云晨研究 | 今日参考2024.09.25

锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌24780-24880元/吨，均价24830元/吨，较上一交易日上涨860元/吨，对沪锌2410合约升水20-升水120元/吨；1#锌24710-24810元/吨，均价24760元/吨，较上 一交易日上涨860元/吨，对沪锌2410合约贴水50-升水50元/吨。 2、美国9月谘商会消费者信心指数意外大幅下降6.9点至98.7，低于预期并创三年来最大跌幅。 观点 沪锌今日大幅上涨，主力合约2411收报24465元/吨，较前交易日涨690元/吨，涨幅为2.9%。昨日国内金融政策组合拳落地，宣布降准降息、降存量房贷利率及推出支持资本市场新工具，政策暖风提振市场情绪。 基本面，供应端整体变化不大，海外锌矿传来复产消息后，矿端远期有增量预期，远端供应担忧有所缓解；但考虑到四季度国内矿山减产和今年年底明年年初冶炼厂新增投放产能，冶炼厂依旧积极采买原料，短期内短缺情况仍难以改善，加工费维持低位，由此9月国内冶炼产量难有大的增量。需求端，虽然时间上处于传统旺季，但“金九”未落地。近期社会库存出现累库，初端下游周度开工率环比有所下降，镀锌、压铸锌合金、氧化锌分别为55.01%、52.88%、59.82%。后续关注国庆节前下游补库需求的强度和10月下游消费具体表现是否可以有所乐观。 综合来看，宏观情绪的改善明显带动行情，锌价下方有较强支撑，预计近期锌价高位运行。 铅 资讯 宏观方面，中国央行放大招：降准、降息、降存量房贷利率、首创货币工具支持股票市场发展。中国央行行长潘功胜宣布五项支持房地产的政策举措。发改委：国债资金将带动设备更新超200万台（套）。 观点 沪铅2410今日收于16510元/吨，跌110元/吨，持仓量17592手（-5622手），成交45796手 （-7115手）。国庆假期临近，下游铅蓄电池企业陆续安排放假事宜，并对铅锭进行刚需备库，铅冶炼企业成品库存和上期所铅仓单库存均呈下降趋势。短期看，下游企业节前备库虽弱于去年同期，但备库消费预期有所体现，叠加宏观政策利好，铅价延续偏强震荡趋势。 资讯 CBC金属网：据Mining.com网站援引路透社报道，美国能源部（DOE）周五称，计划向14个州的25个电池制造行业项目提供30亿美元的资助。 观点 沪镍2410冲高回落，收于127460元/吨，上涨1650元/吨（+1.31%），持仓量2.89万手（-0.92万手），成交量10.6万手（-0.84万手）。基本面上，雨季结束后，外矿供应预期增加，原料价格有所松动，镍整体处于供应过剩格局之中。需求方面，国庆前，部分下游有备货动作，但是整体金九银十需求不及预期对镍价形成压制。近日反弹，主要是国内政策集中出台，对商品整体形成情绪提振，但是实际需求疲弱的情况将限制上方空间。沪镍继续维持12-13w区间运行思路看待，激进者13w附近少量试空。 白银 镍 资讯 美国9月消费者信心创下三年来最大跌幅，就业市场出现警讯 表示工作机会充足的消费者比例连续第七个月下降，连降时间为2008年以来最长，而表示工作难找的比例上升至18.3%，也是自2021年初以来的最高水平。同时，认为经济已经进入衰退期消费者比例出现轻微上升。此外，由于库存积压，美国7月份的房价涨幅放缓。 美国9月谘商会消费者信心指数为98.7，预期为104，前值由103.3修正为105.6。 观点 2412合约收于7786元/千克，涨280元/千克（3.73%），持仓48.6万手，成交203.05万手。 之前一直提到的是现在的白银基调（刻脑门上）黄金稳住有色跌，它跌；黄金稳住有色涨它弱涨；黄金跌有色跌它大跌。这是基于本轮白银走势是跟着经济环境表现影响下的工业属性走的。 国内从昨日组合拳政策利好后战略上看好，战术上谨慎。 后市汇率的影响对大宗商品的影响地位会越来越明显，背后代表的是中美经济之间的劈叉。中国经济现在更多表象是通缩，而美国目前除了就业数据异常外，其他数据增速放缓；漂亮国如果增速横着走+适度的降息，经济至少不会走衰退。 