摘要
铝产业链:节前偏强运行,警惕回调风险
盘面回顾
周四沪铝主力收于20150元/吨,环比-0.05%,伦铝收于2621美元/吨,环比+3.25%。氧化铝主力收于4144元/吨,环比-0.31%。
宏观环境
中共中央政治局召开会议,强调发行使用超长期特别国债和地方政府专项债,促进房地产市场止跌回稳。本周关注周五晚间美PCE数据。
产业表现
据SMM统计,9月26日国内主流消费地电解铝锭库存69.7万吨,较上周三减少4.6万吨;铝棒库存11.60万吨,较上周三减少0.41万吨。
核心逻辑
- 铝:国内双节补库叠加降息交易,海外库存持续去库,供应端突发扰动,短期偏强。中长期供应充裕,需求增速放缓,上行缺乏基本面支撑。
- 氧化铝:强现实弱预期格局维持。矿石供应仍紧,铝厂对氧化铝补库需求较高,流通现货短缺问题显著好转前,正套机会可能出现,价格维持高位震荡概率较大。
南华观点
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