南华玻璃日报20240927

全国浮法玻璃样本企业总库存截至2024年9月26日为7287.8万重箱，环比下降191.1万重箱（-2.55%），但同比增加75.91%。库存天数折算为32.5天，较上期减少0.2天。行业库存呈现转降趋势，主要得益于华北、华东、华南地区的去库力度较大，其中华北地区受市场情绪带动，中下游及期现客户采购积极性提升；华东市场中下游拿货积极性略受提振；华南区域企业价格下调刺激下游拿货；西南区域因节前价格下滑刺激销量，但客户采购心态不一，整体产销难以做平导致库存增加。

南华观点认为，宏观政策利好释放带动盘面大幅反弹，但基本面仍显疲软。玻璃供应端日熔仍处于16.4万吨高位，虽有部分产线冷修，但力度不足以解决产能过剩问题。下游订单和地产终端数据未见实质性改善，玻璃深加工原料库存持续创新低，反映产业悲观预期。近期盘面大涨及近端产销放量带动去库，但需关注近端产销能否持续。玻璃价格已跌破天然气产线成本，触及煤制气成本，石油焦仍有利润空间。关注点在于近端产销持续性及价格低位博弈加剧情况。

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