云晨研究 | 今日参考2024.09.24

铜 资讯 1、SMM统计沪铜社会库存16.6万吨，较上周四减少2.7万吨，降库力度继续超预期。据了解月末港口到货已不多，炼厂方面受大型炼厂事故影响，炼厂发货减少，四季度精铜产量减少预期强。加上下游需 要为国庆备货，逢低适量采购，导致去库良好。今天现货升水提高到120元，盘面大幅增仓，短线价格 结构和技术形态都继续支持强势不过今天下游备货放缓，或转向采购低氧杆，精废杆价差扩大到1100元，精铜杆的价格优势消失。考虑终端需求力度不强，价格急涨至高位，要警惕重新抑制消费的情况再现。 2、自由港在印尼的炼厂投产预计8月开始产出，其产能65万吨，预计在12月将达到满负荷生产。国内CSPT召开季度会，确定四季度精矿加工费指导价35美元，较三季度的30美元上涨，可能与大型炼厂事故停产有关。 观点 昨日公布的数据中，美国标普制造业和服务业PMI继续劈叉；同时国内8月份数据表现不佳，CPI继续往通缩方向走，外强内弱的格局延续。但市场继续在交易政策面的利好，国内央行吹暖风预告降准，美联储部分官员放鸽，预期11月再降50个基点，市场延续着9月联储降息之后的乐观情绪，日内内外盘铜价大幅走高，沪铜长阳突破75000关口，加之节前备货行情，短线上多头情绪继续释放，长假将至，后市仍需伺机看待，靠近77500不宜再追。 锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌23920-24020元/吨，均价23970元/吨，较上一交易日上涨150元/吨，对沪锌2410合约升水50-升水150元/吨；1#锌23850-23950元/吨，均价23900元/吨，较上一交易日上涨150元/吨，对沪锌2410合约贴水20-升水80元/吨。 2、截至9月23日，SMM七地锌锭库存总量为11.56万吨，较9月12日增加0.22万吨，较9月19日增加0.11万吨，库存录增。 观点 沪锌今日止跌反弹，主力合约2411收报24010元/吨，较前交易日涨335元/吨，涨幅为1.41%。央行宣布将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元，政策暖风利好提振有色价格。 基本面，供应端整体变化不大，海外锌矿传来复产消息后，矿端远期有增量预期，远端供应担忧有所缓解；但考虑到四季度国内矿山减产和今年年底明年年初冶炼厂新增投放产能，冶炼厂依旧积极采买原 料，短期内短缺情况仍难以改善，加工费维持低位，由此9月国内冶炼产量难有大的增量。需求端，虽然时间上处于传统旺季，但“金九”未落地。近期社会库存累库，初端下游周度开工率环比有所下降，镀锌、压住锌合金、氧化锌分别为55.01%、52.88%、59.82%。后续关注国庆节前下游补库需求的强度和10月下游消费具体表现是否可以有所乐观。 综合来看，宏观情绪改善，供应水平低位，锌价下方有较强支撑，预计近期锌价于较高位区间震荡。 铅 资讯 1、宏观方面，美国9月Markit制造业PMI创15个月新低，服务业扩张速度放缓，价格压力重现。欧洲央行降息预期升温，欧元区9月制造业PMI创年内新低，德法双双加速萎缩。 2、据SMM调研，截至9月23日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.56万吨，较9月19日增加0.65万吨。 观点 沪铅2410今日收于16655元/吨，涨250元/吨，持仓量23214手（-6745手），成交652911手 （-16856手）。近期铅消费表现一般，下游企业国庆节前备库积极性弱于去年同期。废电瓶报废量有限，其价格居高不下，甚至出现不跌反涨的情况，再生铅企业挺价出货。本周为国庆节前一周，下游企业或按惯例进行节前备库，后续需继续关注节前备库兑现，短期或围绕16770震荡。 镍 资讯 我的钢铁网：NickelIndustries收购Siduarsi项目51%的股份。该项目的初始矿产资源量超过 5000万干公吨（dmt），镍含量为1.1%。 观点 沪镍2410震荡收阳，收于126690元/吨，上涨1450元/吨（+1.16%），持仓量3.81万手（-1.08万手），成交量11.4万手（-1.56万手）。基本面上，原料端价格偏弱，镍整体处于供应过剩格局之中。需求方面，国庆前，部分下游有备货动作，但是整体金九银十需求不及预期对镍价形成压制。