民银资本2023中期报告

中期报告 2023 目录 页码 简称2 公司资料4 管理层讨论及分析5 其他资料18 简明综合财务报表审阅报告23 简明综合损益及其他全面收益表25 简明综合财务状况表27 简明综合权益变动表29 简明综合现金流量表30 简明综合财务报表附注31 中期报告2023|民银资本控股有限公司2 简称 于本中期报告内，除另有所指外，下列简称具有以下涵义： “董事会” 指 董事会 “企业管治守则” 指 上市规则附录十四所载企业管治守则 “中国民生银行” 指 中国民生银行股份有限公司，一间于中国注册成立之股份有限公司，其H股于联交所上市（股份代号：1988）及其A股于上海证券交易所上市（股份代号：600016） “中国民生银行集团” 指 中国民生银行及其附属公司，不包括本集团成员公司 “民银国际” 指 民生商银国际控股有限公司，于香港注册成立之有限公司并为本公司之间接控股股东 “民银国际投资” 指 民银国际投资有限公司，于英属维尔京群岛注册成立之有限公司并为本公司之控股股东 “民银国际投资（香港）” 指 民银国际投资（香港）有限公司，于香港注册成立之有限公司并为本公司之间接控股股东 “本公司” 指 民银资本控股有限公司 “董事” 指 本公司之董事 “执行委员会” 指 董事会之执行委员会 “本集团” 指 本公司及其附属公司 “港元”及“港仙” 指 港元及港仙，香港法定货币 “香港” 指 中国香港特别行政区 “上市规则” 指 联交所证券上市规则 3 简称 “标准守则” 指 上市规则附录十所载上市发行人董事进行证券交易的标准守则 “放债人条例” 指 放债人条例（香港法例第163章），经不时修订、补充或以其他方式修改 “中国” 指 中华人民共和国，仅就本中期报告而言，不包括香港、中国澳门特别行政区及台湾 “上一期间” 指 截至二零二二年六月三十日止六个月 “报告期间” 指 截至二零二三年六月三十日止六个月 “风险管理与内部监控委员会” 指 董事会之风险管理与内部监控委员会 “证监会” 指 证券及期货事务监察委员会 “证券及期货条例” 指 香港法例第571章证券及期货条例，经不时修订、补充或以其他方式修改 “股东” 指 股份持有人 “股份” 指 本公司之股份 “股份奖励计划” 指 本公司于二零一六年二月十九日采纳之股份奖励计划 “联交所” 指 香港联合交易所有限公司 “发展战略委员会” 指 董事会之发展战略委员会 “美国” 指 美利坚合众国 “美元” 指 美元，美国法定货币 “%” 指 百分比 中期报告2023|民银资本控股有限公司4 公司资料 （于本中期报告日期） 董事会 执行董事(1)(2)(3) 李宝臣先生（主席）(1)李明先生（总经理）(2)吴海淦先生 非执行董事 杨鲲鹏先生李稳狮先生 独立非执行董事 李卓然先生吴斌先生王立华先生 审核委员会 李卓然先生（主席）吴斌先生 王立华先生 薪酬委员会 吴斌先生（主席）李稳狮先生 王立华先生 提名委员会 吴斌先生（主席）李稳狮先生 王立华先生 公司秘书 黄天宇先生 股份买卖 香港联合交易所有限公司 股份代号 1141 注册办事处ClarendonHouse2ChurchStreet HamiltonHM11Bermuda 香港总办事处及主要营业地点 香港中环康乐广场8号 交易广场1期45楼 主要往来银行 中国民生银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司 上海浦东发展银行股份有限公司招商永隆银行有限公司 法律顾问 何韦律师行 核数师 罗兵咸永道会计师事务所香港执业会计师 注册公众利益实体核数师 主要股份过户登记处 MUFGFundServices(Bermuda)Limited4thFloorNorth,CedarHouse 41CedarAvenue HamiltonHM12Bermuda 香港股份过户登记分处 卓佳登捷时有限公司香港 夏悫道16号 远东金融中心17楼 网页 http://www.cmbccap.com 附注： (1)李宝臣先生获委任为执行董事、董事会主席、执行委员会主席、发展战略委员会主席以及风险管理与内部监控委员会成员，自 二零二三年一月六日起生效。 (2)李明先生获委任为执行董事、总经理以及执行委员会、风险管理与内部监控委员会及发展战略委员会之成员，自二零二三年一月六日起生效。 (3)丁之锁先生辞任执行董事、总经理以及执行委员会、风险管理与内部监控委员会及发展战略委员会之成员，自二零二三年一月六日起生效。 5 管理层讨论及分析 业务回顾 本集团现正持有牌照可从事第1类（证券交易）、第2类（期货合约交易）、第4类（就证券提供意见）、第6类 （就机构融资提供意见）及第9类（提供资产管理）受规管活动，并以《放债人条例》所定义之“受豁免的人”身份从事融资及放债业务（其根据《放债人条例》毋需持有牌照），并已拥有其大部分现有和潜在客户现阶段要求提供的服务所需的一切重大牌照。 在美国通胀高企、美联储加息缩表、俄乌战云密布以及中国经济增长放缓等多重因素影响下，二零二三年上半年，香港资本市场遭遇股票及债券价格大幅下挫的动荡局面，本集团各项业务发展均受到较大影响，收入和利润面临挑战。 于报告期间，本集团录得收入约265.2百万港元，同比下跌约36.4%。净亏损为约250.5百万港元，同比下降约10.1%。亏损下降主要归因于本集团债券投资的预期信贷亏损拨备减少。除上述情况外，本集团的经营状况及现金流于报告期间内保持稳定。 证券 于报告期间，受美联储加息而导致的中资发行人境外美元债券融资成本的不断上升，美元计价债券一级发行在报告期间整体低迷。本集团受此影响，债券承销笔数和规模较上一期间有小幅下降，但本集团快速适应市场的变化，拓宽债券承销产品类型，综合稳步发展债券承销业务。于报告期间，本集团完成承销42个债券发行项目。本集团债券承销主体的整体信用资质仍保持稳健，以金融机构、高评级城投企业为主，投资级发行占承销总规模的约65%。 中期报告2023|民银资本控股有限公司6 管理层讨论及分析 业务回顾（续） 投资及融资 于报告期间，外围环境挑战较大。通胀依然高企，尽管大多数国家或地区的整体通胀率正在回落，但部分市场的通胀率持续居高不下。中国于年初重新开放，成功振兴经济，带动全球经济增长，惟近期经济数据转弱，显示复苏步伐或不及原先预期。美联储持续加息，加上预期利率将进一步上升，客户的财务环境将更加艰难。投资级中资美元债券价格维持稳定，但高收益中资美元债券价格下挫。A股和港股的涨幅低于欧美日等股市。为此，本集团增加了对部份高收益债券投资的预期信贷亏损拨备，下调了股本证券投资的公允价值，及进一步增强了对融资业务的风险控制。 资产管理 本集团的资产管理业务涵盖证监会认可基金（俗称“公募基金”）、私募基金、全权委托管理帐户和投资顾问服务，致力于依据客户需求向其提供一条龙、多层次的资产管理服务方案，其中，公募基金包括债券型、股债混合型两大类；私募基金包括私募股权投资基金、混合多策略基金和分级基金等。 于报告期间内，面对资本市场整体氛围不佳、美联储持续加息、欧美银行业风险事件等困难挑战，本集团继续按照“敏于市场、忠于趋势、善于交易、敢于担当、严于律己”的原则，多措并举认真抓好资管产品净值管理，取得较为明显的成效。于二零二三年六月三十日，公募基金净值稳定增长，其中，民银融汇大中华精选债券基金净值上涨约2.26%，民银融汇大中华策略基金净值上涨约2.65%。同时，本集团于报告期间内发行货币市场基金，进一步丰富资管产品品类，填补了本集团在现金管理类产品上的空白。 7 管理层讨论及分析 业务回顾（续） 企业融资及咨询 于报告期间，纵使在市场氛围不稳定的情况下，本集团依然迎难而上，协助巨星传奇集团有限公司（股份代号：6683，“巨星传奇”）于二零二三年六月三十日启动首次公开发售，及于二零二三年七月十三日于联交所主板上市，公司主营业务为新零售及IP创造及营运。