几内亚矿石报价上涨，国内外氧化铝现货价格继续上行

周度报告—氧化铝 几内亚矿石报价上涨， 国内外氧化铝现货价格继续上行 走势评级：氧化铝：震荡 报告日期：2024年10月7日 ★几内亚矿石报价上涨，国内外氧化铝现货价格继续上行 原料：上周国内矿石价格延续高位走势，山西矿58/5的含税报价超过720元/吨，河南的58/5的含税价格在620-650元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格达到596元/吨。国庆期间安全检查使得部分矿产出减少，河南三门峡矿山国庆节后或有一定新增复产。南方地区，贵州清镇露天铝土矿山全面停产复产时间预计在10月底，清镇是贵州主要矿石供给地，停产导致贵州矿价上涨。进口矿方面，海运费价格维持高位，几内亚至中国Capesize 有船报价稳定在28美元/吨左右。几内亚雨季影响持续，市场报价 色小幅上涨1美元/吨。进口矿几内亚45%min75-78美元/吨，澳 金大利亚52%min59-62美元/吨，黑山57%min97-99美元/吨。 属氧化铝：上周氧化铝现货价格继续上涨。截至周五，阿拉丁 （ALD）北方综合价格在4100-4200元/吨，较上周上涨110元/ 吨；国产加权指数4161.4元/吨，较上周上涨94.9元/吨。进口 氧化铝港口报价在4400-4500元/吨，较上周上涨125元/吨。北 方可统计7笔样本成交总计2.15万吨，相较上周减少2万吨左 右，加权成交价格4136元/吨，贵州地区两笔现货成交总计0.8 万吨，加权成交价格4103元/吨。进口方面，海外氧化铝报价继 续上涨，澳洲最新成交3.5万吨现货氧化铝，离岸成交价格566.04 美元/吨，较上一单上涨12.94美元/吨，折国内港口报价在4800 元以上。截止当周，国内氧化铝完全成本为2881元/吨，与上周 比增加5元/吨，实时利润为1140元/吨。供应方面，魏桥、鲁北、创源、华锦、博赛等企业进入计划检修，氧化铝运行产能下滑。国内氧化铝运行产能为8645万吨，较上周减少110万吨，开工率为83.1%。 ★风险提示 国内矿石政策持续偏紧。 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243 投资咨询号：Z0014605 Tel:8621-63325888 Email:weidong.sun@orientfutures.com 主力合约行情走势图（氧化铝） 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、氧化铝产业链周度概述4 2、周内产业链重点事件消息汇总5 3、产业链上下游重点数据监测6 3.1、原料及成本端6 3.2、氧化铝价格及供需平衡8 3.3、氧化铝库存及仓单9 4、风险提示11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格6 图表2：进口铝土矿价格6 图表3：国内铝土矿港口库存6 图表4：主要铝土矿进口国港口发运量6 图表5：主要铝土矿进口国海漂库存7 图表6：国内烧碱价格走势7 图表7：国内动力煤价格走势7 图表8：国内各省份氧化铝生产成本7 图表9：国内各省份氧化铝现货价格8 图表10：进口氧化铝价格8 图表11：国内电解铝现货价格8 图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价8 图表13：国内氧化铝周度供需平衡9 图表14：电解铝厂氧化铝库存9 图表15：氧化铝厂氧化铝库存9 图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存10 图表17：氧化铝港口库存10 图表18：国内氧化铝总社会库存10 图表19：上期所氧化铝仓单量及持仓量10 图表20：上期所氧化铝持仓量/仓单量11 1、氧化铝产业链周度概述 原料：上周国内矿石价格延续高位走势，山西矿58/5的含税报价超过720元/吨，河南的58/5的含税价格在620-650元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格达到596元/吨。国庆期间安全检查使得部分矿产出减少，河南三门峡矿山国庆节后或有一定新增复产。南方地区，贵州清镇露天铝土矿山全面停产复产时间预计在10月底，清镇是贵州主要矿石供给地，停产导致贵州矿价上涨。进口矿方面，海运费价格维持高位，几内亚至中国Capesize船报价稳定在28美元/吨左右。几内亚雨季影响持续，市场报价小幅上涨1 美元/吨。进口矿几内亚45%min75-78美元/吨，澳大利亚52%min59-62美元/吨，黑 山57%min97-99美元/吨。 氧化铝：上周氧化铝现货价格继续上涨。截至周五，阿拉丁（ALD）北方综合价格在4100-4200元/吨，较上周上涨110元/吨；国产加权指数4161.4元/吨，较上周上涨94.9 元/吨。进口氧化铝港口报价在4400-4500元/吨，较上周上涨125元/吨。北方可统计7 笔样本成交总计2.15万吨，相较上周减少2万吨左右，加权成交价格4136元/吨，贵州 地区两笔现货成交总计0.8万吨，加权成交价格4103元/吨。进口方面，海外氧化铝报 价继续上涨，澳洲最新成交3.5万吨现货氧化铝，离岸成交价格566.04美元/吨，较上一 单上涨12.94美元/吨，折国内港口报价在4800元以上。截止当周，国内氧化铝完全成 本为2881元/吨，与上周比增加5元/吨，实时利润为1140元/吨。供应方面，魏桥、鲁北、创源、华锦、博赛等企业进入计划检修，氧化铝运行产能下滑。国内氧化铝运行产能为8645万吨，较上周减少110万吨，开工率为83.1%。 需求：国内供应方面，贵州黄果树铝业通电投产，目前运行产能1万吨。四川启明星铝业公司节能技改项目前半段电解槽顺利通电试运行。目前国内电解铝目前运行产能4354.3万吨，周环比增加1万吨。氧化铝需求小幅增加。 库存：阿拉丁(ALD)调研统计，截至本周四(9月26日)全国氧化铝库存量328.1万吨，较 上周降3万吨。氧化铝企业库存保持微妙下降态势，电解铝企业氧化铝库存基本稳定，仍处于周期内低位。