民银资本2022中期报告

目录 页码 简称2 公司资料3 管理层讨论及分析4 其他资料17 简明综合财务报表审阅报告22 简明综合损益及其他全面收益表24 简明综合财务状况表26 简明综合权益变动表28 简明综合现金流量表29 简明综合财务报表附注30 中期报告2022|民银资本控股有限公司2 简称 于本中期报告内，除另有所指外，下列简称具有以下涵义： “董事会” 指 董事会 “中国民生” 指 中国民生银行股份有限公司，一间于中国注册成立之股份有限公司，其H股于联交所上市（股份代号：1988）及其A股于上海证券交易所上市（股份代号：600016） “中国民生集团” 指 中国民生及其附属公司，不包括本集团成员公司 “民银国际” 指 民生商银国际控股有限公司 “民银投资” 指 民银国际投资有限公司 “民银投资香港” 指 民银国际投资（香港）有限公司 “本公司” 指 民银资本控股有限公司 “董事” 指 本公司之董事 “本集团” 指 本公司及其附属公司 “上市规则” 指 联交所证券上市规则 “中国” 指 中华人民共和国 “上一期间” 指 截至二零二一年六月三十日止六个月 “报告期间” 指 截至二零二二年六月三十日止六个月 “股东” 指 股份持有人 “股份” 指 本公司之股份 “证监会” 指 证券及期货事务监察委员会 “证券及期货条例” 指 香港法例第571章证券及期货条例 “购股权计划” 指 本公司于二零一二年九月二十四日采纳之购股权计划 “股份奖励计划” 指 本公司于二零一六年二月十九日采纳之股份奖励计划 “联交所” 指 香港联合交易所有限公司 “港元”及“港仙” 指 港元及港仙 “美国” 指 美利坚合众国 “美元” 指 美元，美国法定货币 “%” 指 百分比 3 公司资料 董事会 执行董事 李金泽先生（主席）（于二零二二年六月十三日辞任）丁之锁先生（总经理） 吴海淦先生 非执行董事杨鲲鹏先生李稳狮先生 独立非执行董事 李卓然先生吴斌先生王立华先生 审核委员会 李卓然先生（主席）吴斌先生 王立华先生 薪酬委员会吴斌先生（主席）李稳狮先生 王立华先生 提名委员会吴斌先生（主席）李稳狮先生 王立华先生 公司秘书 何佑祥先生 股份买卖 香港联合交易所有限公司 股份代号 1141 注册办事处 ClarendonHouse2ChurchStreetHamiltonHM11Bermuda 香港总办事处及主要营业地点 香港中环康乐广场8号 交易广场1座45楼 主要往来银行 中国民生银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司 上海浦东发展银行股份有限公司招商永隆银行有限公司 法律顾问 何韦律师行 核数师 罗兵咸永道会计师事务所香港执业会计师 注册公众利益实体核数师 主要股份过户登记处 MUFGFundServices(Bermuda)Limited4thFloorNorth,CedarHouse 41CedarAvenue HamiltonHM12Bermuda 香港股份过户登记分处 卓佳登捷时有限公司香港 夏悫道16号 远东金融中心17楼 网页 http://www.cmbccap.com 中期报告2022|民银资本控股有限公司4 管理层讨论及分析 业务回顾 本集团现正持有牌照可从事第1类（证券交易）、第2类（期货合约交易）、第4类（就证券提供意见）、第6类 （就机构融资提供意见）及第9类（提供资产管理）受规管活动以及做市商业务，并已拥有其大部分现有和潜在客户现阶段要求提供的服务所需的一切重大牌照。 在美国通胀高企、美联储加息缩表、俄乌战云密布、全球新型冠状病毒疫情持续以及中国经济增长放缓等多重因素影响下，二零二二年上半年，香港资本市场遭遇二十多年未遇的股票及债券价格大幅下挫的动荡局面，本集团各项业务发展均受到较大影响，收入和利润面临挑战。 于报告期间，本集团录得收入约417.1百万港元，同比下跌约9.5%。