日评：下游钢价稳定，短线镍价振荡偏强

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2016-12-15 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：下游钢价稳定，短线镍价振荡偏强 周四，镍价宽幅振荡，主力收盘价较前一交易日结算价涨0.45%或收96130元/吨。截止沪市收盘，沪伦比值8.41，高于前值8.39，反应沪市涨幅略大于伦敦市场。上期所仓单库存96196吨，较前一交易日下降229吨，库存持续消化。 持仓排名显示，主力1705合约前20名多头席位减仓4242手，前20名空头席位增仓2452手，主力资金转为流出。从持仓结构看，多空席位增减互现，市场分歧扩大。从持仓增仓量看，多头席位广发、方正分别增仓1064、964手，空头席位中信、光大分别增加2890、791手。其中，广发相对偏多，中信、国君相对偏空。 现货市场，金川镍板出厂价94000元/吨（-0），金川镍较无锡1701合约转为贴水50-0元/吨成交（+0），俄镍转为贴水350-300元/吨成交（-0），下游低拿货，高位观望为主。外贸方面，金川镍进口倒挂850元左右（-150），俄镍进口倒挂850元左右（-180），上海保税库俄镍报盘升水150元/吨（+0）附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。 SMM报价显示，高镍矿（1.8-1.9%）现货报价490-520元/吨，低镍矿（0.9-1.0%）180-210元/吨，均价分别较上一交易日持平；高镍铁自提价990-1000元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2980-3020元/吨，均价较上一交易日持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）17400元/吨（+300）。 国内宏观面，11月国内经济数据稳中向好，缓解经济下行忧虑，提振市场情绪回暖。统计局数据显示，11月规模以上工业增加值同比实际增长6.2%，较10月提升0.1个百分点，处于年内高位水平；11月社会零售总额增长10.8%，处于年内最高水平；1-11月全国固定资产投资名义增长8.3%，与1-10月持平，表现相对稳健。不过，1-11月房地产投资增速名义增长6.5%，较1-10月回落0.1个百分点，反应政策调控作用明显。 美国联邦储备局14日宣布将联邦基金利率提高25个基点，联邦基金利率从0.25%到0.5%的区间调升到0.5%到0.75%的区间。美联储的最新经济及利率预期显示，预计2017年将加息3次，比原预期多1次。12月15日，离岸人民币兑美元在美联储决议公布后暴跌，最高触及6.9502。 综合来看，随着美联储如期加息、油价利多消化，市场情绪趋向平稳，分歧转向基本面。目前，房地产投资增速下滑，预示镍市下游需求不乐观，但钢价维持强势，短期市场相对利多。预计短线镍价振荡偏强。仅参考 3 研究员：徐闹 从业资格证号：F3013625 广州期货研究所金属研究小组 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。