实施有力度的降息政策。 议促进市场止跌回稳严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度。 调整限购政策，降低房贷 利率 完善土地、财税、金融政策，构建房地产发展新模式。 提振市场，引导资金入市引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。帮助企业渡过难关规范涉企执法、监管行为，出台民营经济促进法。 来源：新华社，中泰证券研究所 超长期特别国债发布从5月中旬持续到11月中旬，适度超前部署数字基础 设施体系。2024年5月13日，财政部官网公布2024年一般国债、超长期 特别国债发行有关安排的通知。本次发行将从5月中旬持续至11月中旬， 超长期特别国债涉及品种包括20年、30年、50年。本次超长期国债发行将适度超前部署数字基础设施体系，旨在推动关键核心技术的突破和产业升级，打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战，鼓励科研机构、高校同企业开展联合攻关，提升国产化替代水平和应用规模。 加快地方政府专项债券发行和使用，8-9月地方债发行提速。近期中共中央政治局会议明确要求，要更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用；8月和9月地方债发行将明显提速，迎来今年发债高峰，发 行规模在2万亿元左右，并加快债券资金使用，以发挥政府投资带动放大效应，推动经济运行在合理区间。 9月6日 9月24日 10月11日 10月25日 11月15日 6月14日 续发 首发 续发续发续发 首发 50 按半年付息 图表4：2024年超长期特别国债发行安排 期限（年） 招标日期 首发/续发 付息方式 5月24日 首发 6月19日 续发 7月19日 续发 20