2024 年 IQVIA 医药品交易半年回顾(汉) 2024

白皮书 IQVIAPharma交易 LucyHaggerty,IQVIA全球市场洞察分析师 塔斯金·艾哈迈德,IQVIA全球市场洞察副总监AYUSHSAXENA,IQVIA全球市场洞察高级洞察助理 SWATISHARAN,IQVIA全球市场洞察高级洞察分析师 目录 Introduction1 并购交易量下降但价值飙升2 许可交易支出增加5 强生在交易活动排名8 R&D联盟活动保持低调10 肿瘤学保留了交易线索12 2024年H2展望13 关于作者14 2|IQVIA制药公司交易2024年半年回顾 Introduction 生命科学sector交易活动放缓的现象在2024年上半年继续存在，持续的宏观经济逆风使交易方对签订某些可能被视为“有风险”的交易持谨慎态度。 关键玩家强生公司（J&J）、默克公司（Merck&Co.）和吉利德科学公司（GileadSciences）在2024年第一季度签署了价值30亿美元或以上的收购交易，以获得管道增强型疗法和技术。 0H12024VS.H12023 并购交易量-2 % M&A活动在2024年上半年的交易数量方面仍然受到抑制，较2023年上半年下降了20%。然而，在排除了2023年上半年宣布的辉瑞/赛agen大型交易后，这些交易的总价值、平均值和中位数总价值在2024年上半年显著增加，表明大型制药公司重新回到了并购谈判桌。健雄公司（Johnson&Johnson,J&J）、默克公司（Merck&Co.）和吉利德科学公司（GileadSciences）在2024年上半年签署了价值3亿美元或以上的收购协议，以获得管线增强型疗法和技术。 在专注于肿瘤学和免疫学资产的重大交易活动下，强生公司在2024年上半年成功获得了最活跃交易商的称号，远远领先于排名第二的默克公司。与2023年上半年相比，多家顶级交易商的整体交易量在2024年上半年有所增加。许可交易流 生物科学公司相对于2023年上半年的许可交易减少了24% ，因为选择性的受许方更倾向于获取高质量资产而非数量上的增加，以充实其产品管线。这一趋势进一步体现在许可交易支出和平均预付款的增加上，因为更多的交易集中于处于后期开发阶段的资产。 合作研发活动在2024年上半年仍低于疫情前水平，企业继续将治疗重点缩小至关键的增长机会或处于后期发展阶段的产品。肿瘤学再次成为交易量最大的治疗领域，主要受到针对难以治疗的癌症的创新免疫肿瘤治疗方法的驱动。 并购交易数量下降但价值飙升 整体交易活动在2024年前半年仍然受到抑制，宏观经济 监管审查保持了交易活动的温和态势，生命科学公司宣布的并购交易数量从2023年上半年到2024年上半年下降了20%（如图2所示）。 环境中的不确定性继续抑制谨慎的交易方。根据IQVIAP harmaDeals数据库中公开披露的交易活动数据，不包括 单独的研究资助，在生命科学领域签署的协议数量在2024年第一季度和第二季度相比2023年同期下降了17%（图 1）。 图2：2023年上半年与2024年上半年的并购交易数量 H12024 在多个不确定性因素持续存在的背景下，生物科技公司在2024年上半年继续宣布裁员，以精简产品管线并延长现金流。尽管在2022年和2023年经历了显著放缓，但随着市场条件开始趋于稳定，生物科技公司的首次公开募股（IPO）活动在2024年初显示出复苏迹象。部分投资者倾向于投资专注于高增长领域（如肿瘤学和肥胖症）的生物科技公司。1 H12023 050100150200 交易数量 资料来源：IQVIAPharmaDeals。 图1：2023年上半年与2024年上半年的所有交易数量(不包括融资奖励) H12024 H12023 同样地，2024年第一季度所有并购交易的总价值下降了12 %，降至893亿美元，平均单笔交易价值从2023年第一季度的148.6亿美元下降至133.2亿美元（表1）。然而，2023年第一季度的数据受到辉瑞公司在3月以430亿美元收购Seagen（交易编号）的影响，存在显著偏差。118119).除去这一笔大型交易外，上半年（H12024）的总体和平均总交易价值分别飙升了54%，而中位数总交易价值（排除其他异常值的影响）则大幅增长了307%。有趣的是，上半年有23笔M&A交易的价值超过了1亿美元，而去年同期只有15笔。这些交易价值的增长是由企业对bolt-on交易的增强需求推动的，这些交易能够为公司在优先治疗领域提供资产或能力。 0500100015002000 交易数量 资料来源：IQVIAPharmaDeals。 在2023年末生命科学公司宣布了一系列并购交易（此处定义为合并、业务收购和剥离，签约但不一定完成）之后，市场预期这一势头将在2024年上半年持续。然而，持续的宏观经济压力和 表2展示了按总潜在交易价值排名的2024年第一季度前十大并购交易，其中包括非治疗领域相关的收购。这些交易的总价值为578亿美元，相当于这一时期所有并购交易总价值的65%。相比之下，2023年第一季度前十大并购交易的总价值为855亿美元，其中辉瑞与赛基昂的交易占到了超过50 %。 1安永2024年第二季度全球IPO趋势，p18 表1：2023年上半年与2024年上半年并购交易的总价值、平均值和中值 所有交易 H12023 H12024 变更 所有并购交易的总价值 US$101,079M US$89,298M -12% 平均交易价值 US$1,486M US$1,333M -10% 交易价值中位数 US$97M US$393M +305% 所有交易(不包括PFIZER/SEAGEN) H12023 H12024 变更 所有并购交易的总价值 US$58,079M US$89,298M +54% 平均交易价值 US$867M US$1,333M +54% 交易价值中位数 US$96M US$393M +307% 资料来源：IQVIAPharmaDeals。 