港口暂未了解新船到港，库存以鲅鱼圈港、青岛港常态长期进口氧化铝库存和内贸动态库存为主要基础量。综合订单情况和询问主力生产企业和活跃采购企业发运情况，评估在途运输量小幅增加。 仓单：上期所氧化铝注册仓单89138吨，较上周降低6892吨。 基本面方面，当前国内矿石边际有一定改善但空间不大，进口方面几内亚雨季使得进口量保持季节性低位。短期基本面预计维持偏紧格局价格或延续强势表现，关注10-11月新增产能投产节奏。 2、周内产业链重点事件消息汇总 1.晋鲁氧化铝现货样本成交0.5万吨，成交价格4150-4210元/吨 阿拉丁（ALD）调研了解，今日统计氧化铝现货样本成交0.5万吨，发运至新疆区域内 铝厂，到厂成交价格4470元/吨左右，以山西货源为主，山东货源为辅，铝厂优先预付 款，成交量小于意向采购量。基于此价格测算山西出厂价4200-4210元/吨，山东地区出 厂价4150-4160元/吨。（来源：ALD） 2.澳大利亚3.5万吨现货氧化铝离岸成交价涨近13美元至566.04美元/吨 阿拉丁（ALD）海外消息，9月26日，澳洲最新成交3.5万吨现货氧化铝，离岸成交价格566.04美元/吨，较上一单（9月16日）上涨12.94美元/吨，东澳Gladstone港交货，10月下旬船期，即期信用证，据了解为海外大型贸易商采购。（来源：ALD） 3.山西主要氧化铝工厂运行稳定 阿拉丁（ALD）调研了解，坊间传闻的近日孝义地区氧化铝工厂输送管道泄露问题，据悉为氧化铝生产系统回水管泄露，经快速紧张清理后，漏点和泄露回水均处理完毕，企业生产未受影响。近一阶段，在利润刺激下，各氧化铝企业开工满产，各项影响生产稳定的波动概率也明显提升，安全生产需常抓不懈。（来源：ALD） 3、产业链上下游重点数据监测 3.1、原料及成本端 图表1：国产铝土矿价格图表2：进口铝土矿价格 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表3：国内铝土矿港口库存图表4：主要铝土矿进口国港口发运量 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表5：主要铝土矿进口国海漂库存图表6：国内烧碱价格走势 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表7：国内动力煤价格走势图表8：国内各省份氧化铝生产成本 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 3.2、氧化铝价格及供需平衡 图表9：国内各省份氧化铝现货价格图表10：进口氧化铝价格 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表11：国内电解铝现货价格图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表13：国内氧化铝周度供需平衡 日期 氧化铝运行 变动 电解铝运行 变动 供给-需求 2024年5月�五周 8650 130 4292.4 9 409 2024年6月�一周 8570 -80 4303.4 11 307 2024年6月�二周 8415 -155 4311.4 8 137 2024年6月�三周 8455 40 4317.4 6 166 2024年6月�四周 8535 80 4327.4 10 226 2024年7月�一周 8585 50 4339.4 12 253 2024年7月�二周 8605 20 4343.4 4 266 2024年7月�三周 8750 145 4348.9 5.5 400 2024年7月�四周 8815 65 4349.9 1 463 2024年8月�一周 8620 -195 4351.4 1.5 265 2024年8月�二周 8650 30 4351.4 0 295 2024年8月�三周 8755 105 4351.4 0 400 2024年8月�四周 8755 0 4351.4 0 400 2024年8月�五周 8765 10 4351.4 0 410 2024年9月�一周 8725 -40 4351.4 0 370 2024年9月�二周 8685 -40 4351.4 0 330 2024年9月�三周 8755 70 4351.4 0 400 2024年9月�四周 8645 -110 4352.9 1.5 287 资料来源：阿拉丁，东证衍生品研究院（单位：万吨） 3.3、氧化铝库存及仓单 图表14：电解铝厂氧化铝库存图表15：氧化铝厂氧化铝库存 资料来源：阿拉丁，东证衍生品研究院资料来源：阿拉丁，东证衍生品研究院 图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存 资料来源：阿拉丁，东证衍生品研究院 图表17：氧化铝港口库存 资料来源：阿拉丁，东证衍生品研究院 图表18：国内氧化铝总社会库存 资料来源：阿拉丁，东证衍生品研究院 图表19：上期所氧化铝仓单量及持仓量 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表20：上期所氧化铝持仓量/仓单量 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 4、风险提示 国内矿石政策持续偏紧。 期货走势评级体系（以收盘价的变动幅度为判断标准） 走势评级 短期（1-3个月） 中期（3-6个月） 长期（6-12个月） 强烈看涨 上涨15%以上 上涨15%以上 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 上涨5-15% 上涨5-15% 震荡 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 看跌 下跌5-15% 下跌5-15% 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 下跌15%以上 下跌15%以上 上海东证期货有限公司 上海东证期货有限公司成立于2008年，是一家经中国证券监督管理委