沪铝价格维持震荡上行 沪铅价格下方支撑转强

行情复盘与持仓量变化

• 沪铅：9月27日主力合约收涨1.59%至16925.0元，持仓量减少2009手至44158手。
• 沪铝：9月27日主力合约报收20115元/吨，涨幅0.47%。

现货市场数据

• 沪铅：SMM1#铅锭均价16425元/吨，再生精铅均价16375元/吨，精废价差50元/吨，废电动车电池均价9750元/吨。上期所铅锭期货库存2.44万吨，LME铅锭库存20.2万吨，社会库存5.63万吨，小幅去库。
• 沪铝：SMM现货A00铝均价19980元/吨，升贴水平均价-50。铝期货仓单194114吨，减少3769吨；LME铝库存798025吨，减少2500吨。

供需与库存分析

• 沪铅：冶炼减产不及预期，原生开工维持高位，下游补库适度，进口货源大量流入，内外盘结构均弱势运行。
• 沪铝：8月中国光伏新增装机16.46GW，同比增2.88%，环比降21.81%。9月1-22日乘用车市场零售同比增长10%。

后市展望与结论

• 沪铅：国内政策对两轮车用铅酸蓄电池倾斜，消费情绪好转，价格下方支撑转强。政策刺激推动商品强势上行，短期情绪扰动大。
• 沪铝：预计震荡上行，国内参考运行区间19800-20400元/吨；LME-3M参考运行区间2500-2600美元/吨。