926政治局会议点评：“稳了”系列之政策稳了：更多增量政策确立“中国时刻”

核心观点

• 中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作，会议时间提前且表述力度空前。
• 会议首次提出房地产市场要止跌回稳，资本市场也要努力提振，未来将推出提升居民财产性收入的一揽子政策，同时强调促消费和惠民生。

关键数据

• 美联储降息50个基点，为我国打开了政策空间。
• 2023年前三季度经济增速或继续下滑，市场预期可能回落至4.5%至4.8%。

研究结论

• 会议强调加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，降低存款准备金率，实施有力度的降息，将财政政策放在货币政策之前。
• 房地产政策转向“止跌回稳”，将调整住房限购政策，降低存量房贷利率，完善土地、财税、金融等政策。
• 资本市场政策从“提振信心”变为“努力提振市场”，将引导中长期资金入市，支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革。
• 政策重心转向刺激消费，提出提升消费结构，培育新型消费业态，支持和规范社会力量发展养老、托育产业，完善生育支持政策体系。
• 民生方面，聚焦就业、低收入人口帮扶、重要物质保供稳价，强调用必要的财政支出做好基层“三保”工作。

风险提示

• 地缘政治冲突加剧，政策力度或效果不及预期。