本集团预期下半年股票市场可能会持续波动，然而本集团会继续进行坚实的准备工作。股票承销方面，本集团在市场氛围不确定的情况下仍然凭借着出色的承销能力于报告期间共完成了四个股票承销项目（未包括巨星传奇），于巨星传奇及中天建设（湖南）集团有限公司（股份代号：2433）两单上市项目中担任整体协调人，及于另外三个项目中担任联席帐簿管理人。前述项目覆盖了新零售、建筑材料、航运服务、建筑施工及消防工程等行业。 财富管理 于报告期间内，本集团启动财富管理业务，为高净值个人客户提供多元化产品和服务，协同本集团投行业务的同时，创造新的盈利增长点，并为未来进一步丰富产品线打下坚实基础。 前景及发展策略 前景 访港旅游业和私人消费预期将是支撑本港今年经济增长的主要动力。随着运力和接待能力继续恢复，访港旅客人次应会进一步增加。劳工市场情况改善，加上政府采取多项措施巩固复苏动力，将为私人消费提供额外支持。可是，全球经济正受下行风险因素影响，例如金融业受压、主权债务困境、俄乌局势持续紧张、地缘经济分化等。由于美国和欧洲两地的中央银行收紧货币政策暂时仍未有放缓迹象，加上近期欧美银行业的动荡，亦会对信贷状况产生影响，为环球经济前景增添不确定性。可幸是，随着内地新冠病毒疫情消退和防疫措施逐步取消，加上当局推出多项措施支持经济，内地经济显着改善，应可缓解部分压力。整体而言，本地经济于二零二二年录得按年收缩后，今年有望录得一定增长。 中期报告2023|民银资本控股有限公司8 管理层讨论及分析 前景及发展策略（续） 发展策略 全球经济复苏乏力，美、欧、英等发达经济体仍未结束加息进程，美欧银行业危机、俄乌冲突等事件持续对经济产生扰动，香港资本市场面临多重困难。本集团各项业务发展仍然面临诸多挑战。在此情形下，本集团管理层审时度势，在对本公司经营管理全面梳理的基础上，调整经营思路和战略发展方向、优化组织架构、加强投行业务布局、进一步推动与控股股东中国民生银行一体化协同业务发展。 在机遇与挑战并存的市场环境，本集团将紧紧围绕中国民生银行“高质量发展”的工作主线，以发展牌照业务为核心战略，引进打造专业高效精干的人员队伍，丰富完善投行全品类产品体系，扩大业务营销覆盖面，持续夯实投行客群基础，不断提升投行产品销售能力，更好满足中国民生银行客户境外投行业务需求。具体举措如下： (1)开源节流并举提升绩效。以协同联动为动力源泉，在中国民生银行及其香港分行的支持和联动下，深入挖掘潜在业务需求，培育财富管理等新业务增长点，持续梳理和优化债券投资组合，增加上市保荐、债券承销等持牌业务的有效项目储备，努力扩大本年度的收入来源。节流方面，加强内部的精细化管理，创建健全司库和资产负债管理机制，努力控制财务费用，从严控制日常运营费用的支出。 (2)稳步提升投行业务竞争力。充分发挥美元债券承销的既有优势，增加重点客户债券牵头承销的能力；多措并举拓展首次公开发售保荐和财务顾问项目营销渠道；大力推动客户委托资产管理业务，把握大湾区一体化和两地互联互通的发展机遇，打造全方位、多元化资产管理平台。 9 管理层讨论及分析 前景及发展策略（续） 发展策略（续） (3)加强协同联动并反哺中国民生银行集团，全力打造客户金融服务一体化。持续深化协同战略，构建互动化客户营销机制、互动化产品体系、互动化第三方资源共享机制，打造综合金融服务生态，定位于轻资产投行平台，发挥联动优势促进投行业务发展。 (4)平衡风险控制与稳健发展。严格落实“三道防线”风险管理政策，加强风险内控日常考核与培训。对各类资产业务进行多维度全方位的结构调整和跟踪监测，进一步优化资产组合结构，提高资产质量，增强抗风险能力。 (5)依托中国民生银行客户资源，大力拓展机构业务和财富管理业务。依托中国民生银行品牌和客户资源，以中国民生银行战略客户为重点挖掘其跨境业务机会，为中国民生银行战略客户提供全方位的投资银行服务。创建联动分享机制，协同长三角、粤港澳大湾区、环渤海和成渝中国民生银行分支机构，借力拓展本集团