大额并购在2024年上半年并未发生，仅有两笔交易的价值超过1000万美元，美国联邦贸易委员会（FTC）的审查继续对谨慎的买家构成威慑。 2024年上半年最大的并购交易集中在制造能力上，而不是新疗法，NovoHoldings以每股63.50美元的现金购买了CDMO巨头Catalent的所有流通股，溢价16.5%，总价值16.5亿美元(交易编号。123582).该持有公司和投资公司隶属于诺和诺德的所有者——诺和诺德基金会，该基金会因GLP-1糖尿病和肥胖症产品Wegovy（利拉鲁肽注射液）和Ozempic（利拉鲁肽）的成功而财务状况充裕。 在2024年上半年最大的一笔收购案中，VertexPharmaceuticals以每股65美元的价格收购了AlpineImmuneSciences ，较后者股价溢价67%，总股权价值约为48亿美元（交易编号：）。124789).主要驱动力是阿尔pine公司的领先分子povetacicept（ALPN-303），这是一种针对B细胞激活因子（BAFF）和增殖诱导配体（APRIL）的双重拮抗剂。similarly专注于免疫学和炎症性疾病，在二月份，吉利德同意以总股权价值43亿美元的价格收购赛马贝Therapeutics及其候选药物seladelpar（交易编号：）。123702).塞拉德帕利目前正接受美国食品药品监督管理局（FDA）审查 ，用于治疗无肝硬化或代偿性肝硬化的原发性胆汁性胆管炎（PBC）伴瘙痒症状，预计获批时间为2024年第三季度 。 在回归眼科研发领域后，默克公司同意以最高30亿美元的价格收购EyeBiotech，包括一笔1.3亿美元的现金预付款以及额外可能的1.7亿美元的发展、监管和商业里程碑支付目标（交易编号：）。125712默克公司获得了视力丧失领域产品线的访问权限，包括候选药物Restoret（EYE103） ，预计该药物将于2024年第二半年开始进行糖尿病黄斑水肿的PhaseIb/III临床试验。 选择通过并购来加强其晚期肿瘤学产品组合，诺华同意以每股68欧元的价格收购MorphoSys，企业价值约为27亿美元（约合29亿美元）。（交易编号：） 123618)。接下来的一个月，阿斯利康购买了长期合作伙伴FusionPharmaceuticals 表2：2024年上半年按总交易价值排名的顶级并购交易 TotalDeal VALUE 公司 DEALDRIVER US$16.5B NovoHoldings,Catalent CDMO服务、交付技术和制造解决方案 US$13.1B 强生，冲击波 医疗 血管内碎石技术治疗冠状动脉 动脉疾病和外周动脉疾病 US$4.9B VertexPharmaceuticals,高山免疫科学 Povetacicept(ALPN-303)，BAFF和APRIL的双重拮抗剂IgA肾病的II期发展 US$4.3B GileadSciences，CymaBayTherapeutics 口服PPARδ激动剂，seladelpar，用于治疗原发性胆道胆管炎 US$4.2B 爱德华·生命科学，BD(Becton，DicksonandCo.) Edwards重症监护产品集团的撤资，包括监测技术和先进的人工智能支持的临床决策 BD工具 US$3.7B 波士顿科学公司，Axonics AxonicsR20TM和AxonicsF15TM系统用于提供骶神经调节疗法 US$3B(US$1.3B 前期+ US$1.7Bin里程碑) 默克公司，EyeBiotech Restoret(EYE103)，Wnt信号通路的激动剂 糖尿病性黄斑水肿 US$2.9B 诺华，MorphoSys Pelabresib，一种用于骨髓纤维化和tulmimetostat，EZH2和EZH1的早期双重抑制剂 实体瘤或淋巴瘤 US$2.85B IFF,Roquette 制药解决方案业务，包括其全球专业解决方案商业支持工业和甲基纤维素食品 应用程序 US$2.4B (预付2亿美元 +400万美元in里程碑) 阿斯利康,融合Pharmaceuticals 包括FPI-2265在内的无线电共轭管道，一种潜在的新转移性去势抵抗性前列腺癌的治疗 资料来源：IQVIAPharmaDeals。 每股预付21美元，加上每股3美元的不可转让CVR，总价值为2.4亿美元(交易号124323).通过全资收购Fusion，阿斯利康特别关注其领先的放射性偶联物项目FPI-2265，这是一项潜在的新治疗方案，用于治疗转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）患者。 企业价值约为13.1亿美元(交易号124892).Shockwave医疗设备公司开发了一种利用声压波分解冠状动脉钙化沉积物的技术，即血管内碎石术（IntravascularLithotripsy,IVL）。2024年第一季度其他高价值的医疗科技收购包括波士顿科学以37亿美元收购Axonics及其用于治疗尿失禁和肠道功能障碍的技术系统（交易编号：）。123190)以及爱德华生命科学公司将其关键护理产品组合（包括先进的患者监测解决方案）剥离给BD（贝克顿迪克森公司）（交易编号：Dealno.125772). 医疗科技领域在2024年第一季度的并购活动显著增加，期间最大的交易是强生以每股335美元现金收购ShockwaveMedical，仅次于这一交易的是其他较大的并购案。 许可交易支出增加 生命科学领域许可交易的数量从2023年第一半年到2024年第一半年下降了24%，超过了整体交易活动的下降幅度 ，因为简化运营的公司继续对其投资保持谨慎（图3）。然而，值得注意的是，所有在2024年第一半年签署的许可交易的总潜在交易价值为669亿美元，比2023年第一半年高出22%（表3）。平均而言，所有许可交易在2024年第一半年的总交易价值为5.77亿美元，比2023年第一半年高19%。 图3：2023年上半年