流动性和机构行为跟踪：跨季资金回落，存单依然高位

一、资金面

• 资金价格回落，但流动性分层加大：R001、DR001、R007、DR007分别收于1.43%、1.40%、1.99%、1.66%。
• 票据利率回升：6M国股银票转贴利率收于0.98%。
• 央行公开市场净回笼资金：本周净回笼413亿元。
• 政府债发行放量，下周放缓：本周政府债券合计净发行8658亿元，下周预计净发行1210亿元。
• 银行间市场杠杆抬升：质押式回购交易量先回升再回落，杠杆率先上升后下降。

二、同业存单

• 同业存单发行量增加，净融资转正：本周发行9036亿，净融资2390亿。
• 存单利率涨跌不一：AAA级3M、6M、1Y收益率分别上升2.91bp、下降2.5bp、下降3.0bps，收于1.89%、1.91%、1.91%。
• 1Y存单与R007倒挂程度收窄：利差收于-7.57bp。

三、机构行为

• 利率债欠配程度减弱，信用债欠配程度加深：利率债欠配指数上升至-0.23，信用债欠配指数下降至-1.10。
• 债基新发行规模：9月以来债基新发行规模567亿元。

风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。