行情回顾
三季度纸浆盘面震荡整理,价格大体在5700元/吨-6000元/吨之间,港口木浆库存维持在170万吨附近。
基本面分析
供给端
- 针叶浆进口三季度处于低位,6、7月仅55万吨/月,远低于前期月均77万吨/月;阔叶浆进口基本正常,月均125万吨/月左右。
- 9月美联储开始降息,外需走弱或推动外盘美金报价下行,刺激中国漂针浆进口回升。
需求端
- 三季度浆价下滑,但终端需求疲软导致下游纸制品价格难以维持,造纸环节利润持续偏低。
- 低利润下,造纸行业开工率普遍不高,尤其是文化纸开工率处于明显低位。
行情展望
- 三季度纸浆呈现供需双弱格局,盘面跟随商品整体大幅回落。
- 展望后市,美联储降息预期升温,海外需求走弱概率较大,将促使中国漂针浆进口回升。
- 需求端虽有金九银十旺季提振,但宏观经济承压下预计仍偏弱。
- 整体来看,浆价短暂企稳反弹后仍将面临下行压力。
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