核心观点与政策利好
中共中央政治局会议强调促进房地产市场止跌回稳，提出“严控增量、优化存量、提高质量”等具体举措，并下调存款准备金率、政策利率，下调二套房贷首付比例，多重政策利好地产和股市。建材板块预期改善，建筑材料指数本周上涨18.56%，跑赢沪深300指数2.86pct。
板块数据跟踪
- 建筑材料指数：本周上涨18.56%，跑赢沪深300指数；近三个月跑输沪深300指数4.55pct；近一年跑输沪深300指数23.88pct。
- 细分板块：管材（+19.98%）、水泥制造（+19.55%）、玻纤制造（+15.93%）、碳纤维（+14.49%）、耐火材料（+14.44%）、玻璃制造（+13.96%）、改性塑料（+11.02%）。
- 个股：涨幅前五：三棵树（+8.00%）、瑞泰科技（+7.99%）、坚朗五金（+7.99%）、兔宝宝（+7.18%）、国立科技（+7.12%）；跌幅前五：亚士创能（-6.31%）、福莱特（-5.60%）、凯伦股份（-4.67%）、塔牌集团（-3.25%）、洛阳玻璃（-2.91%）。
- 估值表现：PE为20.37倍，PB为1.06倍，均位列A股全行业较低水平。
水泥板块
- 基本面：全国P.O42.5散装水泥平均价环比下跌0.21%，达323.34元/吨；熟料库容比65.38%，环比上升0.05pct。
- 原材料：动力煤价格环比上涨1.68%，达910元/吨。
- 估值：暂未提供具体数据。
玻璃板块
- 浮法玻璃：现货价格环比下跌3.48%，达1166.00元/吨；库存环比上升2.61%，达6735万重量箱。
- 光伏玻璃：价格环比下跌1.74%，达132.03元/重量箱。
- 原材料：重质纯碱价格环比上涨2.12%，达1584元/吨；石油焦价格环比上涨0.03%，达2455.71元/吨；天然气价格环比上涨0.05%，达3.66元/立方米。
- 盈利能力：玻璃-纯碱-石油焦价差环比下跌10.81%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差环比下跌3.42%。
- 估值：暂未提供具体数据。
玻璃纤维板块
- 无碱粗纱：市场价格以稳为主，主流成交价格3600元/吨左右；合股纱价格暂稳；2400tex缠绕直接纱走货一般，提货量未见明显好转。
- 电子纱：价格短期维稳，下游按需采购为主，G75主流报价8900-9300元/吨。
- 估值：暂未提供具体数据。
消费建材板块
- 原材料价格：原油价格环比下跌4.56%，达78.52美元/桶；沥青价格持平，达4520元/吨；丙烯酸价格环比上涨0.83%，达6100元/吨；钛白粉价格环比上涨3.14%，达16400元/吨。
- 估值：暂未提供具体数据。
风险提示
- 经济增速下行风险；
- 原材料价格上涨风险；
- 房地产销售回暖进展不及预期风险；
- 国内保交楼进展不及预期；
- 房企流动性风险蔓延压力；
- 基建落地进展不及预期风险。
