9月中央政治局会议地产新表述解读：直面问题，实事求是

核心观点

• 中共中央政治局会议首次在9月提及房地产，且表述直接具体，强调“促进房地产市场止跌回稳”，显示中央对地产问题的重视。
• 与以往概括性表述不同，本次会议明确“严控增量、优化存量、提高质量”的商品房建设策略，并提出“调整住房限购政策、降低存量房贷利率”等具体举措。
• 会议正视房价下跌问题，后续政策可期，包括京沪解除限购、利率大幅下降等方向。

关键数据

• 2024年8月，70大中城市新建商品住宅销售价格同比-5.7%，二手住宅销售价格同比-8.6%，降幅持续扩大。
• 2024年9月初，中国14个核心城市二手房挂牌价同比平均跌幅-11%，相对历史最高点平均跌幅-24%。
• 2024年前8月，商品房销售面积同比再下降18%，截至2024年8月，商品房待售库存面积7.4亿㎡，位于历史绝对高位。
• 2024Q2，居民预期房价上涨比例仅11.0%，预期房价下降比例升至23.2%，创近十年新高。

研究结论

• 尽管需求端利好政策效果一般，楼市持续低迷，但本次会议的表态有效提振市场信心。
• 后续地产板块行情取决于政策落地及“十一”期间楼市表现，博弈行情将持续存在。
• 个股推荐：保利发展、中国海外发展、中国海外宏洋集团、华润置地、贝壳-W。
• 风险提示：政策强度及落地效果不及预期、行业基本面超预期下行、房企信用风险事件超预期冲击。