REITs行业周报：养老领域REITs探索计划，仓储物流REITs单周表现优异

核心观点：养老领域REITs探索计划，仓储物流REITs单周表现优异 2024年第39周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为787.87，环比上涨0.91%； 中证REITs全收益指数945.03，环比上涨0.97%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+2.14%、-0.16%、+0.41%、+1.23%、+2.17%、-0.49%、+0.71%；一月涨跌幅分别为-1.18%、-3.87%、-1.68%、-0.86%、+0.42%、-1.27%、-0.97%。本周REITs市场交易规模成交量达4.14亿份，同比增长65.6%；成交额达16.51亿元，同比增长50.91%；区间换手率2.81%，同比下降0.35%。本周共有27只REITs基金等待上市，本周华安外高桥仓储物流封闭式基础设施证券投资基金首发申报已反馈，南方顺丰仓储物流封闭式基础设施证券投资基金首发申报已受理，易方达华威农贸市场封闭式基础设施证券投资基金首发申报。本周上海提出建议持续丰富REITs市场产品体系，在绿色低碳、新型基础设施等领域开发更多创新产品。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 一周要闻：建议丰富REITs产品体系，招商高速REIT披露发售公告 上海提出建议持续丰富REITs市场产品体系，在绿色低碳、新型基础设施等领域开发更多创新产品，招商高速公路REIT披露基金份额发售公告，按照5.00亿份的发售份额数量计算，若本次发售成功预计募集资金总额约为34.96亿元。 一周行情：仓储物流REITs单周上涨2.17%，单月累计上涨0.42% 2024年第39周，中证REITs（收盘）指数为787.87，环比上涨0.91%，年初至今累计上涨4.16%；中证REITs全收益指数945.03，环比上涨0.97%，年初至今累计上涨9.66%。本周REITs市场交易规模成交量达4.14亿份，同比增长65.6%； 成交额达16.51亿元，同比增长50.91%；区间换手率2.81%，同比下降0.35%。 本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+2.14%、-0.16%、+0.41%、+1.23%、+2.17%、-0.49%、+0.71%； 一月涨跌幅分别为-1.18%、-3.87%、-1.68%、-0.86%、+0.42%、-1.27%、-0.97%。 一级跟踪：易方达华威农贸REITs首发申报，27只REITs基金等待上市 2024年第39周，共有27只REITs基金等待上市，本周华安外高桥仓储物流封闭式基础设施证券投资基金首发申报已反馈，南方顺丰仓储物流封闭式基础设施证券投资基金首发申报已受理，易方达华威农贸市场封闭式基础设施证券投资基金首发申报。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 1、养老领域REITs探索计划，招商高速REIT披露发售公告 （1）招商高速公路REIT（180203）披露基金份额发售公告。根据公告，本基金的份额发售价格为6.992元/份。按照5.00亿份的发售份额数量计算，若本次发售成功预计募集资金总额约为34.96亿元。（2）上海：建议持续丰富REITs市场产品体系，可根据国计民生和经济高质量发展的需要，在绿色低碳、新型基础设施等领域开发更多创新产品；其次，持续完善REITs市场生态体系，打造覆盖公募REITs业务全链条各环节的综合金融服务，进一步优化REITs投资者结构、吸引更多的资产管理机构落户上海；三是持续优化REITs市场发展环境，进一步加强金融法制建设，建立健全符合REITs特点的发行、上市、交易、信息披露等制度安排，加强消费者宣教和保护、确保市场健康发展。（3）上海：上海计划在养老和旅游领域探索发行REITs，以促进相关产业发展。结合城市特点，上海将持续推进基础设施REITs工作，推动优质项目上市。通过REITs推广，盘活存量资产，吸引资本投入，促进经济高质量发展。上海市政府发布的“十四五”规划支持养老产业发展，为REITs探索提供政策支持。分析人士认为，此举将拓宽融资渠道，促进资本运作和市场活跃度，为投资者提供更多选择，推动全国REITs市场发展。 表1：养老领域REITs探索计划，招商高速REIT披露发售公告 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比上涨0.91% 2.1、中证REITs（收盘）指数环比上涨0.91% 2024年第39周，中证REITs（收盘）指数为787.87，同比下跌8.54%，环比上涨0.91%；从累计数值来看，年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨4.16%，同期沪深300指数累计上涨7.94%，累计超额收益-3.79%。 