黑色金属每日早盘观察

公众号二维码银河黑色研究 【相关资讯】 黑色金属每日早盘观察 钢材 大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属早报 2024年7月25日 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357投资咨询证号：Z0014329 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917 投资咨询证号：Z0018259 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636 投资咨询证号：Z0018817 研究员：尉俊毅期货从业证号：F03104825 投资咨询证号：Z0018233 1.据不完全统计，螺纹新旧国标切换在即，截至7月24日，已有9家钢厂出台相关的 控产控销政策，初步测算减少产量90万吨以上。 2.中钢协数据显示，7月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2148.36万吨、生铁 1925.62万吨、钢材2036.53万吨。其中，粗钢日产214.84万吨，环比下降0.16%，同口径比去年同期下降4.42%，同口径比前年同期增长5.42%。 现货价格：网价上海地区螺纹3230元（-30），北京地区3410（-40），上海地区热卷3520元（-30），天津地区热卷3480元（-20）。 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块继续下挫，旧国标钢材甩货带动市场情绪悲观影响继续发力。24日钢联口径建筑钢材成交量为10.2万吨。目前仍处于供需矛盾不断累积的过程中，华南地区板材出库也存在一定压力，旧国标甩货造成区域性挤兑，带动市场情绪下滑，盘面大幅下跌。进入7月下旬，随着天气转热，全国需求下滑，矛盾逐步累积，叠加板材库存偏高，期现甩货延续，未来钢厂将加大铁水减产力度，带动原料负反馈。短期仍以偏空思路对待前期空单可继续持有，但以目前位置而言下方空间有限，不建议继续追空。后续观望淡季累库高度以及铁水大幅下挫的时间点。 【交易策略】 1.单边：维持震荡偏弱走势，前期空单可获利平仓 2.套利：建议逢高做空卷螺差继续持有 3.期权：建议观望。 (姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1.【我的钢铁】Mysteel24日调研结果显示：本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2552元/吨，平均钢坯含税成本3353元/吨，周环比下调23元/吨，与7月24日当前普方坯出厂价格3230元/吨相比，钢厂平均亏损123元/吨，周环比增加67元/吨。 2.【我的钢铁】据应急管理部消息，据气象部门预报，7月24至26日，北京、河北等地有大到暴雨，局地大暴雨或特大暴雨，部分地区伴有短时强降水。本轮降雨过程持续具有一定极端性，致灾风险较高。根据《国家防汛抗旱应急预案》及有关规定，国家防汛抗旱总指挥部7月24日12时针对北京市、河北省启动防汛四级应急响应。 3.钢联数据日照港焦炭贸易现汇出库1910元/吨，测算港口现货焦炭仓单2080元/吨左右，测算产地焦炭仓单成本2150元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1760元/吨，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1553元/吨，蒙3沙河驿仓单价格1545元/吨左右。 【逻辑分析】 夜盘双焦价格震荡下行，市场情绪仍偏弱。现货面，焦煤价格普遍下跌，焦炭产地价格暂稳运行，港口焦炭价格跟随盘面下跌，现货情绪偏差。供给端，前期临时停产的煤矿陆续恢复生产，进口蒙煤通关恢复，焦煤供给没有大的制约；需求端，七八月属于钢材需求淡季，现实端无太多可以交易的点。当前仍处于悲观情绪中，但在经历了近日回调后，市场悲观情绪得到了一定释放，预计盘面往下空间也有限，等待底部的确定，不建议追空，关注市场情绪的转变。 【交易策略】 1.单边：等待底部的确定，不建议追空，关注市场情绪的转变 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：观望 (姓名：尉俊毅投资咨询证号：Z0018233观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1.财政部数据显示，1-6月国有企业营业总收入408330.1亿元，同比增长1.9%；国有企业利润总额22657.8亿元，同比下降0.6%。国有企业应交税费30343.7亿元，同比增长2.0%。 2.中国电力企业联合会24日发布的数据显示，上半年，全社会用电量4.66万亿千瓦时，同比增长8.1%，增速比上年同期提高3.1个百分点。二季度，全社会用电量同比增长6.5%。 3.7月24日，全国主港铁矿石成交100.80万吨，环比增1.5%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.02万吨，环比增6.6%。 4．青岛港PB粉现货775（+1），折标准品817；超特粉现货623（+3），折标准品846；卡粉现货930（-1），折标准品890；主流定价品为PB粉现货775（+1），折标准品817，09主力合约基差41。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格走势偏弱。本周黑色板块和股市共振下跌，宏观预期和市场情绪主导，供需基本面变化不大。盘面来看，当前铁矿价格回落至低位，宏观预期和资金减弱对价格的影响可能较多消化，进一步回落空间有限。同时当前铁矿市场可能会淡化供需宽松对价格的影响，或者说港口高库存对盘面价格的影响较小。从铁矿自身成本端来看，当前通胀和开采成本抬升，且非主流矿折扣比例较高，普氏铁矿指数跌破100美金可能导致 部分非主流矿山出现亏损。整体来看，近期阶段性调整有望结束，进一步下行空间较小，短期价格底部盘面波动较大。 【交易策略】1．单边：宽幅震荡 2.套利：观望 3.期权：观望 (姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双硅 【相关资讯】 1.工行、农行25日下调存款利率，其中，活期下调5个基点；1年期及以下下调10个基点；2年期及以上下调20个基点；交行将3年期定期存款执行利率由2.6%下调至2.5%。 2.财政部：1-6月，全国国有及国有控股企业营业总收入增长1.9%，利润总额下降0.6%。 3.72%硅铁：内蒙6550（0），宁夏6550（0），青海6550（0）。6517锰硅：内蒙6800 （-50），宁夏6580（-70），广西6800（0）。锰矿天津港：澳块63（0），加蓬63(0)，南非半碳酸40（0.5）。兰炭小料：陕西890（0），宁夏880（0），内蒙880（0） 【交易策略】硅铁方面，黑色期货盘面弱势运行，市场情绪较为悲观，现货价格大多下跌，厂家让利销售。下游需求淡季，短期内难以恢复，缺乏明显利好因素支撑，给价格形成一定压力。市场成交基本以刚需采购为主，库存有走高的趋势，有部分低价货源出售。当前市场价格保持盘整，市场进一步让利出货意愿低，预计短期内硅铁现货价格弱稳运行。锰硅方面，成本支撑是锰硅价格企稳的关键。供给依然处于高位，市场主流成交以盘面基差点价出货为主。生产端，内蒙工厂目前生产情况相对稳定，由于目前生产利润较差，个别工厂反馈待订单生产完成后可能采取减产行动；宁夏厂家个别炉停产检修，整体供应依旧偏高，但对原料采购情绪较差，暂未出现明显补库；广西开工率小 幅缩减；贵州兴义地区部分厂家预计消耗完锰矿库有或订单交付完成后，7月后停产情况将有所增加。 单边：震荡偏弱套利：观望 期权：观望 (姓名：万一菁投资咨询证号：Z0014329以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn