电力设备及新能源周报20240929：光伏产业链价格企稳，电网工程投资保持高增长

电力设备及新能源周报20240929 光伏产业链价格企稳，电网工程投资保持高增长 2024年09月29日 本周（20240923-20240927）板块行情 推荐维持评级 电力设备与新能源板块：本周上涨16.11%，涨跌幅排名第12，强于上证指数。本周锂电池指数涨幅最大，风力发电指数涨幅最小。锂电池指数上涨22.32%，工控自动化上涨16.37%，太阳能指数上涨15.85%，新能源汽车指数上涨13.42%，核电指数上涨13.20%，储能指数上涨13.03%，风力发电指数上涨 10.72%。 新能源车：乐道L60全新发布，全域900V高压平台架构 2024年09月19日上市发布会中，乐道L60搭配标准续航电池60kWh，整车 购买20.69万元起，电池租用方式购买14.99万元起，电池租用月费599元/月；长续航电池85kWh版本23.59万元起，电池租用方式购买14.99万元起，电池租用月费899元/月。乐道L60最高零百加速4.6s，配备45项主动和智能安全辅助功能；为每块电池提供“终生医保”，采用900V全域高压架构，主电驱CLTC综合效率达92.3%，做到了12.1kwh/100kmhho后驱车型CLTC能耗。 新能源发电：8月国内光伏装机环比下滑，产业链价格企稳 根据国家能源局统计，24年1-8月国内光伏新增装机139.99GW，同比+23.7%。8月单月新增装机16.46GW，同比+2.9%，环比-21.8%。产业链方面，TOPCon 电池片/组件均价均环比上周下降1分/W，其余环节价格基本企稳。 电力设备及工控：1-8月电网工程投资保持高增长，大同～天津南特高压工程获批复 根据国家能源局的统计，1-8月份全国主要发电企业电源工程完成投资4976亿元，同比增长5.1%。电网工程完成投资3330亿元，同比增长23.1%。分月份来看，8月全国主要发电企业电源工程完成投资818亿元，同比增长19%；电网工程完成投资383亿元，同比增长65%。大同～天津南1000千伏特高压交流工程取得国家发展改革委核准批复，用于满足山西大同、河北张家口地区能源基地外送，保障北京、天津负荷中心用电需要。 本周关注：平高电气、许继电气、明阳电气、伊戈尔、宁德时代、科达利、阳光电源、中信博、振江股份、宏发股份、法拉电子等。 代码 简称 股价 EPS（元） PE（倍） 评级 （元） 2023A2024E 2025E2023A 2024E 2025E 600312.SH 平高电气 19.69 0.600.86 1.1133 23 18推荐 000400.SZ 许继电气 32.24 1.001.17 1.7332 28 19推荐 301291.SZ 明阳电气 34.38 1.822.02 2.7019 17 13推荐 002922.SZ 伊戈尔 20.01 0.631.03 1.4232 19 14推荐 300750.SZ 宁德时代 226.81 11.7912.05 13.7819 19 16推荐 002850.SZ 科达利 81.78 4.825.10 5.8817 16 14推荐 300274.SZ 阳光电源 85.20 6.365.24 6.3213 16 13推荐 688408.SH 中信博 71.10 2.543.36 4.6428 21 15推荐 603507.SH 振江股份 22.63 1.291.64 2.4918 14 9推荐 600885.SH 宏发股份 29.59 1.341.54 1.8022 19 16推荐 600563.SH 法拉电子 94.93 4.555.20 6.1321 18 15推荐 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。重点公司盈利预测、估值与评级 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2024年9月27日收盘价） 分析师邓永康 执业证书：S0100521100006 邮箱：dengyongkang@mszq.com 分析师王一如 执业证书：S0100523050004 邮箱：wangyiru_yj@mszq.com 分析师李佳 执业证书：S0100523120002 邮箱：lijia@mszq.com 分析师朱碧野 执业证书：S0100522120001 邮箱：zhubiye@mszq.com 分析师李孝鹏 执业证书：S0100524010003 邮箱：lixiaopeng@mszq.com 分析师赵丹 执业证书：S0100524050002 邮箱：zhaodan@mszq.com 分析师林誉韬 执业证书：S0100524070001 邮箱：linyutao@mszq.com 分析师席子屹 执业证书：S0100524070007 邮箱：xiziyi@mszq.com 研究助理黎静 执业证书：S0100123030035 邮箱：lijing@mszq.com 研究助理许浚哲 执业证书：S0100123020010 邮箱：xujunzhe@mszq.com 研究助理郝元斌 执业证书：S0100123060023 邮箱：haoyuanbin@mszq.com 相关研究 1.电力设备及新能源周报20240922：动力电池产销两旺，电力设备出口表现亮眼-2024/09/22 2.电力设备及新能源周报20240915：动力电池装机量持续增长，甘肃座谈会再次强调绿色转型-2024/09/15 3.电新行业2024年半年报业绩总结：业绩阶段承压，重视供需双视角下的投资机会-2024/09/08 4.电力设备及新能源周报20240908：8月新势力销量公布，卡塔尔宣布GW级大电站项目-2024/09/08 5.电力设备及新能源周报20240901：国务院发布能源转型白皮书，第4批国网输变电招标结果公示-2024/09/01 目录 1新能源汽车：乐道L60全新发布，全域900V高压架构3 1.1行业观点概要3 1.2行业数据跟踪6 1.3行业公告跟踪8 2新能源发电：8月国内光伏装机环比下滑，产业链价格企稳9 2.1行业观点概要9 2.2行业数据跟踪12 2.3行业公告跟踪14 3电力设备及工控：1-8月电网工程投资保持高增长，大同～天津南特高压工程获批复15 3.1行业观点概要15 3.2行业数据跟踪18 3.3行业公告跟踪19 4本周板块行情20 5风险提示22 插图目录23 表格目录23 1新能源汽车：乐道L60全新发布，全域900V高压架构 1.1行业观点概要 2024年09月19日，乐道汽车举行乐道L60上市发布会。标准续航电池 60kWh版本，整车购买20.69万元起，电池租用方式购买14.99万元起，电池租用月费599元/月；长续航电池85kWh版本23.59万元起，电池租用方式购买14.99万元起，电池租用月费899元/月。乐道L60最高零百加速4.6s，配备45项主动和智能安全辅助功能；为每块电池提供“终生医保”，采用900V全域高压架构，主电驱CLTC综合效率达92.3%，做到了12.1kwh/100kmhho后驱车型CLTC能耗；车身针对家庭用车进行了多场景设计。 设计：乐道汽车用钢铝混合双舱车身，配合2.000MPa潜艇级钢加固7处关键部位，全方位守护家人与三电核心部件。车内空间宽敞，配备10层人体工学复合结构座椅，融入了母婴呵护科技，采用行业唯一的15m²母婴级材质，并配备长效银离子抗菌功能。13英寸HUD抬头显示、17.2英寸3K中控沉浸式大屏和8英寸后排娱乐屏为用户打造娱乐体验。同时汽车打造了多种生活场景的便捷设计，如全球超大车载智能冰柜、大屏看娃、后备厢灵动收纳等功能。 图1：乐道钢铝混合双舱车身图2：乐道母婴呵护科技 资料来源：乐道汽车，民生证券研究院资料来源：乐道汽车，民生证券研究院 性能：最高零百加速4.6s，80-120km/h加速仅2.2s，四驱系统赋予强大动力；搭载行云舒享底盘，行车平稳；ISS智能舒适刹停技术，提升驾驶安全性；四驱脱困起步能力出色，适应各种路况；FSD可变阻尼悬架，提供舒适的驾驶体验；96%综合隔震率与超低风阻设计（Cd0.229），确保行驶品质；整备质量控制在 1,885kg，同时实现行业超低四驱能耗12.7kWh/100km。 图3：乐道L60电机性能图4：乐道L60其他性能展示 资料来源：乐道汽车，民生证券研究院资料来源：乐道汽车，民生证券研究院 智能：配备45项主动和智能安全辅助功能，搭载拥有60TOPSAI算力与24GB运存和258GB的8295P高性能版骁龙座舱芯片。全链路隐私安全，引入R-AEB和R-GOA减少倒车事故；小乐AI家庭伙伴GPT赋能，快速响应家庭需求。配备18扬声器与1600万色光瀑式氛围灯，打造沉浸式体验；乐道智能驾驶，依托海量数据积累，实现全场景领航辅助，泊车成功率>98%；小乐GPT面向家用场景，提供70+原生附件。 图5：乐智L60芯片配置图6：乐智L60智能辅助功能 资料来源：乐道汽车，民生证券研究院资料来源：乐道汽车，民生证券研究院 电池：为每块电池提供“终生医保”；采用900V全域高压架构，主电驱CLTC综合效率达92.3%，做到了12.1kwh/100kmhho后驱车型CLTC能耗；129个智能保险开关精准控制各种用电场景；电池可充可换可升级，实现充电县县通，换电县县通，预计到2024年底可实现可用换电站1000个以上，自建充电桩23000个以上，第三方充电桩一百万个以上。 图7：智己固态电池安全技术图8：智己固态电池三大技术 资料来源：乐道汽车，民生证券研究院资料来源：乐道汽车，民生证券研究院 投资建议： 电动车是长达10年的黄金赛道，我们维持24年国内1150万辆电动车销量预期，增速超20%，重点推荐三条主线： 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的 【宏发股份】、薄膜电容【法拉电子】，建议关注【中熔电气】等。 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利】、【斯莱克】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技】、【当升科技】、【芳源股份】、 【长远锂科】、【华友钴业】、【振华新材】、【中伟股份】、【格林美】；布局 LiFSI的【天赐材料】、【新宙邦】和碳纳米管领域的相关标的。 主线3：新技术带来高弹性。重点关注：复合集流体【宝明科技】、【元琛科技】；钠离子电池【传艺科技】、【维科技术】、【元力股份】、【丰山集团】等。 1.2行业数据跟踪 产品种类 单位 2024/ 8/2 2024/ 8/9 2024/ 8/16 2024/ 8/23 2024/ 8/30 2024/ 9/6 2024/ 9/13 2024/ 9/20 2024/ 9/27 环比 （%） 三元动力电芯 元/Wh 0.46 0.46 0.44 0.44 0.43 0.43 0.43 0.42 0.39 -7.14% 表1：近期主要锂电池材料价格走势 NCM811 万元/吨 15.4 15.36 15.18 15.04 14.97 14.83 14.7 14.64 14.58 -0.41% NCM523 万元/吨 6.65 6.6 6.58 6.58 6.58 6.58 6.5 6.5 6.45 -0.77% NCM811 万元/吨 8.2 8.2 8.1 8.1 8.28 8.25 8.23 8.23 8.18 -0.61% 硫酸钴 万元/吨 2.93 2.91 2.9 2.9 2.9 2.885 2.875 2.865 2.84 -0.87% 三元前驱体 硫酸镍 万元/吨 2.78 2.78 2.78 2.79 2.82 2.822 2.