传媒互联网当前投资机会思考与梳理政策助力下风险偏好提升接下来到

传媒互联网当前投资机会思考与梳理 政策助力下风险偏好提升，接下来到Q4真空期，我们持续看好板块反弹行情；1）传媒今年普遍超跌+低配，重点大赛道如互联网、游戏等当前估值也都很便宜，具备较好的反弹基础；2）从产业层面看，我们一直在关注和研究很多有潜力的赛道：如【AI应用、彩票、谷子经济、新线下MR消费、抖音产业链的本地生活直播服务商、TT商业化】等，在后续风偏提升、流动性改善的背景下有望陆续爆发。 3）监管当 传媒互联网当前投资机会思考与梳理 政策助力下风险偏好提升，接下来到Q4真空期，我们持续看好板块反弹行情；1）传媒今年普遍超跌+低配，重点大赛道如互联网、游戏等当前估值也都很便宜，具备较好的反弹基础；2）从产业层面看，我们一直在关注和研究很多有潜力的赛道：如【AI应用、彩票、谷子经济、新线下MR消费、抖音产业链的本地生活直播服务商、TT商业化】等，在后续风偏提升、流动性改善的背景下有望陆续爆发。 3）监管当前持续鼓励并购重组，上一轮传媒大牛市也有“并购牛”驱动，诉求积极的国资背景平台资产整合值得重点关注，转型诉求强的小市值公司也有望借助当前宽松政策推动并购重组落地，这个方向是今年的重要新增逻辑。 具体来看： 1）港股互联网平台：最受益降息周期开启+消费预期变化；顶级平台型商业模式、高壁垒，近几年依然保持不错的利润增速或加速盈利具备很强的阿尔法能力，持续推动回购分红，当前估值也依然有持续向上的空间，适合机构加大配置比例长期持有，首选港股通头部标的【腾讯，美团、阿里，弹性关注快手、bili】 2）A股传媒重点看上述的产业热点轮动+并购重组； 豆包昨日刚发布新的文生视频模型，刷新国内多模态模型水平，此前多模态标签公司如【中广天择、持续投入AI的行业龙头昆仑万维、中文在线】等都值得持续关注； 线下新消费业态来看：彩票方向最火爆的刮刮乐今年我们调研很多彩票店都是卖断货状态，供不应求，行业规模很大，继续关注全彩种持续布局 的【松炀资源】；最近我们调研了三体MR线下沉浸体验，参考此前《》的成功，该业态有望持续爆发，关注【华 星创业、罗曼股份】； 盲盒、卡牌为代表的“谷子经济”是IP变现的新方向，泡泡玛特和卡游都是该方向盈利能力的代表，重点关注后续卡游港股招股书更新等上市进展带来的板块催化，标的依然关注我们去年提出的IP三剑客【上海电影、中文在线、奥飞娱乐】，以及有相关业务点的【姚记科技、华立科技】等。 上述很多公司偏底部和弹性，代表了我们目前进攻的建议；此外A股重点板块游戏的【恺英网络、神州泰岳，吉比特】、出版的【南方传媒、皖新传媒】等估值普遍也非常便宜，成长与价值兼备也是适合机构的稳健选择。