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民银资本2024中期报告

2024-09-27 港股财报陈曦

业务回顾

业务范围：持有牌照可从事第1类（证券交易）、第2类（期货合约交易）、第4类（就证券提供意见）、第6类（就机构融资提供意见）及第9类（提供资产管理）受规管活动，并以《放债人条例》所定义之“受豁免的人”身份从事融资及放债业务。
报告期间业绩：收入约156.7百万元港元，同比下跌约40.9%；净利润约79.7百万元港元，同比扭亏为盈。扭亏主要归因于债券投资的预期信贷损失拨备大幅减少及投资项目公允价值显著增长。
债券投资：中资离岸债券发行数量和规模较上一期间大幅增长，境外债券承销业务客群以金融机构和投级地方国企为主，投级债券占承销发行总量的70%以上，承销主体信用资质保持稳健。
投资及融资：外围环境挑战较大，全球经济增长及需求放缓。本集团增加了对部分高收益债券投资的预期信贷损失拨备，并视个别情况调整了若干股本投资的公允价值，进一步增强了融资业务的风险控制。
投资策略：聚焦大中华区，逐步扩展至亚洲及欧美等其他发达区域，重点布局处于增长或扩张阶段且具有高竞争壁垒的行业，积极寻求具有突出核心技术优势、具有较强收入增长和盈利潜力的企业。
融资策略：根据客户需求提供不同结构或形式的定制化融资解决方案，提供包括交易结构设计、协调中介机构、统筹融资安排等一系列服务。具体产品包括但不限于资产抵押贷款、并购贷款、股权质押融资、过桥融资等。
资产管理：业务涵盖证监会认可基金（公募基金）、私募基金、全权委托管理账户和投资顾问服务，致力于依据客户需求向其提供一条龙、多层次的资产管理服务方案。
企业融资及咨询：协助新琪安科技股份有限公司及优卡集团于联交所递交上市申请；完成九个股票承销项目，涵盖农产品、共享出行、电信网络服务、工程施工、人工智能、软件即服务（SaaS）服务、城市服务及物业管理、数据中心、精细化工等行业。

前景及发展策略

前景：香港经济保持温和复苏，下半年有望继续保持稳健。内需方面，消费旅游温和增长；投资方面，预计香港利率水平有望于第四季度开始回落，将有利于促进投资活动；外需方面，欧美经济体需求逐渐转弱，但欧美回补库存及在美国大选结束前的“抢出口”可能为进出口贸易带来短暂利好。
发展策略：
- 持续加强跨境协同联动，全面融入中国民生银行发展大局。
- 全力发展投行战略性业务，与知名股权投资机构、券商合作，拓展保荐项目营销渠道；债券承销业务重点布局牵头项目，增强创收能力；大力推动委托资产管理业务，抓好产品净值管理。
- 扎实推进财富管理基础性业务，全面提升创造稳定现金流业务能力，稳步提升港股经纪交易能力，加快打造一站式交易平台。
- 全面提升风险合规管理能力，把好新增投融资准入关口，确保有关投融资所产生的信用风险可被妥善管理。

财务业绩

盈利：本公司应占本集团之溢利为约79.7百万元港元，上一期间为亏损约250.5百万元港元，同比扭亏为盈。
收入：约156.7百万元港元，同比下跌约40.9%。收入下降主要由固定收益投资规模同比大幅减少及资产管理规模有所下降所致。
分部业绩：
- 警券分部：收入约14.7百万元港元，分部业绩为亏损0.6百万元港元，同比大幅减亏。
- 投资及融资分部：收入约147.3百万元港元，分部业绩扭亏为盈至约93.0百万元港元。
- 资产管理分部：收入约51.5百万元港元，分部溢利约39.6百万元港元。
- 企业融资及咨询分部：收入约25.8百万元港元，分部溢利约13.6百万元港元。
投资组合：主要包括上市股票、债券、非上市股权及非上市基金，涉及工业、保健、科技、消费品、房地产、金融等广泛领域。
自营投资资产规模：约31亿港元，包括债券投资约21亿港元。
贷款业务：以中短期融资为主，整体信用和操作风险可控。