宏观上，今日国新办表示近期将有降准、降息等政策出台，刺激市场风险偏好，对镍在内的商品形成情绪提 振，但是需求疲弱的情况限制上方空间。沪镍继续维持12-13w区间运行思路看待。 双焦 资讯 1、9月24日，国内炼焦煤市场价格小幅反弹，目前市场均价参考1493元/吨，较上一工作日上涨4元/吨。 2、9月24日，山西地区低硫主焦煤价格在1630-1750元/吨左右。山东地区气煤价格在1160-1330元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1150-1200元/吨左右。西南地区主焦煤价格在1730-1750元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1303元/吨，从成交状况来看，成交量增加持仓量减少。焦炭今日收盘于1925.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量增加持仓量减少。文华黑链指数收于118.78，幅度2.99%；文华钢铁板块收于114.57，幅度3.77%；建材板块收于118.75，幅度4.74%；煤炭板块收于192.36，幅度3.69%；煤化工板块收于102.94，幅度1.63%。焦炭第二轮提涨落地，焦企利润稍减，但终端需求并未改善。近期双焦明显反弹，短期偏乐观，但预计供需面难以支持。 资讯 1、现货价格：山东3580-3630元/吨、华北3570-3680元/吨、华东3670-3670元/吨、东北 3850-4130元/吨、华南3630-3680元/吨。华东山东价差95元/吨（单位：元/吨） 2、库存及开工率：8月29日，国内沥青81家企业产能利用率为28.6%，环比+4%；54家样本企业厂家当周出货量为43.9万吨，环比+25.4%。库存方面，截至8月29日，国内厂库、社库分别环比-0.74%与-3.58%。 观点 沥青2411今日震荡收于3174元/吨，较上一交易日上涨75元/吨，涨幅2.42%。持仓193374手 （-14499手），成交331596手（+73817手）。国内稀释沥青库存维持在低位，委内瑞拉出口至国内的马瑞原油船期减少，委内的贴水依然较强，原油回升，成本端有所提振。短期内沥青震荡运行，区间3000-3500。 白糖 资讯 1、今日上午广西现货市场制糖企业报价提高至6250-6300元/吨一线（不同厂仓提货价不同）；另有商家报价也提高至6200-6260元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 2、山东星光糖业有限公司进口加工糖报价：星友牌一级白砂糖报价6600元/吨，优级绵白糖报价 6750元/吨，精制幼砂糖报价7050元/吨，普通幼砂糖报价6800元/吨。价格维持昨天的报价不变。 观点 沥青 郑糖今日跟随周边商品小幅走高，主力合约2501盘末报收于5871元/吨。基本面上，因投机客获利了结，洲际交易所原糖期货周一收跌，其中10月合约收跌0.11美分，结算报价每磅22.55美分。印度政府对乙醇生产的所有原料限制已取消，这使得糖出口更有可能无法获得批准，但新季印度降雨有利于甘蔗生长，短期原糖震荡偏强走势。操作上，整体反弹势头未改，但动能有所衰减，多单谨慎可持。 橡胶 资讯 上周，国内天然橡胶市场行情大涨。周内穿插中秋假期，节前橡胶抛储落地，虽然成交量大但价格居高，业者保持谨慎观望情绪。国内现货流通量少，中下游客户少量备货。台风带来强降雨，并导致海南产区胶树、道路损害等因素影响，国内外产区割胶仍不顺畅，胶水产出量少，原料价格拉升，节后天胶行情强势冲高，现货高价交易不畅。 观点 橡胶周二收于18215元/吨，成交647861手。今日橡大幅回调涨幅超过4%，由于日盘受央行降准等一系列消息刺激，橡胶一路飙升，但是短期内橡胶基本面仍然没有强支撑，建议18000上方跟进少量空单。 豆粕 资讯 今日豆粕、进口菜油、国产豆油、棕榈油、国产菜粕现货价格全线上涨。其中，棕榈油涨幅为50元/ 吨。 观点 豆粕主力收于3102元/吨，较上日跌1.87%，成交量126.4万（+47779），持仓量129.8万 （-26781），投机策略逢低买入波段操作。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单