但无论如何，贵金属里面我们仍然觉得黄金更适合布局投资性多单（大阴线或者低开介入）。白银来到了我们说的2412合约7200-7800上沿，日内一度冲上了7900。 持续性有待观望，若前期不在牌桌上的客户，不建议这个位置追多了。已经上了牌桌持有多单的客户记得节前要止盈。 双焦 资讯 1、9月25日，国内炼焦煤市场价格小幅反弹，目前市场均价参考1495元/吨，较上一工作日上涨2元/吨。 2、9月25日，山西地区低硫主焦煤价格在1630-1750元/吨左右。山东地区气煤价格在1160-1330元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1150-1200元/吨左右。西南地区主焦煤价格在1730-1750元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1324.5元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双减少。焦炭今日收盘于1956元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双减少。文华黑链指数收于120.14，幅度3.15%；文华钢铁板块收于115.31，幅度2.87%；建材板块收于119.63，幅度3.27%；煤炭板块收于195.39，幅度4.54%；煤化工板块收于103.24，幅度1.43%。焦企库存维持低位，焦炭第二轮提涨落地，双焦市场情绪向好，但终端需求并未改善。近期双焦明显反弹，短期偏乐观，但预计供需面难以支持。 资讯 1、现货价格：山东3580-3630元/吨、华北3570-3680元/吨、华东3670-3670元/吨、东北 3850-4130元/吨、华南3630-3680元/吨。华东山东价差95元/吨（单位：元/吨） 2、库存及开工率：8月29日，国内沥青81家企业产能利用率为28.6%，环比+4%；54家样本企业厂家当周出货量为43.9万吨，环比+25.4%。库存方面，截至8月29日，国内厂库、社库分别环比-0.74%与-3.58%。 观点 沥青2411合约今日震荡收于3154元/吨，较上一交易日上涨31元/吨，涨幅0.99%。持仓173273手 （-20101手），成交273836手（-57760手）。近期部分炼厂复产，开工负荷小幅回升。需求仍显疲软，处于历史同期的偏低水平。短期内沥青震荡运行，区间3000-3500。 白糖 沥青 资讯 1、今日上午昆明市场制糖企业报价提高至6170-6180元/吨一线（含税，昆明仓库价），每吨较昨天报价提高70元；另有商家报价提高至6150元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 2、据悉广西部分制糖企业已经清库，结束了榨季销售，今日上午广西有库存的制糖企业报价提高至 6380-6400元/吨一线（不同厂仓提货价不同），较昨天下午的报价提高50-60元；另有商家报价也提高至6310-6330元/吨一线，较昨天下午的报价提高70元左右，具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑糖今日跳空高开后盘中冲高5964元/吨，但高位压力显现后盘末回落至60日均线下方，主力合约2501盘末报收于5921元/吨。基本面上，巴西干旱天气令市场担忧供应的前景，看多氛围变浓，糖价大幅上涨，国内盘面同步紧跟，导致现货也节节攀升。操作上，整体反弹势头未改，但动能有所衰减，多单谨慎可持，关注能否有效站稳60日线。 豆粕 资讯 今日国产豆油、进口菜油、棕榈油现货价格全线上涨，豆粕现货价格全线下跌，国产菜粕现货价格持稳。其中，豆粕跌幅为10元/吨，棕榈油涨幅为100元/吨。 观点 豆粕主力收于3052元/吨，较上日跌1.29%，成交量153.5万（+27.1万），持仓量133.9万 （+41295），投机策略突破形态，逢低买入波段操作。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单