橡胶周报：供应偏紧 胶价持续走强

行情回顾

• 沪胶RU主力合约、日胶、合成胶主力合约均呈现周线上涨趋势。
• 期货活跃合约RU-NR价差、合成胶BR期现基差、期货RU-BR价差均显示胶价走强。

橡胶基本面

• 供应端：ANRPC天然橡胶总种植面积自2017年起减少，新增开割面积对应的产量有限，月度产量持续下降；中国天然橡胶产量下降，进口量增加；上期所交割仓库天然橡胶库存下降至24.053万吨，青岛保税区天然橡胶库存下降至30.93万吨。
• 需求端：中国轮胎产量环比走高，但开工率季节性回落；汽车产量及重卡销量下滑，公路货运量同比增长；轮胎企业成品库存小幅增长。
• 成本端：丁二烯价格走势坚挺，顺丁橡胶样本企业库存情况显示供应紧张。
• 市场表现：下游刚需少量补货，市场成交气氛一般，越南胶货源稀少支撑胶价。

后市展望

• 短期原料收购价格维持坚挺，新胶产量释放预期不畅，国内橡胶库存持续低位，部分胶种短缺。
• 终端市场表现低迷，轮胎企业采买需求欠佳，下游需求难有明显增量，节前下游观望气氛浓厚。
• 技术面，RU2501高位震荡，走势偏强。
• 操作建议：长假临近、清仓过节。