净亏损为约278.6百万港元，而上一期间则录得纯利约201.2百万港元。相关亏损主要归因于资本市场及资产价格剧烈波动及部分市场主体信用风险大幅提升，使本集团债券投资、贷款及结构性融资的预期信贷亏损拨备增加及股本证券投资的账面公允价值下跌。除上述情况外，本集团的经营状况及现金流于报告期间内保持稳定。 投资及融资 于报告期间，全球资本市场负面情绪持续，资产价格大幅波动，风险持续升高，尤其是中资美元债价格大幅下跌，对本集团的债券投资收益造成负面影响。此外，受新型冠状病毒疫情持续的影响，中国内地经济发展压力较大，不少企业出现业绩大幅下滑、经营困难或债务危机，为此，本集团增加了对债券投资、贷款及结构性融资的预期信贷亏损拨备，并下调了股本证券投资的公允价值。 5 管理层讨论及分析 业务回顾（续） 证券 于报告期间，本集团境外债券承销业务受美联储加息而导致的中资发行人境外美元债券融资成本的不断上升的影响，承销笔数和规模较上一期间有所下降，但与市场总体发行数量及规模比较而言，仍保持平稳发展。于报告期间，本集团完成承销53个债券发行项目。本集团债券承销主体的整体信用资质仍保持稳健，以金融机构、央企、大型地方国有企业和高评级城投企业为主，投资级发行占承销总规模的70%以上。 资产管理 本集团的资产管理业务涵盖证监会认可基金（即俗称“公募基金”）、私募基金、全权委托管理帐户和投资顾问服务，致力于依据客户需求向其提供多层次的资产管理服务方案。 于报告期间内，面对新型冠状病毒疫情反覆、全球通货膨胀加剧、美债利率不断攀升、资本市场出现大幅波动、迭加中资房地产美元债信用风险事件频繁发生的情况，本集团资产管理团队继续按照“敏于市场、忠于趋势、善于交易、敢于担当、严于律己”的原则，紧紧以追求绝对收益为核心，通过不断提升组合的资产品质、强化对组合的久期管理，较好地规避信用事件对组合净值的影响。于二零二二年六月三十日，得益于直接管理的资产管理业务和投资顾问业务的增加，本集团的资产管理业务规模较二零二一年十二月三十一日获得了超过20%的增长。 中期报告2022|民银资本控股有限公司6 管理层讨论及分析 业务回顾（续） 企业融资及咨询 于报告期间，纵使在市场氛围不稳定的情况下，本集团依然迎难而上，成功为两家公司完成联交所主板上市。同时，本集团已经有三个保荐人项目的主板上市申请于报告期间处于联交所审核当中。以上项目所覆盖的行业包括造纸毛毯制造业、电商行业、社交新零售业、营销服务业及特殊目的收购公司。本集团预期下半年股票市场可能会持续波动，然而本集团会继续进行坚实的准备工作，未雨绸缪。股票承销方面，本集团在市场氛围不确定的情况下仍然凭借着出色的承销能力于报告期间共完成了五个股票承销项目，覆盖了生物医疗、高端制造及IP运营等近期受投资者关注的行业。 前景及发展策略 前景 环球需求增长减慢和新型冠状病毒疫情对跨境运输造成干扰，显着拖累香港出口表现。加上新型冠状病毒疫情持续及限制措施严重打击广泛的经济活动，二零二二年上半年香港生产总值录得按年收缩。此外，地缘政治形势多变，给全球经济与金融市场增添了不确定性，导致各类资产价格显着波动。展望未来，俄乌局势持续紧张料会使国际能源和商品价格维持高企，主要央行于二零二二年下半年料将继续采取收紧货币政策以抑制通胀，有可能拖累全球经济复苏，加大滞胀风险。环球疫情的演变和中美关系的发展也会增添不确定性。不过，随着香港社交距离措施逐步放宽，加上政府各项支援措施，将支持内部需求恢复，香港经济活动往后有望有所恢复。 尽管本集团对香港及中国内地经济的长期持续增长持乐观态度，但就短期而言，预计美元加息周期下，固定收益投资价格仍面临较大下行压力。美元加息还将导致本集团融资成本增加，进一步加剧利润压力。同时，如果疫情持续，中国内地和香港的经济增长压力可能进一步增大，对各企业（包括本集团客户）的持续经营、盈利及融资能力将带来持续挑战。为此之故，本集团将持续发扬拼搏和逆流而上的精神，秉持风险控制和内控合规是重中之重的既定战略，在坚守风险合规底线的前提下，审时度势，合理控制资本杠杆率，优化投资组合，寻求潜在投资机会，把握机遇积极增加收入。 