图1：中证REITs（收盘）指数环比上涨 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益-3.79% 2.2、中证REITs全收益指数环比上涨0.97% 2024年第39周，中证REITs全收益指数945.03，同比下跌2.1%，环比上涨0.97%； 从累计数值看，年初至今，REITs全收益指数累计上涨9.66%，同期沪深300指数累计上涨7.94%，累计超额收益+1.72%。 图3：中证REITs全收益指数环比上涨 图4：中证REITs全收益指数年初以来累计超额收益+1.72% 2.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长65.6% 2024年第39周，REITs市场交易规模成交量达4.14亿份，同比增长65.6%；成交额达16.51亿元，同比增长50.91%；区间换手率2.81%，同比下降0.35%。 图5：REITs市场交易规模成交量达4.14亿份，同比增长65.6% 图6：REITs市场交易规模成交额达16.51亿元，同比增长50.91% 图7：REITs市场区间换手率2.81%，同比下降0.35% 2.4、30日数据：REITs市场成交量同比下降9.52% 从近30日数据来看，过去30日REITs市场交易规模成交总量达27.82亿份，同比下降9.52%；成交总额达110.57亿元，同比下降9.03%；近30日平均区间换手率0.65%，同比下降12.73%。 图8：近30日REITs市场成交总量达27.82亿份，同比下降9.52%；成交总额达110.57亿元，同比下降9.03% 图9：近30日平均区间换手率0.65%，同比下降12.73% 3、分版块表现：仓储物流REITs单周上涨2.17%，单月累计 上涨0.42% 2024年第39周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+2.14%、-0.16%、+0.41%、+1.23%、+2.17%、-0.49%、+0.71%；一月涨跌幅分别为-1.18%、-3.87%、-1.68%、-0.86%、+0.42%、-1.27%、-0.97%。 图10：保障房类REITs本周上涨2.14% 图11：环保类REITs本周下跌0.16% 图12：高速公路类REITs本周上涨0.41% 图13：产业园区类REITs本周上涨1.23% 图14：仓储物流类REITs本周上涨2.17% 图15：能源类REITs本周下跌0.49% 图16：消费类REITs本周上涨0.71% 2024年第39周，国泰君安临港创新产业园REIT、华夏深国际REIT、国泰君安城投宽庭保租房REIT涨幅靠前，涨幅分别为4.52%、3.48%、3.27%；本周嘉实中国电建清洁能源REIT、易方达深高速REIT、华安张江产业园REIT跌幅靠前，跌幅分别为1.62%、1.34%、1.28%。 表2：本周国泰君安临港创新产业园REIT、华夏深国际REIT、国泰君安城投宽庭保租房REIT涨幅靠前 4、一级跟踪：易方达华威农贸REITs首发申报，27只REITs 基金等待上市 2024年第39周，共有27只REITs基金等待上市，本周华安外高桥仓储物流封闭式基础设施证券投资基金首发申报已反馈，南方顺丰仓储物流封闭式基础设施证券投资基金首发申报已受理，易方达华威农贸市场封闭式基础设施证券投资基金首发申报。 表3：首单医药仓储物流REITs首发申报，26只REITs基金等待上市 5、投资建议：维持行业“看好”评级 2024年第39周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为787.87，环比上涨0.91%； 中证REITs全收益指数945.03，环比上涨0.97%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+2.14%、-0.16%、+0.41%、+1.23%、+2.17%、-0.49%、+0.71%；一月涨跌幅分别为-1.18%、-3.87%、-1.68%、-0.86%、+0.42%、-1.27%、-0.97%。本周REITs市场交易规模成交量达4.14亿份，同比增长65.6%；成交额达16.51亿元，同比增长50.91%；区间换手率2.81%，同比下降0.35%。本周共有27只REITs基金等待上市，本周华安外高桥仓储物流封闭式基础设施证券投资基金首发申报已反馈，南方顺丰仓储物流封闭式基础设施证券投资基金首发申报已受理，易方达华威农贸市场封闭式基础设施证券投资基金首发申报。本周上海提出建议持续丰富REITs市场产品体系，在绿色低碳、新型基础设施等领域开发更多创新产品。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 6、风险提示 （1）公募REITs价格变动及运营风险； （2）调控政策超预期变化，行业波动加剧； （3）各类别资金入市进度不及预期； （4）项目长期分派率不及预期。