专题 | 新湖化工(燃料油)专题报告:中东发电市场分析

1、引言： 依托丰富的地下资源，中东地区被称为石油宝库，根据OPEC组织2024年统计公报显示，石油储量约为全球的55.5%，天然气储量为39.9%，因此油气资源是中东地区发电的主要燃料。中东发电的季节性主要体现在降温需求上，这会引起自用的油气资源增加，出口下降。长期来看，随着清洁能源的发展，油气发电需求呈缓慢下降的趋势。 2、发电结构 根据Ember的数据，2023年，中东地区化石燃料发电占比92.95%，清洁能源发电占比仅7.05%。具体来看，天然气发电占比最大，为72.72%，煤仅占比1.23%，其他化石燃料(原油、燃料油等)占比19%。清洁能源中，核能占比最大，为2.7%，之后依次是太阳能、水力和风能。约旦风能和太阳能发电占比约为23%，除此之外，多数国家风能和太阳能发电占比不到1%。 中东天然气发电占天然气总需求的40%。全球约16%的天然气发电量位于中东，其天然气发电的投资仍在继续，沙特、伊朗、阿联酋、科威特和伊拉克正在建设更多的天然气发电厂。RystadEnergy研究表明，未来可再生能源发电量将大幅增长，但短期仍然严重依赖天然气，直到2030年左右达到峰值。 根据Ember统计，2022年中东地区沙特和伊朗发电量最多，伊朗是天然气发电第一大国，沙特是其他化石燃料(原油、燃料油等)发电第一大国，清洁能源发电(太阳能、核能、风能等)阿联酋排名第一。 3、需求预测及发电市场转型 据IEA预测，2024年和2025年，中东电力需求为1292TWh、1335TWh，增长率分别为2.8%和3.3%，2024年-2026年中东电力需求平均增长3%。电力需求主要受到人口增长、降温、海水淡化以及能源密集型产业的推动。化石燃料的发电占比将从2023年的92.95%下降到2026年的90%，而清洁能源发电占比将从7.05%上升到10%，主要是核能发电和可再生能源发电的增长。中东地区平均每平方米日照量可达2000/kWh,InfoLink预测，中东光伏市场需求量将在2027年达到29GW-35GW。 沙特：2023年电力需求的70%用于降温需求，此外沙特是全球最大的淡化水生产国，其70%的饮用水是由海水淡化生产的，因此海水淡化也是沙特电力需求的主要领域之一。随着经济增长和电器化程度的提高，2024年-2026年沙特的电力需求增长约为2.6%。2023年沙特发电量423TWh,天然气发电量占比约63%，其余大部分来自于燃油发电厂，目前沙特没有核电能力，但在2023年9月，其发布公告称将建造两座1.4GW的反应堆。IEA预测，2026年沙特发电中，可再生能源占比在4%左右。沙特宣称要在2030年实现50%的电力来自可再生能源，即到2030年将可再生能源装机容量从目前的5GW提高到130GW。 阿联酋：IEA预测2026年，可再生能源发电占比12%，该国的目标是2050年实现汽车的50%为电动汽车，计划在2030年建设7万个充电点。2023年天然气发电占比70%以上，预计2026年将降为64%，主要是核能发电和可再生能源发电的加速发展。2026年，可再生能源发电占比将升至12%，清洁能源(核能和可再生能源)发电将达到36%。 科威特：99%的电力来自于石油和天然气，Shagaya太阳能发电仅有70MW的电力，2027年-2028年计划将该项目电力提高到4.5GW，以实现2030年可再生能源发电占比 15%(装机容量14GW)的目标。 以色列：2023年，可再生能源发电占比上升至14%。IEA预测，2026年，可再生能源发电占比将上升至23%，其目标是2030年，可再生能源发电占比上升至40%。卡塔尔：两个新的太阳能发电厂将在2024年底投产，可再生能源发电占比将在2025年-2026年提高至5%，该国目标是在2030年，可再生能源发电占比提高到20%。 阿曼：只有一个50MW的风力发电厂和500MW的IbriII太阳能发电厂，2025年将上线两个太阳能发电厂，电力共计1000MW，IEA预测2026年可再生能源发电占比将达到8%，天然气发电将从当前的93%降至88%。阿曼计划到2030年可再生能源消费比例达到20%，2040年提高到35%-39%。 4、发电原料经济性对比 2021年下半年至2022年下半年，天然气价格飙升，主要是供需不平衡引起的。供应端，受疫情影响，资本支出缩减，叠加OPEC+减产，导致产能难以在短期内恢复；需求端，全球范围推进“碳中和、碳达峰”政策，天然气作为过渡能源，供不应求，尤其是俄乌冲突，欧洲补库。除去特殊时期，对于中东地区而言，油气资源丰富，从下图可以看出，天然气和高硫热值经济性较好，低硫热值经济性较差。 5、小结 本文主要介绍了中东的发电结构，以及各发电原料的热值经济性，得出以下结论：1.天然气是中东发电的主要燃料，其热值经济性较好。2.中东正在致力于天然气和清洁能源开发，这将导致油品发电占比下降。 分析师：施潇涵 投资咨询号：Z0013647审核人：李明玉 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。