专题 | 新湖能化(燃料油)专题:炼厂加工高硫燃料油工艺及产能情况

1、引言： 2020年之前，高硫燃料油的最大需求是船用油加注，另外两种用途分别是发电和炼厂投料需求，自2020年IMO出台新的船燃含硫要求后，高硫燃料油的船用油加注需求急剧萎缩，炼厂投料需求占比增加。对我国炼厂而言，进口原油需要占用进口配额，为了解决进口配额不足的问题，炼厂会选择使用燃料油和稀释沥青作为原料。稀释沥青因沥青质含量高，是国产沥青的理想原料，占比约53%。2021年6月之前，进口稀释沥青免缴消费税，具有成本优势，燃料油进口需求遭到压缩。但2021年6月之后，稀释沥青开始征收进口环节消费税，成本优势消失。另外，为了防止部分炼厂以稀释沥青的名义进口原油，2023年4月海关发布了稀释沥青行业标准征求意见稿，意见稿中提到360℃蒸馏残余物针入度不大于400，该指标是行业首次，稀释沥青通关受阻，2023年6月符合要求的稀释沥青可以正常通关进口，其他以燃料油或重油名义进口。至今该标准尚未正式发布，但通过2023年的通关历程来看，炼厂不得不考虑政策方面的影响，因此燃料油重新获得炼厂的青睐。炼厂对高硫燃料油的投料需求，表现在两方面，掺炼或者直接作为原料炼制。 俄罗斯作为全球高硫燃料油出口最多的国家，其自身二次加工装置的投产情况将直接影响俄罗斯的高硫出口量。美国虽然盛产轻质原油，但重质原料短缺，难以满足国内深加工装置的需求，是全球最大的高硫投料进口国家。中国的投料需求虽然少于美国，但对远东地区投料需求影响较大，因此本文主要介绍中国、俄罗斯和美国的二次加工装置投产情况。 2、加工工艺 在切入正题之前，先介绍一下炼油厂处理高硫燃料油的工艺。目前处理高硫燃料油的装置主要是延迟焦化和渣油加氢。延迟焦化，是通过热裂化反应，生成轻质油和气体，也是生产石油焦的主要工艺。原料可以是重油、渣油、沥青等。渣油加氢是提升油品质量的重要工艺,加氢处理后的渣油可直接作为催化裂化的原料，进而生成汽柴油。加氢处理中生成的硫化氢和氨可以回收利用，实现清洁生产，符合环保要求，渣油中的金属杂质反应生成硫化物，沉积在催化剂上，因此催化剂更换成本较高。下表是延迟焦化和渣油加氢的收率对比： 这两种加工工艺发展趋势不同。考虑到环保要求，延迟焦化的产能处于停滞状态，渣油加氢是未来处理劣质重油的主要手段。 除此之外，溶剂脱沥青和减粘裂化也是处理重质油的工艺，在生产使用中，产能占比较小。溶剂脱沥青，利用丙烷、丁烷等烃类作为溶剂，根据溶剂对渣油各组分的溶解能力不同，可以得到脱沥青油，其残炭值低，可以作为催化裂化的原料或者生产润滑油，萃余物是脱油沥青，用以生产沥青，或者进行延迟焦化，生产汽柴油。减粘裂化，利用热裂解过程，转化率只有20%左右，80%仍然是重燃料油，轻质化程度过浅。 3.1中国二次加工装置发展情况 目前中国延迟焦化的石油焦产能为14445万吨，渣油加氢装置产能为10890万吨，2024年渣油加氢新增产能为2250万吨/年。 图：中国渣油加氢装置产能分布图：中国渣油加氢装置企业分布 3.2美国二次加工装置产能发展缓慢 美国盛产轻质原油，因国内炼厂工艺复杂，需进口重质原油以满足原料需求，因此美国进口的原油中，以重质原油为主。美国炼厂二次加工装置主要集中在PADD3地区，工艺上主要是加氢脱硫装置。从产能发展来看，延迟焦化和加氢脱硫装置产能均在逐渐减少，原因在于，一方面是疫情导致油品需求下降，不仅二次加工装置产能下降，包括常减压产能也在下降；另一方面美国的能源政策明确要逐步淘汰化石燃料，因此自2020年之后，美国二次加工装置产能大幅下滑。这点从美国高硫燃料油进口也可以得到印证。 3.3俄罗斯二次加工装置持续投放 近年来俄罗斯二次炼油装置持续增加，尤其是加氢脱硫装置，显著提高了处理劣质重油能力，从而高硫燃料油的出口量呈下降趋势。 4、小结 通过对中国、美国和俄罗斯三大主要二次加工国分析，各国均有新增产能投放，虽然美国自2020年之后，二次加工产能大幅减少，但短期来看，高硫进口需求降幅有限，仍保持全球第一大高硫进口国的地位。中国二次加工产能也在增加，但受制于燃料油进口配额制度，对全球需求拉动尚不明显。此外，俄罗斯二次加工装置投放后，或将影响未来高硫燃料油的出口量。 分析师：施潇涵 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。 投资咨询号：Z0013647审核人：李明玉