7 管理层讨论及分析 前景及发展策略（续） 发展策略 本公司将继续发挥“商行+投行”联动优势，明确定位核心竞争力和业务特色，用自身特色化的投行、资管、权益投资等服务，打造成以提供国际投行产品和服务、服务中国民生及其客群的综合性多元化投行平台。 本公司将围绕“一体两翼”基本战略，强调“优化一体，突出两翼”。优化“一体”，即进一步优化投融资业务产品和客户结构；突出“两翼”，即全面致力于提升投行和资管业务的收入和市场地位。具体包括： (1)积极推动上市保荐和股票承销业务发展，多措并举拓展项目行销管道，优化完善业务协同体制机制，并配合集团战略整体规划，协助客户打通香港投资银行业务管道。加强中大型投行专案的挖掘和行销，提升市场影响力； (2)面对复杂波动的资本市场，进一步加强优质企业债券业务的承揽，加强和中国民生集团的业务协同，拓展与优质金融同业的合作，挖掘新的优质客户资源。鼓励和支援客户发行绿色债券或其他绿色金融产品。进一步提升债券销售能力，逐步打造专业化的销售团队； (3)服务“一个民生”战略理念，充分利用丰富的业务平台资源优势，以打造境内外私募股权投资平台为指引，以服务国家战略发展方向和中国民生优质客户为目的，逐步加强优质私募股权专案的行销落地； (4)以高效销售模式、精准产品建设及优质管理服务为资产管理业务发展的三大核心指引，持续优化资产管理组合品质，提升管理规模和费类收入。把握大湾区一体化和两地互联互通的历史发展机遇，推进基金互认，加强产品创新开放，打造全方位、多元化境外资产管理平台；及 中期报告2022|民银资本控股有限公司8 管理层讨论及分析 前景及发展策略（续） 发展策略（续） (5)积极应对市场环境变化，加强信用和市场风险管控及成本管控。针对复杂的经济金融环境和持续波动的资本市场，强化对债券发行主体的信用研究，对各组合进行全方位的结构调整和跟踪监测，进一步优化组合结构，优化组合资产质量，增强抗风险能力。对贷款及结构性融资业务做好投前风险防控及投后管理处置工作。同时，持续加强成本管理，切实发挥财务贡献对业务发展的影响和约束作用。 本公司高度重视业务发展与合规风控兼顾，常态化建设和优化公司合规内控流程，持续加强全方位风险管理体系，通过多种方式加强风险管理的前瞻性预判，具备高效预案和快速回应机制应对复杂的环境变化，保障公司稳步发展。本公司致力全面提升企业管治能力，坚持落实中国民生集团的战略规划，以稳健经营为基础，不断加强优质人才梯队建设，不断提升增收创收业务能力，宣导全体员工持续提升专业能力建设和强化“底线意识”思维，宣导绿色金融和可持续发展，不断提升品牌影响力，为客户、股东、员工和社会创造长远价值。 财务业绩 于报告期间，本公司拥有人应占本集团于报告期间之亏损约278.6百万港元，上一期间的溢利约201.2百万港元。本集团每股基本及摊薄亏损为23.93港仙（上一期间；每股基本及摊薄盈利16.91港仙（经重列））。 9 管理层讨论及分析 财务业绩（续） 收入 于报告期间，本集团收入由上一期间约461.0百万港元下降约9.5%至约417.1百万港元。该跌幅主要由于报告期间内香港资本市场极为萧条动荡，美元债券市场及IPO市场融资额下降，加上对外贷款规模减少，导致保荐承销等投行业务收入及贷款及融资之利息收入减少所致。下表列出了报告期间分类收入（包括投资之收益或亏损净额）和分类业绩的明细，连同上一期间的比较数字： 分类收入及投资之 收益或亏损净额分类业绩 截至六月三十日止六个月截至六月三十日止六个月 二零二二年千港元 二零二一年千港元 二零二二年千港元 二零二一年千港元 证券 18,849 65,311 (36,548) 41,936 固定收益直接投资 276,470 122,527 (150,585) 33,409 其他投资及融资 (97,677) 146,853 (158,531) 90